与此同时，澜起科技正式取代中芯国际，成为新的港股半导体 " 股王 "。
截至收盘，澜起科技港股涨 21.31%，每股收报 501 港元，市值达到 6123.22 亿港元，超过中芯国际港股市值，且为港股半导体板块市值最高个股。
数据显示，澜起科技 A 股股价涨 7.52%，收报人民币 258.80 元 / 股，A 股总市值达到 3163.05 亿元。
值得关注的是，与 A/H 两地上市公司通常 A 股估值高于港股不同，澜起科技是为数不多出现 A/H 溢价倒挂的科技股，即港股估值较 A 溢价 67.9%，且显著高于宁德时代的 34.48%、兆易创新的 30.21%。表明了国际资金对中国科技股的看好和高预期。
作为全球内存接口芯片龙头，澜起科技此次股价爆发，是自身技术壁垒、资本市场共识、半导体行业景气与存储超级周期共振的结果。
推理时代算力架构变革 催生互连新机遇
澜起科技作为 AI 计算时代的 " 卖铲人 "，其产品聚焦互连类芯片，包括内存互连芯片及 PCIe/CXL 互连芯片等，应用场景涵盖包括数据中心、服务器及电脑在内的各类终端领域。
随着 AI 时代推理需求的爆发，重塑 AI 服务器中 CPU 与 GPU 的配置比例，同时对数据传输带宽和效率有更高要求，澜起科技 MRDIMM、MRCD/MDB、PCIe 互连、CXL 互连芯片等将受益于未来需求变革。
澜起科技在今年 4 月举行的机构调研中表示，根据行业分析，随着 AI 推理及 AIAgent 应用的快速发展，AI 工作负载正在从训练端大规模向推理端及智能体迁移，这一转变对系统的逻辑判断、任务调度与实时交互能力提出了更高的要求，使得 CPU 的通用计算架构价值凸显，在 AI 系统中的重要性正在加强。
因此，AI 服务器中 CPU 与 GPU 的配置比例预计将持续提升。
以上趋势对互连芯片市场具有重要影响。澜起科技表示，内存模组用量增加，拓展内存互连芯片市场空间。随着 AI 服务器中 CPU 占比的提升，更多的 CPU 需要配置更多的内存模组；同时，AI 服务器内单颗 CPU 配置的内存模组数量，通常是通用服务器的 2 倍左右。内存互连芯片市场规模与内存模组数量直接挂钩，因此内存模组用量的提升为内存互连芯片市场带来增长动力。
其次，CPU 多核化趋势推动 MRDIMM 的需求。为满足 AI、大数据等应用对算力与数据吞吐的迫切需求，服务器 CPU 的核心数量快速增加，这对内存系统带宽提出了更高的要求。
澜起科技认为，MRDIMM 以其带宽更高和更优的综合性能，正在成为产业重要的技术方向，AI 推理与 Agent 等应用有望为 MRDIMM 带来结构性、长期的机遇。未来随着支持第二代 MRDIMM 的 CPU 上市，MRDIMM 的渗透率有望进一步提升，从而直接带动 MRCD/MDB 芯片需求增长。
此外，CPU 在 AI 系统架构中重要性提升，将同步带动其他 CPU 互连芯片的需求，包括 PCIe 互连、CXL 互连芯片等。
澜起科技 CXL 芯片在下游需求的成长推动下，正在成为公司新的增长因素。
行业分析认为，今年将成为 CXL 规模化部署的起点，预计到 2027 年将进入 CXL 规模商用的元年。随着支持 CXL3.0 的服务器 CPU 平台量产，更先进的内存池化方案将逐步落地，未来几年 CXL 在数据中心的渗透率有望快速提升。
澜起科技 CXL MXC 芯片用于内存扩产和内存池化，可实现 CPU 和 CXL 设备的内存共享，降低数据中心总拥有成本。
澜起科技表示，从客户价值看，一方面使用传统内存扩容方式成本高昂，叠加近期 DRAM 涨价，通过 CXL 进行内存扩展和池化成为高性价比的方案；另一方面，CXL 技术可实现对 DDR4 等早期内存的复用，进一步增强其吸引力。
