不过，从最新的情况来看，BDI 走势呈冲高回落再反弹的态势，有机构人士表示，暂时性回落并不能将其认定为本轮行情拐点已至，仍需观察 6 月初的需求情况是否转弱。" 后续市场运价或以区间震荡为主。"
截至 5 月 26 日，波罗的海交易所干散货运价指数（BDI）报 3085 点，环比增长 3.14%，处于历史高位。
多货种需求增加带涨散运价格
从本轮走强的原因来看，多名业内人士向财联社记者解释道，存在铁矿石、煤炭、粮食等多重需求利好因素。
船舶经纪公司 URSA 研究团队分析道，铁矿石方面，贸易流向优化，几内亚西芒杜（Simandou）铁矿项目的投产释放了显著的航运增量；同时，巴西发货港表现活跃，铁矿石运价在多重因素支撑下维持高位震荡。煤炭方面，在全球能源结构调整的背景下，受能源安全保障及印度等新兴市场强劲需求的驱动，动力煤的海运贸易量保持了显著增长，为干散货市场提供了重要支撑。
此外，粮食方面，URSA 研究团队进一步表示，主要为粮食贸易的季节性支撑。今年南美粮食丰收，气候环境为后续的出口贸易奠定了坚实基础，受供需缺口及物流节奏的双重影响，相关航线的运输需求呈现明显的增长态势。
从运力来看，克拉克森数据显示，新造船市场上，截至 5 月 22 日，干散货船今年以来新订单仅 153 艘，同比减少 24%，表现趋弱。德路里数据显示，散货船市场中，灵便型船队正面临严重老龄化，15 年以上船龄占比近 50%，而订单仅占 2%，未来四五年该船型或将出现净收缩。
船队收益方面，克拉克森研究最新的报告显示，上周，尽管周中好望角型散货船受运力供给增多影响，该船型运价冲高回落，但太平洋航线交易热度较高，各大矿企均参与市场，船东也更多着手洽谈六月初船期。当周船队加权平均即期约 4 万美元 / 天，日收益稳居两年高位；卡姆萨尔型船即期日收益周环比下跌 13%，但 20626 美元 / 天的收益水平仍处于历史高位。
基于此，今年上半年干散货运输市场对散货船东的经营影响已基本定型。
" 我们外贸船队更多做现货，租金运费会跟着指数走，今年以来，不仅 Q1，Q2 以来的效益表现也较好。此外，今年内贸散货运输也走强，部分航次运价甚至高于外贸，出现倒挂。" 一家上市散货船东相关负责人告诉财联社记者，内贸散货走强的原因，包括一部分布局在内贸市场的船调至外贸市场，内贸市场运力受压缩等因素。
铁矿、铝土矿需求或支撑好望角型船行情
至于今年下半年的散货运输市场，前述 URSA 研究团队认为，目前，得益于西芒杜项目的产能释放以及几内亚铝土矿贸易的稳定增长，好望角型船市场表现稳健。展望下半年，在巴拿马和极大灵便型散货船经历粮食航运旺季后，市场焦点将转向能源板块。后续需重点跟踪煤炭贸易的边际变化，以评估其在补足燃料缺口及维持能源库存背景下，能否持续为干散货运力市场注入必要的增量，来对冲传统季节性淡季的压力。
此外，海事咨询机构德路里（Drewry）预计，在中东局势逐步降级的基准情景下，2026 全年散货船租金水平有望高于 2024 和 2025 年。
公司层面，海通发展（603162.SH）方面表示，目前分船型来看，公司认为好望角型船运价将在 2026 年下半年继续保持强势，一方面由于新增供给整体有限，另外铁矿与铝土矿贸易需求维持高位，且西芒杜将迎来放量，需求向好，对于明年市场也保持乐观；对巴拿马型船受益煤炭需求超预期，但对后市需求比较大的顾虑是粮食，若战争持续时间超预期，化肥供应不足会影响未来粮食，但另一方面今年即将到来的厄尔尼诺或将导致巴拿马运河拥堵，绕行利好周转量需求。此外，好望角型和巴拿马型船运价强势也有望带动超灵便船市场维持高位。
根据海通发展数据，截至 2026 年 4 月末，公司自营干散货船舶 63 艘，重吊多用途船 4 艘，油船 3 艘，总计控制运力 522 万载重吨，长租干散货船舶（使用运力期限在一年及一年以上）12 艘，并于 2026 年初投资建造 7 艘 62,000 载重吨多用途重吊船。
其他散货船东方面，招商轮船（601872.SH）截至一季度末，自有 96 艘散货船。其中，VLOC 34 艘，Capesize 16 艘。共租入 40 艘散货船。
海航科技（600751.SH）截至 2025 年底，新增 1 艘好望角型散货船，自有船舶达到 10 艘，自有运力规模超 93 万载重吨。通过光租和期租租赁方式增加市场船运力，其 2025 年累计运营 7 艘灵便型船、1 艘巴拿马型船，市场船控制运力增加约 50 万载重吨，总可控运力最高超过 140 万载重吨。
宁波海运（600798.SH）截至 2025 年底，共有散货船 28 艘（含光租运力 1 艘），运力规模 149.2 万载重吨。其中，灵便型散货船 24 艘，计 109 万载重吨；巴拿马型散货船 3 艘，计 22.6 万载重吨；海岬型船 1 艘，计 17.6 万载重吨；其中 2 艘散货船已于 2026 年 2 月和 3 月以光船租赁方式对外出租，租赁期限均为 3 年。
