5 月 27 日，上证指数陷入调整，反复争夺 4100 点，全市场超 4500 只个股下跌，白酒股午后拉升，水井坊涨停、金种子酒等跟涨，舍得酒业当日分红派息，食品饮料 ETF 华夏 ( 515170.SH ) 盘中跌幅收窄，权重股贵州茅台股价翻红。
食品饮料申万板块连续调整第六年，2026 年内涨幅依然为负，截至 5 月 26 日累计跌逾 11%，严重跑输同期大盘表现 ( 沪深 300 年内涨超 6% ) 。
天风证券表示：当前白酒板块交易受情绪面影响持续走低，但行业基本面边际企稳，518 政策出台满一年，行业进入动销低基数阶段，行业库存有序出清中，以茅台为代表的头部酒企淡季批价企稳，对行业价格生态和渠道信心的托底作用增强。各平台 618 大促已陆续拉开序幕，后续关注平台补贴力度和名酒批价走势。
大众品板块相对景气：短期关注啤酒旺季催化，中期看好餐供链 / 调味品的顺周期修复，以及零食渠道变革带来的结构性机会。板块整体估值处于历史低位，具备中长期配置价值。
相关 ETF 关注食品饮料 ETF 华夏 ( 515170.SH ) 及食品 ETF 华夏 ( 159151.SZ ) 。食品 ETF 华夏 ( 159151.SZ ) 聚焦大众食品龙头，前十大成分股包括海天味业、伊利股份、双汇发展、安井食品等；食品饮料 ETF 华夏 ( 515170.SH ) 覆盖一线白酒、调味品、乳制品、啤酒等吃喝板块龙头，前十大成分股包括贵州茅台、伊利股份、五粮液、山西汾酒、泸州老窖等。
