上市后首亏 东星医疗押宝医佳宝
出处：北京商报 作者：丁宁 网编：王巍 2026-05-14
2025 年出现归属净利润上市首亏的东星医疗祭出了重组计划。5 月 12 日晚间，东星医疗披露重组草案显示，公司拟以支付现金方式收购包仕军、湖北天辉科技开发有限公司合计持有的武汉医佳宝生物材料有限公司（以下简称 " 医佳宝 "）90% 股权，交易价格约为 7.7 亿元。
资料显示，本次交易前，东星医疗是一家以吻合器及其组件为代表，覆盖多品类手术设备和医疗耗材的平台型集团化公司。医佳宝主要从事骨科及生物医学材料的研发、生产与销售，主要产品包括骨科植入、外科创护、外科敷料和透明质酸钠等。
东星医疗表示，本次交易完成后，公司的产品矩阵将得到显著丰富，实现产品布局从术中器械向术中植入、术后修复的全流程延伸，成功构建大外科领域器械加生物材料的一体化解决方案能力，有效提升对下游客户的综合服务能力。
重组草案显示，本次交易存在一定溢价。医佳宝股东全部权益评估值为 8.55 亿元，较合并报表归属于母公司所有者权益增值 6.54 亿元，增值率 324%。
值得一提的是，东星医疗拟将已终止的首发募投项目 " 孜航医疗器械零部件智能制造及扩产项目 " 累计结余募集资金 2.69 亿元变更用于购买医佳宝 90% 股权，本次涉及变更的募集资金占公司首次公开发行募集资金净额的比例为 26.79%。
拟进行重组背后，东星医疗业绩承压。2025 年，公司出现上市后业绩首亏。财务数据显示，2025 年，东星医疗实现营业收入约为 3.87 亿元，同比下降 11.02%；归属净利润约为 -3794 万元，同比由盈转亏。
2025 年业绩出现亏损，主要原因是计提商誉减值准备和无形资产减值准备 1.05 亿元。根据《备考审阅报告》，本次交易完成后，公司截至 2025 年 12 月 31 日商誉账面价值为 9.82 亿元，占净资产、资产总额的比例分别为 43.82%、29.02%。
东星医疗也在重组草案中直言，本次交易完成后，公司商誉累计余额将有所提高，存在一定商誉减值风险。
东星医疗旨在通过此次重组提高公司盈利水平。备考财务数据显示，交易完成后公司 2025 年归属净利润将转为盈利，约为 2299 万元，变动率达到 160.6%。此外，此次交易存在业绩承诺，根据公司与交易对方签署的《股权收购协议》，业绩承诺方包仕军、天辉科技承诺标的公司 2026 年度、2027 年度经审计的净利润数分别不低于 7920 万元、8550 万元。2025 年，医佳宝归属净利润约为 7334 万元。
奥优国际董事长张玥在接受北京商报记者采访时表示，本次交易完成后将形成商誉。虽然有两年业绩承诺，但如果未来医佳宝业绩不及预期，公司将面临商誉减值的风险。
针对公司相关问题，北京商报记者向东星医疗方面发去采访函，不过截至发稿，未收到公司回复。
北京商报记者 丁宁
