蓝鲸新闻 5 月 18 日讯（记者 祁和忠）4 月初以来，股市的行情比较极致。股价的涨跌，基金净值的表现，主要看有没有买了光通信。有人调侃说：" 要站在光里，而不要光是站着。" 在人工智能从生成式 AI 跃升至代理式 AI 阶段后，光通信已成为 A 股市场确定性最强、弹性最大的 " 通胀资产 "。
在成功捕捉到光通信这波极致行情的基金经理中，易方达旗下知名的马拉松选手郑希表现出惊人的爆发力。
不到一个半月的时间，基金净值大涨 46.47%。进入二季度后，重仓光通信和锂电池的易方达信息产业出现飙升（注；截至 4 月 13 日）。但基金净值的上涨并不是线性的，在一季度，该基金的净值涨幅为 3.52%。
易方达信息产业成立于 2016 年 9 月 27 日，自成立以来，基金经理一直为郑希。他坚持深耕科技股赛道，成功穿越两轮牛熊，净值增长了逾 7 倍，任职年化回报率达 24.7%。
在今年一季报中，郑希表示，AI 正从模型时代进入智能体（Agent）阶段，AI 从与人聊天的互动工具正式迭代到执行复杂任务的生产力工具，全球 AI 数据中心产业链景气度大幅提升，网络通信以及数据存储是最大瓶颈。
因此，他提高了 AI 算力、新能源产业链的配置比例，增持了光模块、光芯片等，成功锁定了 AI 产业链的瓶颈，从而实现了二季度以来基金净值的爆发性增长。
郑希之所以能 " 站在光锂 " 的中心，敏锐地捕捉到 AI 智能体超预期迭代所带来的机会，不是靠运气，而是他近 20 年来专注于科技股研究和投资的厚积薄发。他取得的超额收益，来源于他对于科技产业周期的深刻认知，来自于他对全球技术迭代的敏锐洞察。
他毕业于 2006 年，毕业后就加入易方达从事研究，研究的行业从 TMT（科技、媒体、通信）开始。当时，TMT 行业尚处于比较边缘的地位。后来，他的研究范围拓宽到家电、新能源汽车等领域，并曾担任轻资产行业研究组组长。据了解，在担任研究员期间，他向投资部门的基金经理们推荐了不少牛股，深受信任。
在担任了 6 年的研究员、基金经理助理后，2012 年 9 月底，他正式担任基金经理。在刚开始做投资时，他曾尝试更广泛的涉猎，经过实践后认识到自身的精力是有限的，于是聚焦于最擅长的科技股投资。
郑希认为，科技企业的成长与产业周期紧密关联，而技术迭代是推动产业周期的根本动力。科技股本质上是周期股，他寻找的是产业周期上行时，能站在风口之上，利润增长能与行业上行趋势同步，甚至超预期的公司。
科技产业具备天然的全球分工特性，中国许多科技公司的成长实际上是对海外技术周期的投射和放大。把握科技股的周期变化，需要具有全球视野。而郑希自 2009 年起就开始研究美股，把自己对于科技创新的研究置于全球产业发展的坐标系中进行观察。
2022 年初，易方达为他发行成立了一只 QDII 基金——易方达全球成长，可以投资美股和港股。成立四年多来，该基金净值增长了 3 倍，任职年化回报率 37.71%。受外汇投资额度限制，投资者单日单个基金账户的申购额上限为不超过 20 元。
他相信技术迭代是科技股投资的第一性原理，科技股本质上是周期股，基于这种底层认知，他很难对任何一家科技公司形成 " 信仰 "。他说：" 科技股走势往往难以预测，它们的爆发往往缘于突如其来的产业级突破，而非某个公司本身的必然成功。"
在个股选择层面，郑希看重 ROE 指标。从 ROE 的角度看，有两类资产能给投资者带来回报：第一类是有较高的 ROE，且有较深的护城河的资产，但这类资产极少，因为大部分资产的 ROE 提升后，会吸引大量竞争对手进入，导致 ROE 下滑；第二类资产，是通过分析潜在投资标的投入期和产出期的间歇性周期曲线，从而把握其 ROE 从低到高的这一过程。与第一类资产相比，第二类资产是可持续出现的投资机会。
在具体的买卖时点上，主要看对行业景气度的判断，以及公司层面产品线和行业需求层面匹配的分析。
科技股的业绩和估值波动都很大，两者叠加会导致价格暴涨暴跌，投资难度极高。郑希在投资科技股时，通常会把前十大重仓股的个股集中度控制在 50% 左右，通过分散投资来控制风险。同时，他十分重视流动性管理，对于缺乏流动性的股票保持谨慎。
人才是基金公司的核心竞争力。郑希用 20 年时间，从一个学生成长为科技股投资的顶流，这从一个侧面反映了易方达基金在人才培养上的强大实力。
物以类聚，人以群分。事实上，公司总经理吴欣荣、著名基金经理张坤、陈皓、杨桢霄等，也都是从大学毕业就加入易方达，并一路成长起来的栋梁之才。
以人为本的文化，追求卓越的精神，是易方达作为国内第一大公募基金公司背后最硬核的力量。
