华尔街正翘首以待，芯片巨头的到来。
美东时间 7 月 10 日周五，SK 海力士将重磅登陆美股。
就在今晚！
万亿韩企赴美上市
美股投资者即将迎来布局存储芯片热潮的全新渠道。
韩国市值第二大企业 SK 海力士（仅次于三星电子）定于今晚在纳斯达克正式挂牌上市，股票代码 SKHY。
此次赴美 IPO 恰逢公司在美国大规模扩产的关键节点。
过去一年其股价涨幅约 7 倍，市值随之攀升至约 1 万亿美元，成为全球半导体领域最受瞩目的明星股之一。
部分项目已落地美国：SK 海力士正在印第安纳州修建首座美国生产基地，主攻先进封装工艺，项目预计 2028 年完工。
依托 2022 年出台的《芯片与科学法案》，SK 海力士最高可申领 4.58 亿美元补贴，同时还可向美国商务部申请最高 5.7 亿美元贷款。
当下，全球笔记本、手机搭载的主流存储芯片，长期由 SK 海力士、三星和美光三大巨头供应，苹果、戴尔等终端品牌均是其直接或间接客户。
存储芯片赛道在半导体行业中曾长期存在感不高，但近两年人工智能需求的爆发彻底改写了行业格局：高端存储芯片供给严重短缺，价格创下历史新高。
借 AI 东风 " 改命 "？
SK 海力士的崛起之路并非一路坦途。
公司于 1983 年成立，前身是现代电子。
1997 年亚洲金融危机期间，公司与 LG 半导体合并，随后在 2001 年更名海力士半导体。
2012 年 SK 电讯收购控股权，定名 SK 海力士。
真正让其完成蜕变的，是 AI 时代对高带宽内存（HBM）的爆炸式需求。
HBM 由多层传统存储芯片堆叠而成，工艺复杂。
在 AI 芯片领域，全球市值最高的英伟达所使用的高性能存储芯片，其市场龙头正是 SK 海力士。
SK 海力士是全球首家实现 HBM 量产的企业，市场预测，今年公司将拿下过半 HBM 市场份额。
今年 6 月，英伟达首席执行官黄仁勋专程到访首尔 SK 海力士总部，双方宣布达成多年深度合作协议——英伟达也是全球最大的 HBM 采购方。
集邦咨询分析师表示，这一技术优势让 SK 海力士成为人工智能基础设施高速发展的最大受益者之一。
拉动 SK 海力士业绩的远不止 HBM 芯片。
AI 带来的存储紧缺潮带动全品类涨价，手机、汽车、医疗等终端所需传统内存同样供不应求。
内存业务（含 HBM）贡献 SK 海力士超七成营收。
其 NAND 闪存市占率达 19%，位居全球第一。
财务表现与股价同样亮眼：2023 至 2025 财年，公司年营收增长近两倍，达 6500 亿美元。
路孚特分析师预测，2026 年其营收将再度增长两倍以上，达到 2.35 万亿美元。
背后的博弈
存储芯片行业周期性极强。需求爆发引发厂商扩产，最终供给过剩、价格暴跌。
如今 AI 高速扩张，周期回落担忧再度蔓延。
为应对震荡，SK 海力士联合美光、三星推行长期供货合约，提前锁定未来数年的定价与订单——过去仅签短期协议。
集邦咨询分析师指出，长期合约要求客户提前披露需求，让扩产更有规划。
但分析师提醒，每次繁荣过后都会迎来剧烈暴跌。不过若 AI 需求持续旺盛，当前估值仍具投资价值。
业内预计芯片紧缺至少到 2027 年才会缓解。
SK 海力士正豪赌 AI 长期红利。
公司计划在韩国投入至多 7200 亿美元扩建产线，其中龙仁市芯片产业园投资 3900 亿美元，四座晶圆厂提前至 2033 年前建成。
建厂需采购极紫外光刻设备，单台造价最高 4 亿美元，公司计划 2027 年底前斥资约 78 亿美元购入新机。Counterpoint 研究总监表示，产能释放最早也要到 2027 年末。
此外，SK 海力士预留 100 亿美元设立 "AI 事业部 "，核心资产是从英特尔收购的 NAND 闪存企业 Solidigm，总部位于加州。
但扩产重心仍在韩国。全球企业扎堆赴韩签约长期订单，酒店全部订满。
这场围绕 AI 存储的竞赛，将 SK 海力士推向前所未有的高度，也将其置于周期与预期的双重博弈之中。
