以下数据及分析来自于前瞻产业研究院 LED 照明研究小组发布的《中国 LED 照明行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》
行业主要上市公司：木林森（002745.SZ）；佛山照明（000541.SZ）；阳光照明（600261.SH）；得邦照明（603303.SH）；海洋王照明（002724.SZ）等
本文核心数据：上市公司业务布局；上市公司业绩对比
LED照明上市公司汇总
从 LED 照明上市公司来看，国星光电、聚飞光电主攻 SMD LED 等核心器件与封装；木林森、佛山照明兼具品牌照明与 LED 智能制造 / 封装，规模与综合能力突出；阳光照明、欧普照明、三雄极光、立达信、得邦照明、久量股份则聚焦家居 / 商用照明、车载零部件、物联网及专业照明解决方案。具体情况如下所示：
从 2025 年 Q1-3 上市公司经营情况来看，木林森以 121.78 亿元营收遥遥领先，稳居行业规模第一，但 27.71% 的毛利率处于中游；佛山照明、立达信、欧普照明营收规模相近，其中欧普照明毛利率 38.23% 显著领先；阳光照明营收仅 19.86 亿元，但凭借 34.98% 的高毛利率展现强盈利能力；海洋王照明虽营收规模较小，却以 58.40% 的超高毛利率领跑全行业。
LED 照明上市公司区域布局对比
中国 LED 照明上市公司区域布局呈现珠三角、长三角集聚、全国多点布局、海外广泛拓展的特点，国内以中山、佛山、深圳、绍兴、金华等为核心，设立多个生产基地，海外纷纷在墨西哥、泰国、越南等国设厂，销售网络覆盖全球多个国家和地区；业务上，主流企业多覆盖 LED 封装、通用照明等领域，具备全产业链优势或细分赛道特色，既有木林森、欧普照明等覆盖全场景的龙头企业，也有海洋王聚焦工业特种照明、立达信主攻教育健康照明等细分领域的企业，同时兼顾自主品牌与代工业务，推动智能化、全球化发展。
——欧普照明以 8.62% 的 ROE 领跑行业
从 2025 年前三季度 ROE 来看，欧普照明以 8.62% 领跑行业，得邦照明、聚飞光电分别以 7.84%、5.66% 位居前列，阳光照明、立达信 ROE 处于 3%~4% 区间，木林森、佛山照明、海洋王照明 ROE 均在 2% 左右，国星光电ROE 仅 0.81%，三雄极光、久量股份则分别为 -0.52%、-4.80%，出现亏损，行业头部与尾部企业盈利差距明显，多数企业股东回报能力较弱。
从 2025 年 Q1-3 中国 LED 照明相关上市公司的资产收益率（ROA）来看，欧普照明以 6.85% 大幅领先，得邦照明、聚飞光电紧随其后，分别为 3.73%、3.70%，阳光照明、海洋王照明、立达信 ROA 处于 1.99% 至 2.83% 区间，木林森、佛山照明 ROA 偏低，国星光电仅 0.23%，三雄极光、久量股份 ROA 为负，分别为 -0.77%、-4.51%，行业整体资产利用效率参差不齐。
从 2025 年 Q1-3 中国 LED 照明上市公司 EPS 来看，欧普照明以 0.78 元位居首位，得邦照明以 0.5651 元紧随其后，盈利表现显著优于同行；立达信、聚飞光电、木林森 EPS 分别为 0.254 元、0.15 元、0.14 元，阳光照明、佛山照明、海洋王照明、国星光电 EPS 均在 0.1 元及以下水平；三雄极光、久量股份 EPS 分别为 -0.0376 元、-0.2971 元，出现亏损。
从业务规划来看，头部企业一方面巩固通用照明基本盘，另一方面积极布局低空照明、海洋照明、健康照明、车载照明等新兴高价值赛道，同时通过技术研发、产学研合作、智能系统打造提升核心竞争力，部分企业还聚焦城市更新、精益运营与产业链协同，推动照明业务向专业化、系统化、高附加值方向升级。
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