KeyBanc 分析师 Brandon Nispel 此前对苹果股票给出相当于 " 持有 " 的评级。他最新表示，苹果目前相对于整体市场的估值 " 缺乏合理依据 "。
苹果当前的远期市盈率超过 33 倍，远高于过去 10 年的平均水平（23 倍），也高于纳斯达克 100 指数约 22.8 倍的市盈率。
" 我们认为，市场对苹果 2027 财年 iPhone 销量增长 8% 的普遍预期过于激进。"
此次评级下调进一步凸显出，苹果是大型科技股中最不受分析师青睐的股票之一。
根据媒体汇编的数据，追踪苹果的分析师中，推荐买入的比例不到 60%。相比之下，覆盖微软、亚马逊、Meta 和英伟达的分析师中，约 90% 给予这些股票 " 买入 " 评级。
但要指出的是，对于苹果而言，负面评级仍十分罕见。目前，包括 KeyBanc 在内，仅约 7% 的机构给予苹果相当于 " 看跌 " 的负面评级。
苹果股价周一收于历史新高 317.31 美元，与分析师平均目标价 319 美元基本持平，这意味着市场普遍预计未来 12 个月上涨空间有限。KeyBanc 给出的目标价仅为 250 美元，较周一收盘价存在超过 20% 的下行空间。
随着投资者从科技板块其他领域（尤其是半导体股票）撤出资金，苹果也受益于这轮资金轮动。
上个月，苹果上调了 Mac、iPad 以及智能家居设备的售价，以抵消内存芯片价格上涨带来的成本压力。KeyBanc 指出，由于产品涨价，Mac 和 iPad 业务的营收预期面临下调风险。
Nispel 表示：" 当产品销量增长放缓与价格上涨结合在一起时，将导致用户增长减速，并推动苹果服务业务增速在 2027 财年放缓至 7%，明显低于市场约 12% 的普遍预期。"
