年报显示，截至 2025 年末，沪深市场期末投资者数量为 2.5 亿，较 2024 年末增加 1386.95 万；2025 年新增投资者数量为 1386.95 万，同比增长 8.84%。这意味着，在经历 2023 年的低位后，投资者增量已连续两年修复。
值得注意的是，根据中国结算定义，" 期末投资者数量 " 仅统计 " 未注销、未休眠 " 的有效账户，也即意味着 2.5 亿为活跃型有效户。
与投资者扩容同步出现的，是证券总市值、过户金额和结算规模的明显放大。2025 年，登记存管证券总市值达到 137.80 万亿元，同比增长 24.71%；非限售市值达到 131.17 万亿元，同比增长 25.19%；过户金额达到 3232.38 万亿元，同比增长 33.32%。如果说新增投资者反映资金端的重新入场，那么过户与结算数据则更直接显示出市场交易活跃度的回升。
值得注意的是，作为风险偏好的 " 晴雨表 "，信用证券账户在 2025 年净增超过 64 万户，新开数量一举创下近五年最高纪录，同比大增 44%，中高风险偏好群体参与意愿回升。同时，上市公司现金分红力度持续加码，仅 A 股红利发放就接近 9000 亿元，真金白银地提升投资者获得感。
关注一：投资者总数突破 2.5 亿，新增规模连续两年回升
2025 年末，中国证券市场期末投资者数量达到 2.5 亿，较 2024 年末的 2.37 亿增加 1386.95 万，增幅为 5.86%。
这是投资者总数首次站上 2.5 亿关口。新增投资者数量则从 2023 年的 1192.44 万升至 2024 年的 1274.28 万，再到 2025 年的 1386.95 万，连续两年回升。
拉长时间看，回顾历史数据，从 2015 年 A 股市场牛市顶点的不足 1 亿户（9910.54 万户），到 2020 年突破 1.7 亿户，再到 2025 年站上 2.5 亿户台阶，中国证券市场投资者数量在过去十年间增长了超过 150%。
2025 年的新增投资者规模并不算历史高位。2015 年新增投资者数量曾达到 2616.18 万，2021 年也有 1963.36 万。2025 年新增投资者在近十余年中处于中游偏上位置，低于 2022 年的 1472.77 万，但已经较 2023 年低点增长 16.31%。
关注二：总市值增速高于投资者增速，资产端修复更明显
投资者积极入市的背后，是市场体量与交易活跃度的双向攀升。
数据显示，2025 年登记存管证券总市值由 2024 年的 110.5 万亿元飙升至 137.8 万亿元，同比增幅达到 24.7%。其中，更具流动性的非限售市值从 104.78 万亿元增长至 131.17 万亿元，增长 25.2%，显示出市场解禁及流通机制的进一步畅通。
交易端的表现更为惊人。2025 年全年，沪深两市合计过户笔数达到 688.48 亿笔（双向计算），相比 2024 年的 526.88 亿笔增长了 30.7%；过户金额则从 2425.59 万亿元跃升至 3232.4 万亿元，增幅达 33.3%。与此同时，结算总额（含交易及非交易结算）突破 3491.9 万亿元，同比增长 32.2%；而体现最终资金交收压力的结算净额也达到 80.83 万亿元，较上年增长 21.7%。
关注三：信用账户新开数创近五年峰值，风险偏好边际修复
作为市场风险偏好的 " 晴雨表 "，融资融券业务在 2025 年迎来显著复苏。年鉴及最新披露的详细数据显示，2025 年全年新开信用证券账户的投资者数量达到 69.65 万户，这一数字不仅较 2024 年的 48.27 万户大幅增长 44.3%，更创下自 2020 年以来的最高年度纪录。
回溯过去五年，新开信用账户数曾在 2021 年达到 52.38 万户，随后因市场调整在 2022 年骤降至 36.87 万户，2023 年和 2024 年缓慢恢复至 41.32 万户和 48.27 万户，而 2025 年的强势跃升，标志着高风险偏好资金正在加速回流。
从结构上看，个人投资者是这波信用账户扩张的绝对主力。2025 年新开信用账户的个人投资者达 68.82 万户，机构投资者仅为 0.83 万户。与此同时，全年注销信用账户的投资者总数为 5.55 万户，其中个人注销 4.54 万户，机构注销 1.01 万户。
净增 64.1 万户，推动期末开立信用证券账户的投资者总数达到 784.48 万户，较 2024 年末的 720.38 万户增长 8.9%。其中，个人投资者信用账户从 715.20 万户增至 779.47 万户，而机构投资者信用账户却从 5.18 万户微降至 5.00 万户，连续两年下行。这一 " 个人净增、机构净减 " 的现象耐人寻味。
提升投资者获得感，不能仅靠股价上涨，真金白银的分红才是长期信心的基石。2025 年，中国上市公司现金分红力度再上新台阶。数据显示，仅中国结算代理发放的 A 股现金红利总额就达到 8958.06 亿元，较 2024 年的 8710.71 亿元增长约 2.84%。
从分红公司家数看，沪市有 1633 家公司实施分红，深市则为 1910 家，合计 3543 家。虽然较 2024 年的 3750 家略有减少，但总金额不降反升，说明分红的集中度有所提高，上市公司加大了回馈股东的力度。这与监管层近年持续倡导的 " 常态化分红 "" 提高股息率 " 导向高度契合。
B 股市场则呈现出明显的边缘化。2025 年，沪市 B 股分红总额（以美元计）从 2024 年的 10.26 亿美元骤降至 4.87 亿美元，深市 B 股（港元计）也从 29.93 亿港元微降至 26.99 亿港元。分红公司家数亦双双减少。在外汇管理政策及流动性约束下，B 股市场逐步萎缩的现实，未来如何解决 B 股遗留问题再度引发市场讨论。
