连板晋级率 18.75%，3 板及以上连板股家数仍仅有 3 只，且自然板高度仅有 4 板，市场短线投机情绪低迷，摘帽概念股中通国脉止步 3 连板逼近跌停。高位股亏钱效应持续释放，不少前期领涨的科技方向不少热门股遭遇高位 A 杀，玻璃基板概念莱宝高科遭遇 3 连跌停，AI、半导体上游材料股翔鹭钨业、江钨装备、滨化股份也遭遇 2 连跌停。除去 AI 上游方向大批高位人气股补跌外，上周掀起涨停潮的机器人概念股大面积降温，除去五洲新春跌停外，拓斯达、丰光精密等多股大跌超 10%。与此同时，猪肉等超跌周期方向以及煤炭、银行等红利股得到资金抱团逆势活跃。在市场亏钱效应从高位的 AI 硬件向低位人气方向扩散态势下，标志着整个市场风偏仍处下行趋势，短线追高仍应保持谨慎。
上周末半导体产业链再迎密集消息面刺激，华为半导体负责人何庭波于 7 月 3 日发布《面向多层级电子系统的时间缩微理论》（" 韬定律 "）V2 版本，而存储芯片巨头三星拟三季度 DRAM 提价 20%。" 韬定律 " 相关的先进封装、EDA 概念全天逆势活跃，EDA 概念概伦电子、华大九天触及 20cm 涨停，封测方向伟测科技、甬矽电子、长电科技、通富微电等不同程度展开反弹。但上周末江波龙发布的中报净利润预增超 622 倍的公告对整个存储产业链提振相对有限，当前市场仍聚焦于全球存储产能大举扩张后对全产业链利润的再分配，因此板块内大部分前期涨幅过大品种整体卖压依旧不低。此外三星、SK 海力士双双推迟 HBM 混合键合导入的消息，也对太极实业、雅克科技等海力士概念股走势形成冲击。不过整个国产链上游设备、材料环节的调整压力仍基于此前短线涨速过快，其自身基本面的逻辑并未遭遇逆转。
根据华为中国发布的信息，昇腾将在 2026 世界人工智能大会（WAIC 2026）展示最新产品，其中 Atlas 950 SuperPoD 和 Atlas 850E 风冷超节点将重磅首展。受益国产算力放量的交换机概念逆势活跃，叠加中报超预期的星网锐捷录得 5 天 4 板，带动菲菱科思、紫光股份、共进股份跟随上板。而在昇腾 950 下半年上市预期提振下，华为算力相关的铜连接、液冷等方向轮动活跃均表现不俗，航天电器、华丰科技双双创出历史新高。随着近期海外大厂的资本开支的不确定性加剧，对光模块、PCB 为代表的北美算力方向未来业绩预期形成压制的同时，超节点为代表的国产算力未来业绩仍有待释放，整个算力硬件内部资金从北美出海线转向国产线趋势已经体现于近期科创 50 和创业板指之间的持续分化，不过算力出海方向的深幅回调，也对国产算力方向的向上空间形成间接压制。
上周末，国家药监局综合司就《关于优化细胞与基因治疗药品审评审批有关事项的公告 ( 征求意见稿 ) 》公开征求意见。其中提到，将符合条件的细胞与基因治疗药品纳入创新药临床试验审评审批 30 日通道，提高临床研发质效。上周大幅反弹的创新药概念早盘继续大面积冲高，首药控股、甘李药业触及涨停。但随着早盘一度冲高涨近 7% 的恒生创新药指数日内震荡回落收窄涨幅，海思科、科伦药业、泽璟制药、荣昌生物等机构重仓品种在创出历史新高后展开深幅回调。可见该板块走势如同上周文章所说，此前跌幅更大的港股创新药板块的表现仍直接影响当前创新药板块走势，而上方半年线的中期压力位仍是当前恒生创新药指数难以逾越的障碍。
进入 7 月份，上市公司分红实施高峰期开启，以除权除息日计算，目前有 2909 家公司分配方案已经实施。据统计，2025 年度分配方案中含有现金分红的有 3641 家，累计派现金额 1.59 万亿元。高股息红利股近期表现持续回暖，高温用电需求高涨催热动力煤价格，煤炭板块展开凌厉反弹，昊华能源尾盘封涨停，新集能源、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源均涨超 5%。对比去年同期，环渤海 5500 大卡动力煤价格同比上涨超 200 元 / 吨，焦煤价格同比去年同样显著上涨，在低基数因素下，今年上半年上市煤企业绩同比去年大幅增长仍是大概率事件。除去煤炭板块外，今日城商行方向的全天强势，支撑银行板块也展开不俗涨势。随着上周中证红利低波指数自 2022 年 11 月上旬以来首次跌破 250 周均线，不排除部分长期资金在该点位附近重新逢低加仓可能。
后市展望
市场在上周五短暂止跌企稳后，今日再度遇阻回落，虽然 " 韬定律 " 相关的半导体产业链仍不乏亮点，支撑科创 50 指数日内 " 深 V" 回升结束此前 3 连跌。但算力硬件等方向调整的同时，机器人等近端热点的退潮，使得微盘股指数结束日线 3 连阳再度遇阻回落，同属小盘股方向的北证 50 指数也跌超 3%。个股方面，今日超 3500 股收跌的同时，全市场近百股跌停或跌超 10%。随着两市成交额降至 3 万亿附近，流动性的收缩仍容易引发高位股的批量补跌。从沪指方面看，今日虽然收出带长下影小阴线站稳 4000 点上方，但上方多条中短期均线密集形成空头排列，短线若无法有效向上收复 10 日均线，仍不能排除向下寻底可能，对此前涨幅过大的绩差品种仍应适当规避为主。
今日涨停分析图
