文｜达摩财经
5 月 22 日晚间，跨境券商老虎证券（TIGR.O）、富途（FUTU.O）股价断崖式下跌。开盘时，老虎证券股价跌逾 27%，富途股价跌约 33%。
股价大跌背后，两家跨境券商均遭到监管重罚。中国证监会 5 月 22 日宣布，Tiger Brokers（NZ）Limited、富途证券国际（香港）有限公司、长桥证券（香港）有限公司的非法跨境展业行为，违反了我国证券基金期货法律法规，破坏了市场秩序，必须坚决予以打击。依据相关规定，证监会拟决定没收老虎、富途、长桥境内外相关主体全部违法所得，并依法严厉处罚。
老虎证券，富途也发布公告，披露了处罚相关事项。
富途公告显示，中国证监会及深圳证监局对公司处以没收非法收益并处罚款的处罚，总额约为 18.5 亿元人民币，公司创始人、CEO 李华也被处以 125 万元罚款。
老虎证券公告称，中国证监会北京监管局对公司处以了 3.08 亿元人民币罚款，并没收违法所得 1.03 亿元。公司董事、CEO 吴天华被予以警告，并处以 125 万元罚款。
值得注意的是，一群 " 神秘做空人 " 提前买入了富途的看跌期权，随着公司股价暴跌，这群神秘投资人狂揽数倍乃至数十倍收益。
5 月 21 日，突然有大量资金出手买入富途看跌期权。当日有 4 只于 5 月 22 日到期的看跌期权被集中买入，行权价分别为 112.45 美元、107.45 美元、117.45 美元、102.45 美元，成交量分别为 6457 张、5987 张、4427 张、2957 张，成交额合计约为 132 万美元。
若想通过上述看跌期权实现套利，需要富途 5 月 22 日股价下跌 5.18%-17.29%。这也意味着，有部分投资者 " 预期 " 公司股价将于次日大幅下行，但这与此前几日公司较为平稳的股价表现并不相符。
早在本月 14 日，市场上就已经有消息传出，称 " 富途可能暴雷 "，在监管处罚消息发布前，也有小道消息称要 "all in 做空富途 "。
早在 2021 年，时任中国人民银行金融稳定局局长孙天琦就公开表示，从业务实质看，跨境互联网券商属在我国境内无照驾驶，属非法金融活动。
2022 年，证监会又宣布对富途、老虎证券非法跨境展业进行整治，称其未经证监会核准，面向境内投资者开展跨境证券业务，根据《证券法》等相关法律法规，其行为已构成非法经营证券业务。证监会要求上述两家券商对上述违法违规行为进行整改，包括禁止招揽境内投资者及发展境内新客户、开立新账户。
随着监管力度加大，富途、老虎证券等跨境券商纷纷开始发展境外业务。在最新公告中，富途表示，截至今年一季度末，公司内地入金账户占总入金账户比例约 13%。老虎证券表示，截至 2025 年末，大陆个人客户资产约占总资产比例的 10%。
据中国证监会官网，5 月 22 日，中国证监会等 8 部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，明确经过 2 年集中整治全面取缔境外证券期货基金经营机构非法跨境经营活动。
根据方案，设置 2 年集中整治期清理非法存量业务，集中整治期内，禁止境外机构为存量投资者在境内非法提供买入交易、转入资金等服务，只允许单向卖出交易并转出资金。集中整治期满后，境外机构要全面关停境内网站、交易软件及配套服务器，禁止为存量投资者在境内非法提供交易等服务。
