发行端：截至 6 月 24 日，年内 A 股共计 68 家企业完成首发上市，同比增 18 家，增幅达 36%；募资总额 617.2 亿元，同比增 67.41%。
受理端：截至 6 月 21 日，年内累计新增受理企业 80 家，同比增加 21 家，增幅达 35%。
A 股 IPO 正在延续 " 有节奏的常态化 "，资源加速向半导体、AI 等硬科技赛道聚集，资本市场服务科技自立自强的作用进一步凸显。
国泰海通 13 单断层领先
投行业务集中度进一步提升，年内承揽上述 IPO 项目的券商共计 23 家，同比减少 27 家，降幅达 54%。
其中，国泰海通以 13 单 IPO 断层领先；中金公司与中信证券均以 8 单紧随其后；东吴证券与国金证券各有 5 单。申万宏源、国联民生、国投证券、中信建投及中泰证券均完成 3 单，招商证券完成 2 单，广发证券等 12 家券商各完成 1 单。
从募资规模来看，仅中金公司（123.52 亿元）与国泰海通（100.8 亿元）两家券商实募金额超百亿元。相较于上市数量，中金公司在募资额上的领先更多得益于其保荐的单个项目募资额较高。中信证券以 95.3 亿元位居第三。
头部券商在募资规模上的绝对优势，主要源于其对大型标杆项目及硬科技龙头的承揽能力。随着长鑫科技等半导体巨头项目的顺利推进，大型 IPO 已成为头部券商稳固市场地位的核心变量。
IPO 收入增近五成
从收入端来看，年内券商 IPO 保荐承销费用合计 37.11 亿元，同比增长 47.34%。
目前，年内保荐承销费收入过亿的券商共有 12 家。其中，国泰海通（6.5 亿元）、中信证券（6.29 亿元）、中金公司（5.57 亿元）稳居第一梯队，收入远超同业。相比之下，排名第四的国联民生 IPO 收入为 2.08 亿元，上述 3 家头部券商的领先优势极为显著。
年内 IPO 平均承销费率为 5.97%，同比下降 0.86 个百分点。其中，招商证券（4.98%）、中金公司（4.51%）、申万宏源（4.50%）和中信建投（4.49%）4 家头部券商凭借规模效应，将费率压至最低；反观申港证券（10.14%）、浙商证券（10.10%）和西部证券（9.32%）3 家中小券商费率最高，这主要与其年内仅有一单 IPO 项目上市、缺乏大项目支撑有关。
市场人士认为，券商投行业务 " 马太效应 " 显著增强，头部券商凭借资金实力、项目储备和跟投能力持续扩大市场份额，中小券商面临更大竞争压力，行业格局分化加剧，向头部集中的趋势短期内难以逆转。平均费率的下降，则反映出头部券商在大型项目上的规模效应正在显现。
双创、主板在审比达 2.6:1
在审储备项目数量丰富，是上半年市场的显著特征。从板块分布来看，北交所在审企业数量最多，达 179 家。在沪深交易所中，科创企业排队数量居前，创业板、科创板分别有 65 家、49 家，沪深主板分别有 23 家、21 家，双创板块与主板在审数量比为 2.6:1。
上述在审排队项目由 42 家券商承揽。国泰海通与中信证券位居第一梯队，分别有 39 单、38 单；中信建投（26 单）、中金公司（23 单）、华泰联合（19 单）位列第二梯队。
排队 10 单以上的券商还包括广发证券（16 单）、国联民生承销保荐（16 单）、东方证券（12 单）、国投证券（11 单）、开源证券（11 单）、长江证券承销保荐（10 单）及光大证券（10 单）。
其他预计募资额超百亿元的券商还包括华泰联合（241.58 亿元）、中信建投（201.44 亿元）、广发证券（196.8 亿元）、东方证券（131.63 亿元）、国联民生承销保荐（109.34 亿元）及长江证券承销保荐（100.98 亿元）。
在审项目储备的集中度决定了未来 1 到 2 年投行收入的确定性。头部券商构建的深厚项目 " 蓄水池 "，进一步拉大与中小券商在资产获取端的差距。
终审数量骤降六成
终止审查数量骤降，" 一查就撤 " 的乱象得到有效遏制。
截至 6 月 24 日，2026 年已公布终止审查企业 29 家，同比减少 43 家，降幅达 59.72%。值得关注的是，上述终止审查企业均系撤回申报材料所致。
从板块分布来看，北交所在终止审查中占比较高，达 17 家；上交所 8 家（主板 3 家、科创板 5 家）；深交所 2 家（主板 1 家、创业板 1 家）。北交所占比较高，一方面反映北交所庞大的在审基数，另一方面也体现监管对创新型中小企业财务真实性与合规内控的严格把关。
此外，上半年 A 股 IPO 受理数量显著增长，科创类企业占比突出。从板块分布来看，创业板与科创板新增数量居前，分别为 30 家和 17 家；北交所新增 18 家；沪深主板分别新增 7 家和 8 家。
新增受理企业科创类占比高且含未盈利企业，释放 A 股制度包容性提升信号。资本市场正通过优化第五套上市标准等制度供给，主动拥抱科技革命，精准匹配新质生产力培育需求。
