6 月 26 日，国新办举办 " 开局起步‘十五五’ " 系列主题新闻发布会，详解 " 十五五 " 时期新型能源体系建设顶层规划与落地举措，围绕拓宽民营企业能源投资渠道、推进算力电力双向协同、扩大非化石能源供给三大核心方向，释放了重磅政策信号。
在产业角度，国家能源局局长王宏志明确表示，在人工智能爆发式增长带动用电量激增的当下，未来将按照 " 以电强算、以算促电 " 的要求，从规划布局、政策体系、运行调节多维度推进算电协同。
而更引人注目的，则是国家在新能源产业建设方面的规划。王宏志透露，预计 " 十五五 " 期间能源投资将保持稳步增长态势，总规模超过 20 万亿元，投资去向为两方面：
一方面是实施一批重大战略工程，包括高质量推进雅下水电等重大项目，建设 " 沙戈荒 " 新能源基地、水风光一体化基地、海上风电基地等，积极安全有序推进沿海核电建设。统筹推进油气 " 全国一张网 "、新型电网等基础设施建设。
另一方面是建设新产业新业态项目，包括推动电动汽车充电设施网络提质升级，布局建设风光氢氨醇一体化基地，建设光热发电工程，推进绿电直连和智能微电网发展，建成一批零碳园区。
这 20 万亿风口，是未来 5 年国资国企的优势赛道。 国资在重资产、长周期、强公共属性的主干赛道具备天然主场优势。叠加能源安全、双碳承诺、基础设施抗周期这三重逻辑，这条赛道对国资国企而言，确定性高、匹配度强、回报可预期，是少有的 " 长坡厚雪 "。
( 国资国企想要了解如何根据自身战略定位和资源禀赋，在不同赛道寻找差异化的产业机会，可以点击下方链接咨询 )
20 万亿天量资金，花落谁家 ?
根据全球风能理事会 ( GWEC ) 发布《全球风能报告 2024》显示，2013 年以来，全球风能新增装机容量波动增长。2025 年，全球新增风电装机容量达到创纪录的 164.6GW，较 2024 年同比增长 40%，是有史以来最好的一年。其中海上风电新增 9.3 GW，陆上风电新增达到 155.3 GW，是有记录以来最高的一年。
长期来看，根据 2026 年 6 月国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设 " 十五五 " 规划》，明确到 2030 年非化石能源消费比重达到 25%，风电和太阳能发电装机比重超过 50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到 50%、成为电量主体，相关领域依然有非常大的增长空间。
当然，新能源行业并非单一赛道，除了发电以外，还包括新型储能、氢能、绿色燃料、智能电网等多条产业链。对于国资国企而言，入局新能源，首先需要系统拆解产业链，厘清哪些是卡脖子的技术高地、哪些是即将爆发的增量市场、哪些是自己有能力也有优势切入的细分环节。
例如，国家能源局提及的新业态项目中，风光氢氨醇一体化项目就是典型的横跨发电、储能、氢能、化工与交通等多个行业的系统性工程，大致可以分为上游风光发电，中游电解水制氢、绿氨与绿色甲醇合成，下游终端应用等板块。
上游是整个产业链的能量源头，负责将风能、太阳能转化为绿色电力，为后续制氢提供零碳电能。主要包含两大装备制造体系：
( 一 ) 风电装备制造
风电装备制造包含从原材料到整机制造的完整链条。
1. 叶片
叶片是风机捕获风能的核心部件，大型化趋势明显。时代新材 ( 600458 ) 2025 年上半年风电叶片板块完成销售收入 39.11 亿元，同比增长 39.38%，稳居国内前二。中材科技 ( 002080 ) 同样为叶片领域头部企业。
2. 齿轮箱
风电主齿轮箱是风力发电机组的心脏。德力佳 ( 603092 ) 是全球第三大风电齿轮箱厂商 ;中国高速传动 ( 00658.HK ) 旗下南高齿是全球风电齿轮箱龙头，全球市场占有率持续多年超过 30%。
3. 轴承
轴承是风机的 " 关节 "，直接影响风机的可靠性和寿命。新强联 ( 300850 ) 是风电轴承龙头，产品覆盖主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承、齿轮箱轴承等全系列。国机精工 ( 002046 ) 2025 年成功研制国产首台 8MW、18MW 及世界首台 26MW 系列主轴轴承及齿轮箱轴承。恒润股份 ( 603985 ) 在风电轴承方向亦有布局。
4. 塔筒
