近日，江苏银行无锡分行推出了挂钩黄金的结构性存款。产品 1 万元起存，提供 3 种期限类型，并均设置了三档预期年化收益率。其中，3 个月和 6 个月期限产品的预期年化收益率分别为 1%/1.8%/2%；1 年期产品的预期年化收益率则为 1.1%/1.75%/1.95%，部分期限出现收益率倒挂现象。
上海息壤实业有限公司（" 黄金圈 "）首席分析师蒋舒对财联社表示，挂钩黄金的结构性存款利用期权结构，分享金价上扬的收益， 一旦跌破某一点位 ，要么锁定亏损、要么亏损为零，但仍能保证整个组合依然有 1% 的保底收益，为投资者提供 " 进可攻、退可守 " 的选择。
银行近期推出的黄金结构性存款收益率降低
据悉，结构性存款属于收益浮动型存款产品，受存款保险制度保护。其运作模式为：本金部分投入存款以获得固定收益，利息部分则用于投资金融衍生品，以博取更高收益。通常，结构性存款会设置两档或三档收益率，实际收益与挂钩的金融衍生品（如黄金价格）的涨跌表现相关。
财联社整理对比发现，相较于 1 月初，近期部分银行推出的黄金结构性存款收益率已明显走低。
以江苏银行无锡分行为例，1 月 7 日，该行主推两款不同期限的产品—— 3 个月和 6 个月期限，均为 1 万元起存，预期年化收益率均为 1%/1.89%/2.09%。而本次推出的同期限产品，预期收益率则为 1%/1.8%/2%，中间档和最高档分别下降了 0.09 个百分点。
招商银行的产品也呈现出类似趋势。1 月初，招行推出的挂钩黄金的 7 天看涨结构性存款，预期到手年利率为 1%/1.32%/1.52%；14 天看涨产品为 1%/1.38%/1.58%；21 天看涨产品为 1%/1.44%/1.64%。
而据招行 APP 最新陈列产品信息，7 天看涨结构性存款的预期年化收益率已降至 1%/1.16%/1.36%，第二层和第三层收益较年初下滑 0.16 个百分点；14 天看涨产品降至 1%/1.19%/1.39%，下滑 0.19 个百分点；21 天看涨产品降至 1%/1.2%/1.4%，下滑 0.24 个百分点。
上述收益率的变化，与黄金市场本身的走势密切相关。
2026 年开年，美国突袭委内瑞拉，地缘冲突激发市场对黄金等避险资产的需求，黄金热度在 2025 年的强势基础上得以延续。Wind 数据显示，1 月 5 日，现货黄金日内涨幅达 2.64%，收于 4446.889 美元 / 盎司；1 月 6 日继续上涨 1.09%，收于 4495.14 美元 / 盎司。叠加各机构对黄金看涨的一致预期，多款挂钩黄金类产品一度受到追捧。
1 月底，黄金冲高回落，此后，震荡下挫。受美债收益率上升、美元走强、地缘政治与通胀预期传导以及市场情绪等多重因素共同作用，自 2026 年 5 月中旬以来，黄金现货价格持续回调，从年初高点至今，黄金现货价格跌幅约 20%。截至发稿之时，黄金现货价格为 4533.8 美元 / 盎司。
短期预计黄金继续震荡，未来上涨更为平缓
而针对后续黄金市场的走势，多家机构发表了观点。
中信建投证券研报称，2025 年大热的黄金，2026 年因为美伊冲突走向 " 沉寂 "。美伊博弈之所以冲击并压制金价，根源在于美伊撬动通胀预期，流动性定价随之退坡，而流动性恰恰是去年 9 月以来金价暴涨的原因。
研报称，退却流动性过度定价之后，黄金将回归自己的 " 基本面 " ——秩序重构和去美元化催生央行购金。若言俄乌冲突撕开了全球旧秩序，那么地缘博弈纵深仍在往前推进。所以黄金的基本面并未结束。此次冲突洗去了流动性过度定价，黄金未来涨价或许更为平缓。
宝城期货在其早报中表示，当下美伊核心分歧尚未弥合，特朗普此前也曾表示将留出 " 两三天时间 " 让对话进行，否则可能再次发动 " 沉重打击 "，短期预计黄金继续震荡。
而中信期货则认为，短期焦点集中于沃什宣誓就职后的首次政策表态。若沃什释放明确的抗通胀信号，当前利率恐慌可能进一步强化，黄金将面临更大的去杠杆压力；若其表态偏向平衡或对经济下行风险表达关切，则可能为市场提供喘息窗口。此外，美债收益率能否从极端水平回落、伊朗谈判信号能否转化为实质进展，也是观察金价能否在急跌后企稳的关键变量。
而针对美债对黄金的影响，蒋舒对财联社表示，核心在于油价能否回落，他预计 3-6 个月之内，美债仍未维持相对高位，黄金依旧震荡。