增长逻辑获业绩印证 国产存储产业链迎价值重估
在业绩端，澜起科技的增长逻辑得到印证。
今年一季度，澜起科技实现营业收入 14.61 亿元，同比增长 19.5%；实现归母净利润 8.47 亿元，同比增长 61.3%；扣非净利润 6.04 亿元，较上年同期增长 20.1%。
盈利能力方面，澜起科技 2026 年第一季度毛利率为 69.8%，较上年同期增加 9.3 个百分点。其中一季度该公司互连类芯片的毛利率已经超过 70%。
澜起科技表示，随着 DDR5 渗透率提高且子代持续迭代，公司 DDR5RCD 芯片出货量显著增加，其中第三、第四子代 RCD 芯片的出货占比进一步提升；另一方面，互连类芯片新产品 MRCD/MDB、PCIeRetimer、CKD 及 CXLMXC 芯片收入显著攀升。
具体来看，一季度澜起科技互连类芯片产品线实现营收 14.17 亿元，同比增长 24.4%；其中，四款新产品 MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD 及 CXL MXC 芯片合计收入为 2.69 亿元，同比 93.8%，占互连类芯片收入的比例提升至 19.0%。
澜起科技表示，展望未来，上述几款新产品与 AI 密切相关，将更受益于 AI 产业趋势；其次相关产品的发展阶段有所差异，部分产品还处于规模试用阶段，例如第二子代 MRCD/MDB 及 CXLMXC 芯片，随着未来规模上量，具备进一步成长空间；此外，该公司还在布局其他新产品，比如 PCIeSwitch、以太网及光互连相关产品等。因此随着相关新产品逐步进入规模商用阶段，以及公司产品组合的不断丰富，预计新产品的营收占比将持续提升，成为推动公司中长期成长的重要引擎。
据了解，澜起科技正在推进高速以太网 PHYRetimer 芯片的研发，计划于今年完成工程样片的流片。
澜起科技表示，公司战略目标是成为国际领先的全互连芯片设计公司。以太网及光互连作为高速互连领域的核心组成部分，市场空间广阔，公司将充分依托在高速互连领域长期积累的技术和生态资源，特别是将自主研发的高速 SerDes 技术从 PCIe 领域延伸至以太网领域。
摩根士丹利、高盛等外资机构今年接连上调对澜起科技的目标价。
高盛将澜起科技目标价上调至 363 元人民币、510 港元，维持买入评级，预计 2026-2028 年净利润复合年增长率为 38%；大摩上调目标价至 A 股 274 元、H 股 310 港元，看好其 AI 互连赛道长期成长空间。
此外，今年 4 月共有 68 家海外机构参与了澜起科技的调研，该公司也成为 4 月外资调研热度最高的 A 股上市企业。
在国产半导体板块中，澜起科技是少有的具备全球竞争力、实现技术自主发展的龙头企业，占据 AI 算力链核心位置，客户覆盖三星电子、海力士、美光等国际存储巨头，代表了当前国内半导体产业从追赶向引领的跨越。澜起科技的技术突破与业绩爆发，印证了国产芯片在高端领域的成长潜力，带动市场对国产硬科技企业的估值逻辑转向 " 价值重估 "。
AI 作为当前存储超级周期的核心引擎，机构预测 AI 服务器存储用量是通用服务器的 4-5 倍，2026 年 AI 将消耗 66% 的 DRAM 产能，直接拉动内存及相关接口芯片需求扩容。不仅如此，随着全球存储巨头三星、SK 海力士、美光业绩与股价同步创历史新高，产业链景气共振，进一步夯实国产存储产业链的成长基础。
招商证券认为，存储行业供需缺口将延续至 2027 年，国内模组公司进入利润放量期；全球 CPU 市场空间大幅提升，国产算力订单及营收高速增长，同时带动国内先进制程需求；国内存储扩产趋势明确，国产化率迎来提升，设备订单持续向好，材料随产能突破瓶颈后迎来规模化提升。
