来源：环球市场播报
体验式房地产投资信托公司 VICI Properties 股价年初至今表现挣扎，但在近期积极资本部署和一季报超预期表现的支撑下正尝试企稳反弹。随着公司上调全年盈利指引并持续推进大型项目，市场对其后市走向的关注度正在升温。
VICI 在 2026 年第一季交出了一份亮眼的成绩单。公司总营收同比增长 3.5% 至 10.2 亿美元，超出分析师预期的 10.1 亿美元；净利润同比大增 60.5% 至 8.72 亿美元，合每股收益 0.82 美元，远高于市场预期的 0.71 美元。更令市场振奋的是，公司将全年 AFFO 指引上调至每股 2.44 至 2.47 美元区间。
在资本部署方面，VICI 展现了强劲的扩张势头。公司首季新增约 12 亿美元资本承诺，连续两季突破 10 亿美元大关，为公司历史上首次。重大举措包括将 One Beverly Hills 项目的夹层贷款扩大至 15 亿美元，以及以 1.44 亿美元收购加拿大阿尔伯塔省的四项地产资产，资本化率达 8%。
尽管业绩向好，VICI 股价年初至今仍面临压力。公司股价目前在 28 美元附近交投，较 52 周高点 34.01 美元回撤约 17%。分析人士指出，市场对利率环境的不确定性以及公司加大贷款业务占比的担忧，是压制股价的主要因素。目前贷款占公司总资产比重仍为高个位数，管理层强调这属于策略性配置而非规模性转向。
不过，华尔街整体对该股持乐观态度。Cantor Fitzgerald 维持超配评级，目标价 33 美元，看好 REITs 板块在 2026 年的复苏前景。Scotiabank 近期也将目标价从 30 美元上调至 32 美元，指出净租赁 REIT 一季度普遍呈现出 AFFO 上修和更积极投资指引的积极信号。
对于寻求稳定现金流的投资者而言，VICI 约 6.3% 的年化股息率颇具吸引力。公司自 2018 年上市以来已连续七年调升股息，展现出现金流的稳定性。分析人士认为，在宏观经济不确定性犹存的背景下，VICI 的高股息属性和体验式不动产的防御特征，使其成为收益型配置中值得关注的标的。
