睿思网讯：6 月 16 日，百胜环球（Yum! Brands）发布公告披露必胜客全球业务分拆出售方案，交易总对价 27 亿美元，分海外、中国大陆两大板块交割，全部流程预计 2026 年三季度完成，为本年度餐饮行业重磅资产交易。
交易分为两部分：LongRange Capital 斥资 15 亿美元收购除中国大陆外全部必胜客全球业务；百胜中国以 12 亿美元现金拿下内地完整品牌所有权。交割完成后，百胜中国将告别特许经营身份，不再缴纳品牌授权费，拥有完整本土化运营决策权。
此次出售并非临时决策，百胜环球早在 2025 年 11 月就启动业务评估。海外板块长期经营疲软，营收较十年前缩水两成；美国市场连续十个季度同店销售下滑，两年关停门店超 600 家，板块整体营收占母公司比重不足 15%。为优化资产结构、提升股东回报，公司决定剥离承压海外业务，将中国区品牌交由本土团队运营。
中外市场业绩呈现鲜明反差。截至 2026 年 3 月末，国内必胜客门店达 4375 家，覆盖超 1100 座城市。2025 年中国区营收 23 亿美元，经营利润 1.83 亿美元；2026 年一季度延续增长，同店交易量连续 13 个季度上行，利润率与经营利润连续 8 个季度改善，当期餐厅利润率 15%。
拓端市场方面，品牌主推平价轻量化 WOW 小店，今年一季度门店数量同比翻倍至 390 家。公司规划未来三年年均净增门店 600 家以上，目标 2028 年门店总量突破 6000 家。
百胜中国 2016 年完成独立分拆，港美两地上市，与百胜环球无股权绑定，此前仅依靠特许协议运营国内必胜客。完成收购后，企业可自主调整产品、门店模型与营销方案，授权成本消失将增厚单店收益、降低拓店门槛。企业明确，本次收购不调整 2026 全年财务指引。
业内分析认为，本次分拆是百胜环球聚焦核心业务、出清低效资产的战略调整。海外业务交由私募机构重塑经营；百胜中国依托成熟供应链与多元门店体系，全资持有品牌后可完全自主落地本土化战略，持续挖掘下沉市场增量空间。
