文 | 斑马消费，作者 | 沈庹
食品饮料上市企业密集跨界布局 AI 和半导体相关赛道，是跟风炒作，还是寻求增长的务实布局？
味精大王莲花控股自建算力租赁平台；浓缩果汁龙头安德利计划拿下硬件企业控制权；金字火腿持续布局芯片赛道，均释放出多元化经营、培育新增长极的诉求。
但消费企业跨界科技赛道存在先天短板：普遍缺少半导体、AI 领域核心技术积淀、专业技术人才储备以及上下游配套渠道资源，新业务与原有主业难以形成有效协同。
AI 和半导体虽然是高景气赛道，但莲花控股、安德利等企业直接下场布局，会产生双重经营压力：一方面大额投资会占用自身流动资金，后续还必须对新业务持续追加投入；另一方面，偏离主业的跨界布局，对跨行业管理能力、新业务盈利能力均提出极高要求，存在分流资源、拖累原有主业经营的潜在风险。
集体跨界
随着 AI 赛道热度持续攀升，食品饮料板块上市企业纷纷加码相关赛道，布局方式分为小额财务参股、大额收购和自建产业链深度运营三大类型。
汤臣倍健（300146.SZ）是小额参股观望型。
日前，公司公告计划出资 5000 万元投资原粒（北京）半导体技术有限公司，获得标的企业 0.97% 股权。
据公开资料，原粒半导体成立仅 3 年，核心业务依托 Chiplet 技术研发积木式 AI 推理芯片，为边缘端大模型落地提供高性价比的算力解决方案。
相较之下，安德利和国投中鲁对 AI 的布局，可算是大手笔。
今年 6 月中旬，安德利公告透露，准备耗资 6 亿元至 8 亿元收购宁波甬强科技控制权，正式跨入半导体材料赛道。
在此之前，另一家浓缩果汁龙头国投中鲁投入 60 亿元，收购中国电子工程设计院全部股权，业务聚焦半导体厂房、算力中心工厂设计与建造。
除此之外，金字火腿、莲花控股先后跨界算力赛道，采取深度运营模式。
去年 10 月，金字火腿通过子公司福建金字半导体投资中晟微，持股 9.0909%，间接布局高速光模块核心电芯片研发设计领域。
食品饮料行业中，较早布局算力的是莲花控股（600186.SH），该公司早在 2023 年就已进军算力租赁赛道。今年 5 月，继续以不超过 3 亿元增资上海阶跃星辰智能科技股份有限公司，后者为国内头部人工智能大模型企业之一；此外，子公司莲花科创还于今年 4 月收购深圳纽菲斯新材料控制权，布局 ABF 载板胶膜细分赛道，业务版图从算力租赁延伸至半导体材料、大模型开发，逐步搭建算力全产业链布局。
上述投资项目，大多数仍处于落地或推进阶段，短期内未产生实质效益，但受 AI 算力、半导体概念行情催化，叠加市场对第二增长曲线的炒作预期，相关企业股价短期内迎来大幅上涨。今年 6 月以来，金字火腿、莲花控股和安德利股价涨幅均超 4 成。
转型驱动
食品饮料上市企业本与 AI 无甚交集，此番扎堆布局，核心驱动是传统主业增长空间见顶，急需通过转型寻找新的增长点。
莲花控股长期依靠味精产品支撑，2019 年完成重整、国厚系入主后，公司经营思路全面调整，逐步摆脱对味精单一业务的依赖，主动探索与布局算力相关新业务。
2025 年，公司算力服务收入 1.22 亿元，同比增长 50.62%。不过，该业务对营收的贡献仅 3.53%，业绩拉动作用有限。
浓缩果汁大王安德利加码 AI 硬件赛道，同样源于传统主业增长遇阻。公司曾对外表示，尽管已位居全球浓缩果汁头部，但果汁加工行业发展成熟，单一主业增长已经触及天花板，急需布局第二增长曲线。
近 3 年，安德利（605198.SH）的营收规模经历收缩、反弹和回落的全过程，综合毛利率已由 2023 年的 32.99% 降至 2025 年的 24.26%。
金字火腿布局 AI 算力领域的逻辑与安德利相似。近年来，腌制肉制品行业产能过剩，终端消费增速放缓，行业增长空间有限；在企业实控人变更为郑庆昇后，持续加大 AI 赛道投入，已释放出明确的业务转型信号。
多重风险
AI 赛道虽然具备广阔发展空间，但食品饮料企业跨界入局，仍面临不容忽视的经营风险。以安德利为例，公司深耕浓缩果汁行业 30 年，在集成电路、电子互连材料领域无任何技术、人才储备，跨界布局无异于高风险产业尝试。
本次收购落地后，公司绝大部分可动用资金将被占用，而标的企业宁波甬强科技尚处于产能爬坡阶段，后续仍需持续资金投入，短期难以实现自主盈利。
国投中鲁（600962.SH）具备国资背景，依托控股股东国投集团的资源协同，后续整合难度相对可控。但半导体工程业务体系庞大，在长期资源倾斜之下，传统浓缩果汁业务存在被边缘化的风险。
金字火腿（002515.SZ）就曾公开承认跨界布局存在明显短板：企业缺乏行业经验和技术资源，且过往多次跨界尝试均未能取得理想成效。
本次投资标的中晟微，尚未实现盈利，投资收购溢价偏高，未来存在计提商誉减值的可能性。
汤臣倍健的投资策略最为保守，其已明确这次投资主要是搭建对前沿科技的认知窗口，定位纯战略性财务投资。
莲花控股自主加码算力与大模型赛道，则承担着较大的业绩压力。其增资的上海阶跃星辰目前处于亏损状态；去年自身算力服务收入虽突亿元，但净亏损近 3000 万元，叠加多笔大额合同提前终止，整体落地效果不及预期。
由此可见，当前，食品饮料跨界布局 AI 和半导体产业，还需要长期承担高昂资金成本与经营不确定性。
