一、市场概况
（一）宏观市场总览
海外市场方面，美国 5 月非农新增 17.2 万人，远超预期，就业数据上修，市场定价年内加息一次。10 年期美债收益率升至 4.536%，美元指数突破 100。欧元区核心通胀上行，欧央行 6 月加息概率高。中东地缘局势缓和但未达预期，原油供给担忧仍存，油价高位震荡。
国内市场方面，5 月制造业 PMI 为 50.0%，经济弱复苏延续，供需结构分化。央行缩量续做逆回购，实现净回笼 2080 亿元，流动性由总量扩张转向精准调控。国务院部署稳增长举措，住房公积金使用范围拟扩大，地产链边际获支撑。5 月末外汇储备 34422 亿美元，环比上升 317 亿美元，人民币汇率稳中有升。
（二）基础市场
上周（2026.06.01-2026.06.07）A 股主要股指集体下跌，其中，科创 50 下跌超过 4%。盘面上，两市日均成交额为 29255.24 亿，较前一周减少 2695.10 亿，两市融资余额减少。行业板块方面，申万一级行业中，煤炭、通信及机械设备涨幅居前，电力设备、建筑材料及综合跌幅居前。
2. 腾讯济安指数表现
腾讯济安指数上周下跌 0.01%。腾讯济安原名 " 中证腾安价值 100 指数 "，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点 1000 点，基日为 2013 年 5 月 18 日，并于 2013 年 12 月 29 日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成 " 黑马 " 指数。指数成份股 100 只，每年 6 月和 12 月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的 " 股票池 "。
3.1 沪深两市融资资金
权益市场震荡下行，沪深两市两融余额减少 57.76 元。截至 6 月 5 日，两市融资融券总额合计为 28978.22 亿元。
货币市场方面，上周资金面边际收敛。整周央行公开市场共有 17089 亿元逆回购到期，当周逆回购操作 7262 亿元，央行公开市场操作实现净回笼 9827 亿元。银行间市场资金利率有所上行。
债市震荡上行。利率债方面，一级市场地方债发行减少，二级市场关键期限国债及国开债到期收益率多数上行，期限利差有所收窄；信用债方面，各品种到期收益率多数上行，信用利差有所走阔。
1. 发行、清盘统计
按基金成立日统计，上周新发基金募集份额合计 135.76 亿份，其中，封闭式基金募集份额占比超过三成。上周共有 8 只基金产品发生清盘。
二、各类基金整体表现
（一）权益类基金
上周，权益市场震荡下行，煤炭等板块领涨带动相关基金走高，创新药等板块低迷拖累部分产品。混合型、股票型等主流权益类基金均不足三成实现正收益，而基金中基金（FOF）表现良好，接近六成实现正收益。
（二）固定收益类基金
1. 货币市场基金
上周，银行间市场资金利率有所上行，货基收益率较前一周有所上涨。高七日年化收益率产品较为稀缺，绝大多数产品维持在低位稳健收益区间。作为基础现金管理工具，其在保持高流动性的同时，持续提供稳定收益，满足短期资金配置需求。
2. 债券基金
上周，债市整体震荡上行，受投资范围与市场环境差异影响，各类债券基金表现较好。债市走势带动债券型基金净值表现，超过七成纯债型和超过六成债券指数型基金实现正收益，而具有一定权益资产仓位配置的一级债五成实现正收益，二级债不足两成实现正收益。
（三）QDII 基金
上周，全球股市涨跌不一，受美国通胀粘性超预期、美联储降息预期大幅降温影响下美股集体下跌；受欧元区通胀回落、消费板块韧性支撑、美股科技股回调传导以及德国制造业数据偏弱的影响下欧洲市场整体涨跌不一；在各市场的产业结构、政策环境与对外围利好的敏感度存在显著差异下亚太地区涨跌不一。受此影响，QDII 基金整体表现较为一般，五成产品净值实现上涨。
（一）情景推演假设
