比如在供应链与招采端，原料药优先审评通告的发布有效缩短了相关药品的申报周期，提升了工业上游的运转效率；同时，第十二批国家集采明确出台了 " 豁免创新药 " 的激励条款，从制度上保护了创新品种的溢价空间，稳定了研发型企业的获利预期。
在渠道与准入端，2026 年医保及商保目录的初审通过率高达 92%，表明筹资端对创新药的支持力度空前。此外，全新引入的创新药预申报机制进一步压缩了从 " 研发成功 " 到 " 进入医院采购 " 的商业化真空期，加速了企业资金的回笼。
值得注意的是，备受瞩目的《国家基本药物目录 ( 2026 年版 ) 》于昨日正式实施。作为自 2018 年以来基药目录的首次调整，此举不仅是对我国基药体系的一次全面激活，更是深化医改、推动分级诊疗落地的关键一步。
新版基药目录在品种数量和结构上均进行了大幅升级。目录总品种数已扩增至 794 种，较此前净增 116 种。品种的大幅补充，旨在切实满足人民群众日益增长的多层次用药需求。
业内专家表示，本次中成药扩容紧扣基层常见病、老龄化慢病、儿童诊疗及特色专科用药需求，同时稳定了中药注射剂的政策预期，预计将为新进品种带来显著的销售增量。
机构称 CXO 景气度确立右侧反转
政策红利的释放正逐步传导至资本市场与产业链上下游。招商证券最新研究报告指出，医药行业整体融资环境持续改善，为后续的研发投入提供了扎实的资金保障。作为创新药产业链的 " 风向标 "，CXO 行业的景气度已从底部确认反转，基本面正迈入健康的右侧上行通道。
行业核心数据：2026 年上半年，全球药品一二级融资金额实现爆发式增长，同比激增 95%；与此同时，中国创新药 BD 出海总金额有望再创新高。全球与本土资金的活跃，为 CXO 行业注入了强劲且可持续的需求支撑。
目前，整个 CXO 板块正呈现出 " 订单回暖、业绩兑现、机构持仓增配 " 的共振特征。招商证券建议投资者紧扣两条核心投资主线进行布局：
主线一 ( CRO 领域 ) ：关注受益于早期研发复苏、新签订单实现 " 量价齐升 " 的临床前及临床 CRO 龙头企业。
主线二 ( CDMO 领域 ) ：关注技术壁垒高、充分享受新分子大单品 ( 如多肽、小核酸等新型药物 ) 放量红利的生产外包企业。
