加之 2026 年作为 " 十五五 " 规划开局之年，能源转型被提升至战略高度。国家电网明确 " 十五五 " 期间固定资产投资预计达 4 万亿元，较 " 十四五 " 增长 40%，年均投资近 9800 亿元。同时，容量电价全面落地、全国统一电力市场加速推进，彻底重构电力盈利模式：火电从 " 看煤价吃饭 " 转变为 " 容量费保底 + 电量费 + 辅助服务 " 三重收益结构，固定成本回收比例超 50%，行业盈利底部基本夯实。
摩根士丹利最新研报揭示，受 Token 需求飙升 350% 的强力驱动，超大规模云服务商 2026 年资本支出预测从 4500 亿美元大幅上调至 8000 亿美元。该机构预计，全球数据中心将面临 55GW 的电力缺口，AI 参与者正加速收购 " 离网 " 解决方案，电力可用性已成为能源基础设施融资的关键决定因素。
东方电气涨幅居前
东方电气涨幅居前，其核心驱动力来自海外市场的重大突破。4 月 30 日，公司与某北美客户在东方汽轮机厂正式签署自主燃机出海合作协议，首期项目包括 10 台 50MW G50 自主燃机。为支撑这一战略机遇，公司董事会已批准东方汽轮机开展自主燃机核心产能提升建设项目，预计 2028 年初将形成 20-30 台自主燃机的年产能。
公司最新发布的 2026 年一季度业绩报告显示，当期实现营业收入 174.7 亿元，同比增长 5.6%，环比下降 24.4%；归母净利润 15.9 亿元，同比大幅增长 37.4%，环比增长 83.3%；扣非净利润 11.8 亿元，同比增长 11.5%，环比激增 153.4%。
华泰证券认为，在当前全球燃气轮机排产紧张的背景下，东方电气有望充分受益于技术突破带来的市场机遇，未来海外订单的逐步落地将为公司贡献显著利润弹性。值得注意的是，公司于 2025 年 2 月发布的未来三年股东回报规划明确，在 2024 年分红比例基础上，2025-2027 年分红比例将逐年提升至少 1 个百分点，彰显了管理层对持续盈利能力的信心与回报股东的坚定承诺。
