全球央行持续购金夯实底部
中国央行实现 " 二十连增 "
官方数据显示，中国 6 月末黄金储备报 7544 万盎司 ( 约 2346.446 吨 ) ，环比增加 48 万盎司 ( 约 14.93 吨 ) 。这标志着中国央行已连续第 20 个月增持黄金，释放出明确的长期战略配置信号。
高盛在最新报告中指出，尽管当前市场仍面临美联储紧缩预期的压力，但强劲的央行买盘为金价构筑了坚实的底部。据高盛估算，全球央行 5 月份购金量高达 81 公吨，近三个月的平均月度购金量达 67 公吨，这一数据远超 2022 年之前月均 17 公吨的历史水平。
机构称黄金股安全边际凸显
中泰证券发布研报称，关于黄金投资，一方面始终强调商品端的投资价值；另一方面，权益端经历上半年的深度回调之后，当前矿产金公司估值水平已较年初大幅回落至低位，具备较高的赔率。后续除了估值修复的行情外，有望进一步享受金价上行带来的价格弹性。同时金价上涨的过程，本身也在持续增强黄金股投资的胜率。
中信证券表示，美伊冲突以来的金价和黄金股严重超跌，当前黄金股在 PE 和资源比价方面均具备极强的安全边际。预计 2026 年三季度金价运行范围 4000 — 4500 美元 / 盎司，若加息预期交易全面修正，金价有望回归至 4500 — 5000 美元 / 盎司。黄金板块则将受益于盈利预期和估值水平的共振修复。
