【短线避险情绪升温 恒指连续横盘整理】
盘面上，今日大型科网股涨跌不一，难以对行情形成合力。京东涨 2.7%，阿里巴巴小幅上涨 0.45%，百度、美团跌约 1%，腾讯飘绿。
上涨的板块中，石油、银行股短线走强。餐饮、锂电、地产等行业相对活跃。
整体上看，港股短线避险情绪再度升温，恒指今日恒指全天成交 3095.15 亿港元，资金面出现缩量迹象，横盘整理等待行情选择方向。
沽空方面，总沽空金额为 353.18 亿港元，相当于恒指成交额的 11.41%，场内空头也暂时收敛动作。
阿里巴巴 -W、腾讯控股、中芯国际沽空金额位居前三，分别为 23.46 亿港元、18.54 亿港元、17.43 亿港元。
【外围波动放大 全球科技股共振走弱】
行情层面，外围市场波动放大，港股作为离岸市场明显承压，尤其是全球科技股的同步弱势，导致担忧情绪发酵。
此外，有报道称，国际投资者正减少对亚洲芯片主要制造商台积电、SK 海力士、三星电子的公司的押注。富达国际、贝莱德等机构纷纷对其涨势的可持续性表示担忧。
尤其是，不少投资者也担忧指数集中度加剧、以及对相关股票的杠杆性押注不断增多，更容易在回调时出现多头踩踏风险。
而另一方面，近一阶段美伊战火再起，也对全球资产价格走势形成宏观利空。
综合来看，此前在科网股反弹及 AI 主线的回暖带动下，港股出现一轮补涨。但随着指数修复及新的风险加入，市场或再度转向防御风格。
【A 股缩量下挫逾百股跌停 流动性仍是港股后市关键】
与此同时，A 股今日出现大跌行情，三大指数齐挫。沪深两市成交额 2.82 万亿，较上一个交易日缩量 5708 亿。盘面上，全市场超 4600 只个股下跌，逾百股跌停，空头情绪开始释放。
往后看，7 月中旬 -9 月中旬流动性压力可能会出现阶段性的缓解，但机会可能主要是超跌反弹带来的阶段性行情，考虑到当前恒科上方亏损盘较多，一旦缩量反弹到压力区，极易冲高回落。
而另一方面，海外算力链条的业绩兑现将成为市场定价的关键。整体看，强产业趋势的科技成长资产仍具备结构性机会，但行情可能从单边趋势切换为更高波动、更依赖业绩确认的阶段。