塔筒是支撑风电机组的钢结构，将机舱和叶片抬升到高空以获取更稳定、更强的风资源，是风机的基础支撑结构。天顺风能 ( 002531 ) 为国内塔筒老牌龙头 ;大金重工 ( 002487 ) 深耕海上风电塔桩 ;泰胜风能 ( 300129 ) 、天能重工 ( 300569 ) 、海力风电 ( 301155 ) 均为塔筒领域重要参与者。
5. 整机制造
金风科技 ( 002202 ) 为风电整机龙头，2025 年公告拟在内蒙古投资 189.2 亿元建设 3GW 风电制氢氨醇一体化项目。
( 二 ) 光伏装备制造
光伏产业链涵盖从硅料到电站的完整链条。
1. 硅料
硅料是光伏产业链的起点，该环节技术壁垒和资金壁垒最高，也是产业链中价值最集中的环节之一。通威股份 ( 600438 ) 为硅料环节绝对龙头，协鑫科技 ( 03800.HK ) 亦为重要参与者。
2. 硅片
硅片是光伏电池的基底材料，其厚度、尺寸和晶体质量直接影响电池效率和成本。隆基绿能 ( 601012 ) 为全球硅片龙头。
3. 电池片与组件
电池片是在硅片表面通过掺杂、镀膜、印刷电极等工艺制成 PN 结，实现光电转换的核心器件。组件则是将电池片串联 / 并联并封装在玻璃、背板、胶膜之间，形成可直接安装发电的终端产品。晶科能源 ( 688223 ) 、天合光能 ( 688599 ) 、晶澳科技 ( 002459 ) 为电池片与组件一体化龙头。
4. 光伏辅材
辅材是光伏组件封装和系统安装所必需的材料，包括光伏玻璃 ( 覆盖组件正面，提供透光和物理保护 ) 、光伏胶膜 ( 将电池片与玻璃 / 背板粘结封装 ) 、背板 ( 组件背面保护层 ) 、边框和接线盒等。福莱特 ( 601865 ) 与信义光能 ( 00968.HK ) 为光伏玻璃双龙头，合计市占率超 50%。福斯特 ( 603806 ) 为光伏胶膜全球龙头，市占率超 50%。
5. 逆变器
逆变器是光伏系统的 " 心脏 "，将光伏组件发出的直流电转换为电网可用的交流电，同时承担最大功率点追踪 ( MPPT ) 、并网保护、系统监控等功能，是光伏电站的核心电力电子设备。阳光电源 ( 300274 ) 为全球最大的上市逆变器企业。
二、中游：绿氢制备、储运与绿氨 / 醇合成
中游是产业链的 " 加工厂 "，将上游不稳定的绿电转化为易于储运的绿氢，再进一步合成绿氨或绿色甲醇。
( 一 ) 电解水制氢
1. 电解槽制造
电解槽是电解水制氢的核心设备，利用直流电将水分子分解为氢气和氧气。电解槽的性能 ( 能耗、寿命、响应速度 ) 直接决定制氢效率和成本。碱性电解槽 ( ALK ) 是目前主流，PEM 电解槽响应速度快、更适配风光波动性，SOEC 处于产业化早期。
隆基氢能拥有全球最大电解槽产能 ( 2.5GW ) ，单槽产氢量 3000Nm /h 领先。华电科工 ( 601226 ) 自主研发 3300Nm /h 碱性电解槽，并联合研发 500Nm /h PEM 电解槽。华光环能 ( 600475 ) 2025 年完成首批针对中能建松原项目的大标方电解槽测试和交付。林洋能源 ( 601222 ) 参股公司上海清耀已形成多款电解水制氢产品并成功供货。
2. 电解槽核心材料
电解槽的核心材料决定设备的性能和寿命。质子交换膜 ( PEM 电解槽核心 ) 负责传导质子并隔绝氢氧，目前依赖进口 ; 膜电极 ( MEA ) 是电化学反应发生的核心场所 ; 双极板起结构支撑和电流传导作用 ; 隔膜 ( 碱性电解槽 ) 分隔阴阳极、防止氢氧混合 ; 催化剂则降低电解反应的活化能，提高反应速率。这些材料的国产化是降本的关键。
金帝股份 ( 603270 ) 已布局 0.075mm 金属双极板，并拟投建氢能金属双极板产能。贵研铂业 ( 600459 ) 布局电解水制氢关键催化剂产品。聚杰微纤 ( 300819 ) 正在研发碱性电解槽制氢用隔膜。
( 二 ) 氢气储运
1. 储氢装备
储氢瓶是高压气态储氢的核心装备。中材科技 ( 002080 ) 2023 年车载储氢瓶出货 1.3 万只，国内第一。京城股份 ( 600860 ) 具备 35-70MPa 全规格储氢瓶生产能力。
2. 压缩机与储运设备
氢气压缩机是将氢气增压到所需压力的核心设备，用于加氢站、充装站和管道输氢等场景。液氢设备 ( 膨胀机、液氢泵 ) 则是实现氢气低温液化储运的关键装备。杭氧股份 ( 002430 ) 在氢液化、液氢储运领域积累了丰富技术储备，液氢罐、液氢泵、氢压缩机、液氢阀门等产品均有对外销售。厚普股份 ( 300471 ) 自 2013 年起开展氢能业务，是国内箱式加氢站解决方案服务商，覆盖 " 制 - 储 - 运 - 加 " 全产业链。
( 三 ) 绿氨合成
