来源：新浪基金
5 月 29 日，在市场波动加剧的背景下，资金转向低估值、有业绩支撑的防御性板块。银行、券商携手攀升，中信建投、重庆银行涨超 5%，工商银行、招商银行、中信证券等多股涨超 2%。同类规模最大 * 的银行 ETF 华宝（512800）、顶流券商 ETF 华宝（512000）场内价格盘中均涨超 2%。截至收盘，银行、非银金融（申万一级）单日分别获主力资金净流入 40.14 亿元、30.96 亿元，排名全行业第 5、第 6。
① 业绩有支撑
今年以来，证券行业整体盈利保持上行态势，为板块价值回归提供了基本面支撑。一季度，上市券商五大核心业务全面实现增长，合计实现营业收入 1511.27 亿元，同比增长 31.4%；合计实现归母净利润 608.45 亿元，同比增长 16.46%。
且业内对券商全年业绩持乐观态度，在财富管理规模扩张、投行业务回暖、投资业务稳步增长的趋势下，共同构成券商盈利的多点支撑，使本轮业绩改善较以往更具持续性。
银行方面，2025 年报显示，上市银行营收与利润增速企稳、息差逐步筑底、资产质量改善，基本面拐点已基本确立。2026 年一季度，银行息差降幅收窄带动营收有力修复，验证基本面向好趋势，全年有望企稳回升。
② 股价滞涨，防御性强
今年以来行情极致集中于科技成长等弹性板块，价值方向明显跑输。截至 5 月末，中证银行指数年内累计下跌 6.87%，落后于大盘，42 家上市银行全线 " 破净 "。高股息特性亦有望持续吸引长期资金配置。
素有 " 牛市旗手 " 称号的券商板块滞涨矛盾更为突出，中证全指证券公司指数年内已回调 14.9%，指数最新估值 PB（LF）仅 1.21 倍，位于近 10 年 7.06% 分位点的底部位置，安全边际突出。
面对资金高切低需求，机构指出，当前券商、银行估值较低且有业绩支撑保护，向上修复空间较大，或可把握战略性布局配置的窗口。
把握市场风格再平衡，关注同类规模最大 * 的银行 ETF 华宝（512800）、顶流券商 ETF 华宝（512000）。银行 ETF 华宝（512800）最新规模超百亿，2026 年以来日均成交额超 7 亿元，为 A 股 10 只银行业 ETF 中规模最大、流动性最佳！券商 ETF 华宝（512000）最新规模超 350 亿元，年内日均成交额超 11 亿元，为 A 股规模、流动性居前的顶流券业 ETF。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深交易所等。
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华宝中证银行 ETF 联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元（含）以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）~180 日时 0.5%，持有天数 180 日（含）~1 年时 0.25%，持有天数 1 年（含）以上时 0%；不收取销售服务费。华宝中证银行 ETF 联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）~30 日时 0.5%，持有天数 30 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.2%。
风险提示：券商 ETF 华宝（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为 2007.6.29，发布于 2013.7.15。中证全指证券公司指数 2021~2025 年年度涨跌幅分别为 -4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。银行 ETF 华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2013.7.15。中证银行指数 2021~2025 年年度涨跌幅分别为 -4.41%、-8.78%、-7.27%、34.71%、6.79%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
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