7 月 20 日，先导智能（00470.HK）发布自愿公告，董事会正式审议通过 H 股回购方案。消息落地后，7 月 21 日截至发稿，公司 H 股大涨 6.86%，在恒生指数疲软背景下，公司股价迎来修复行情；公司 A 股（300450.SZ）股价则上涨 3.58%。
公告显示，本次回购资金区间为 2 亿港元至 4 亿港元，资金来源于自有及自筹资金，回购期限自董事会审议通过起为期 12 个月。回购价格设置约束，单日回购价不得高于前五个交易日平均收盘价上浮 5%；回购股份后续可用于注销减资、股权激励、并购支付、出售变现或留存库存股。
从基本面来看，公司作为全球锂电设备龙头，经营与现金流底子扎实，具备充足资金开展回购。主业覆盖锂电整线、光伏、氢能、智能物流多赛道，在手订单储备充足，储能与固态电池设备形成第二增长曲线，公司业绩规模优于同行，整体财务结构稳健，足以兼顾设备研发扩产与股份回购操作。
此前一段时间，先导智能港股股价偏弱，可谓跌跌不休。背后的原因，一方面是估值偏高。在市场风险偏好下降的背景下，估值消化压力不容忽视。经过一轮深度调整，公司港股动态市盈率仍维持在 27 倍附近，步入合理区间。
另一方面，国内动力锂电池出货量已从高速扩张转向稳健增长，头部企业迈入以技术创新和成本控制为核心的高质量发展阶段。市场担忧，动力电池单位投资成本持续下降，可能压缩锂电设备行业的市场空间，进而引发先导智能的估值修正。
而本次，公司祭出真金白银的大额回购方案，也释放了管理层的看多信号，吸引抄底资金进场，直接带动股价反弹。
多家券商维持积极观点，看好下游电池厂扩产周期回暖，叠加固态设备高毛利订单持续落地，先导智能中长期成长空间充足。
不过也有观点认为，锂电行业整体复苏尚需时间。投资者不宜单纯博弈短期反弹，需持续跟踪公司设备交付进度、固态电池订单落地以及后续实际回购实施节奏。
值得注意的是，作为港股锂电赛道热门股，先导智能能否获港股 100 强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股 100 强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股 100 强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。