绿氨合成是将绿氢与从空气中分离的氮气通过哈伯法 ( 高温高压下催化反应 ) 合成氨 ( NH ) 的过程。
吉电股份 ( 000875 ) 是国内绿氨制备领域的核心企业，依托大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目，首创 " 绿氨规模、混合制氢规模、直流微网和固态储氢 " 四项 " 全球之最 "。
东华科技 ( 002140 ) 在煤制合成氨 / 尿素领域具备工程市场优势，2024 年签署深能鄂托克旗风光制氢一体化合成绿氨项目制氢工程、合成氨工程 EPC 总承包合同，合计金额 14.52 亿元。
( 四 ) 绿色甲醇合成
吉电股份 ( 000875 ) 同时布局绿色甲醇赛道，拟投资建设梨树绿色甲醇创新示范项目。中远海控 ( 01919.HK ) 持续推进船队绿色迭代，2025 年完成首单绿色甲醇加注。
三、下游：终端消纳与应用
下游是产业链价值实现的终点，绿氨和绿色甲醇通过航运燃料、化工原料、发电燃料等途径进入终端市场。
( 一 ) 航运绿色燃料
绿氨和绿色甲醇是国际航运脱碳的首选替代燃料。据英国劳氏船级社预测，到 2050 年氨燃料需求将超过 2 亿吨 / 年。
中远海控 ( 01919.HK ) 截至报告期末，投入运营及在建绿色船舶合计 42 艘近 78 万标准箱。国内绿色液体燃料到 2030 年缺口预计达 450 万吨当量。
( 二 ) 化工原料与工业燃料
绿氨可用于生产尼龙、聚氨酯、氮肥等化工产品。华鲁恒升 ( 600426 ) 、鲁西化工 ( 000830 ) 为传统合成氨及氮肥领域重要生产企业，正积极探索绿氨替代路径。
( 三 ) 绿氨掺烧发电
华电科工 ( 601226 ) 等电力央企正在探索绿氨掺烧等应用场景。绿氨掺烧可大幅降低燃煤电厂的碳排强度。
风光氢氨醇，在哪落地 ?
风光氢氨醇项目的核心商业模式是 " 在资源富集区生产，在需求集中区消纳 "。国家层面已明确提出 " 三北集中生产、东中南分线消纳、陆海联动、全国覆盖 " 的总体布局思路，国资国企在选择落地区域时，需要综合考虑风光资源禀赋、产业基础、消纳出口和政策支持力度。
一、核心生产区：" 三北 " 风光资源富集带
" 三北 " 地区 ( 西北、华北、东北 ) 是我国风光资源最富集的区域，也是国家级绿色氢氨醇生产基地的核心承载区。这一区域适合布局千万千瓦级一体化基地。
吉林是这一区域的标杆——松原坐拥 " 陆上风光三峡 " 的资源禀赋，中国能建投资建设的全球最大绿色氢氨醇一体化项目已正式投产 ; 大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目已平稳运行 9 个月 ; 辽源总投资 286 亿元的天楹风光储氢氨醇一体化项目正加快推进。吉林正建设全国最大的绿氢生产基地。
内蒙古是全国风光氢氨醇项目最为密集的省份之一。内蒙古兴安盟、巴彦淖尔等地的一体化示范项目已具备全国示范意义，中能建、国家能源集团、中广核等央企能源巨头纷纷在此布局。
西北地区 ( 新疆、甘肃、宁夏 ) 同样是重点布局区域。甘肃河西走廊、宁夏等地已集聚多个绿氨、绿醇项目。中国能建已在兰州等多个地区布局 50 余个相关项目。
河北凭借沧州渤海区域的风光资源与绿色港口战略布局，国家能源集团 " 绿港氢城 " 绿氨项目一期已建成中交，成为河北首个万吨级绿氨项目。
二、区域级基地与终端配套区
在 " 三北 " 集中生产区之外，环渤海、华东、川渝等地区适合布局区域级基地 ; 港口零碳区、交通枢纽则适合打造场景终端配套基地。
环渤海地区的优势在于既接近北方资源产地，又面向航运燃料需求市场。河北沧州的 " 绿港氢城 " 项目就是典型代表。山东拥有国内现存唯一海上风光氢氨醇项目。
华东地区 ( 江苏、上海等 ) 依托海上风电资源和长三角庞大的工业与航运需求，重点布局 SAF、生物质气化甲醇等细分赛道。川渝地区作为区域级基地，在绿色氢氨醇的工业应用和交通消纳方面具有独特优势。
粤港澳大湾区则依托港口优势和跨境协同条件，重点布局航运绿色燃料加注和终端应用。
展望未来，随着产业逐步升级完善，新能源将日益成为横跨新能源发电、电解水制氢、化工合成、储运物流等多个工业门类的综合系统，产业链条长、技术路线多元、投资体量巨大。对于国资国企而言，入局这一赛道首先要解决的，不是 " 要不要投 " 的问题，而是 " 投什么、投哪里、怎么投 " 的战略命题。
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