5 月 27 日，上交所科创板上市审核委员会 2026 年第 27 次审议会议结果公布，长鑫科技首次公开发行股票（IPO）并在科创板上市申请获得审议通过。
作为国内规模最大、技术最先进、唯一实现 DRAM（动态随机存取内存）芯片大规模量产的 IDM（垂直整合制造）企业，长鑫科技成功过会，标志着 A 股市场即将迎来真正意义上的存储芯片全产业链龙头。本次 IPO 公司拟募资总额高达 295 亿元，主要用于产能升级、技术迭代与前瞻研发，将进一步提升公司的市场竞争力，助力国产存储芯片加速实现自主可控。
拟募资 295 亿元，投向产能与技术升级
根据计划，长鑫科技通过本次 IPO 募集资金 295 亿元，扣除发行费用后，将投入三大方向：一是存储器晶圆制造量产线升级改造技术项目，投资总额 75 亿元；二是 DRAM 存储器技术升级项目，投资总额 130 亿元；三是动态随机存取存储器前瞻技术项目，投资总额 90 亿元。
公司在招股说明书中明确表示，本次募集资金投资项目是基于业务发展阶段特点和技术研发创新要求对现有业务进行的扩充和延伸，是公司进一步提高技术研发实力的必然要求，也是公司持续深化工艺技术开发与积累、不断开拓前沿技术、提升核心竞争力的重要举措。
财务数据显示，2025 年，公司实现营业收入 617.99 亿元，同比增长 155.62%；归属于母公司股东的净利润 18.75 亿元，成功实现扭亏为盈；扣除非经常性损益后净利润 53.16 亿元，主营业务毛利率提升至 41.02%。
进入 2026 年，公司业绩继续保持爆发式增长：一季度实现营业收入 508 亿元，同比增长 719.13%；净利润 330.12 亿元，同比增长 1268.45%；经营活动产生的现金流量净额 425.66 亿元，同比激增 21235.10%。
对于业绩飙升，长鑫科技在招股书中解释称，这主要得益于 DRAM 行业产品价格的持续快速上涨，以及公司自身产销规模的持续增长和产品结构的不断优化。
据悉，报告期内，公司产能处于持续建设状态，DRAM 产品销量快速增长，DDR（双倍数据率同步动态随机存取存储器）系列和 LPDDR（低功耗双倍数据率同步动态随机存取存储器）系列的销量复合增长率分别高达 107.16% 和 76.93%，均呈现快速上升趋势。
股权结构方面，长鑫科技股权相对分散，公司无控股股东、无实际控制人。截至招股说明书签署日，公司第一大股东为清辉集电，持股比例 21.67%；长鑫集成持股 11.71%，大基金二期持股 8.73%，合肥集鑫持股 8.37%，安徽省投持股 7.91%，单一股东均无法单独决定董事会半数以上成员选任。与此同时，公司通过一致行动协议安排，实现对长鑫新桥、长鑫集电两大核心经营主体的控制，确保经营决策稳定、高效执行。
全球第四大 DRAM 厂商登陆 A 股，将带动完善产业链生态
长鑫科技成功过会并登陆科创板，也是我国 DRAM 存储芯片产业实现突破的标志性事件。
目前，全球 DRAM 市场呈现高度集中格局，三星、SK 海力士、美光科技三家国际厂商合计占据超过 90% 的市场份额，行业技术、产能与定价权长期被海外巨头掌控。长鑫科技作为国内唯一实现大规模研发、制造、量产的 DRAM IDM 企业，凭借持续的技术投入与产能扩张，全球市场份额已提升至 7.67%，稳居全球第四，成功打破海外长期垄断格局。
长鑫科技是 DRAM 研发设计制造一体化企业，自成立以来已经迅速推出了 DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5/5X 系列产品。公司拥有 3 座 12 英寸 DRAM 晶圆制造基地，客户覆盖全球主流模组厂、设备厂商与终端品牌，产品广泛应用于 AI（人工智能）服务器、个人电脑、智能手机、新能源汽车、工业控制等领域。随着 AI 大模型算力需求爆发、服务器存储升级加速、DDR5 渗透率快速提升，全球 DRAM 行业进入新一轮高景气周期，长鑫科技作为核心本土厂商，将直接受益于行业量价齐升机遇。
公司称，未来几年内，将积极把握行业发展趋势，加快现有产品的丰富和升级，推出更多更大容量、更高速率和更低功耗的产品，同时积极布局推出更新代际的产品。
本次 IPO 募资投向的产能升级与技术研发项目，有望缩小公司与国际头部厂商的差距。公司凭借持续的产能建设及技术突破，对 DRAM 产业链上下游形成关键带动与协同效应。
向上游，公司规模化生产需求为设备、材料等上游企业提供了重要的技术验证和商业化应用机会，推动上游供应链构建更加成熟的市场供给能力。向下游，公司为服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等下游终端客户提供稳定供给，帮助下游企业更加灵活地响应市场需求，进而助力下游产业集群持续发展升级。作为 DRAM 产业链核心环节企业，公司为 DRAM 产业链生态的进一步完善提供了重要助力。
但另一方面，长鑫科技在招股书中也提示了面临的风险与挑战。
第一，存在未弥补亏损。截至 2025 年末，公司累计亏损为 366.50 亿元。
第二，宏观经济波动与行业周期性风险。未来，如果宏观经济发生变化或 DRAM 行业进入下行周期，出现下游市场需求疲软或产品供应远大于需求的情况，公司的产品销售价格和经营业绩将面临不利影响并出现波动。
第三，巨额固定资产与折旧风险。截至 2025 年末，公司固定资产账面价值高达 1830.24 亿元，占总资产比例为 54.34%。持续的产能建设将使固定资产账面价值进一步增加，其产生的大额折旧将在折旧期限内对公司业绩带来一定影响。
第四，存货跌价风险。报告期各期末（2023 年— 2025 年），公司存货余额分别为 141.80 亿元、212.15 亿元和 293.90 亿元，并计提了相应的存货跌价准备。未来，若行业周期、市场需求发生变化，公司仍将面临存货跌价增加的风险。
每日经济新闻
