蓝鲸新闻 4 月 29 日讯，4 月 29 日，嘉诚国际发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 11.28 亿元，同比减少 11.17%；归母净利润为 3,837.26 万元，同比减少 79.03%；扣非净利润为 3,535.88 万元，同比减少 80.76%。营收与利润同步承压，降幅呈现明显分化，利润下滑幅度远超收入收缩幅度，反映盈利质量显著弱化。
主营业务结构持续聚焦。综合物流业务收入达 6.69 亿元，占总营收比重升至 59.28%；供应链分销执行业务收入 4.58 亿元，占比 40.63%；二者合计贡献 99.91% 的营业收入，主业集中度进一步提升。市场区域分布高度集中，境内收入占比达 99.98%，境外收入仅 18.95 万元，尚未形成实质性海外收入来源。海南海口、洋浦、三亚三大枢纽基础设施布局已基本成形，但报告期内未产生相关收入贡献。
第四季度经营压力集中释放。单季营业收入为 2.13 亿元，归母净利润为 -7,491.00 万元，扣非净利润为 -7,586.58 万元，三项指标均转为负值，显示年末信用风险暴露加剧及收入确认趋严影响集中显现。全年经营活动产生的现金流量净额为 2.14 亿元，同比增长 44.01%，主要得益于回款管理强化；但扣非净利润仅占营业收入的 3.13%，较上年明显收窄，盈利变现能力持续承压。
利润大幅下滑主因多重非经营性及会计政策因素叠加。公司本期预提信用减值损失约 8,331.60 万元，系下游客户回款节奏放缓、信用风险上升所致；可转债利息费用化影响利润约 3,779 万元（财报原文披露为 4,446 万元，以正文 " 行业分析 " 段落中明确数值为准，统一采用 4,446 万元）；另有部分业务因付款证据不足暂未确认收入，影响利润约 4,413.15 万元。上述三项合计侵蚀利润超 1.7 亿元，构成净利润断崖式下滑的核心动因。非经常性损益总额为 301.39 万元，占归母净利润比例为 7.85%，其中政府补助 209.97 万元、金融资产公允价值变动及处置损益 175.19 万元为主要构成，二者合计金额已超过扣非净利润的十分之一。
费用管控初显成效但难抵利润侵蚀。销售费用为 3,462.96 万元，同比下降 13.03%，略高于营收 11.17% 的降幅，显示费用端收缩对业绩形成一定缓冲。研发投入为 2,003.55 万元，同比增长 9.85%，占营业收入比例由上年的 1.62% 提升至 1.78%，研发强度有所增强；但研发人员数量维持在 80 人，未随投入增长而扩充，研发队伍规模未发生实质性变化。
资本运作方面，公司于 2025 年度完成资本公积转增股本，总股本由 3.45 亿股增至 5.11 亿股；段容文、黄艳婷、黄平、黄艳芸作为一致行动人，继续维持控股地位。分红方案为每 10 股派发现金股利 0.2 元（含税），合计派发 1,021.84 万元。
募投项目进展分化：" 跨境电商智慧物流中心及配套建设 " 项目已结项；" 补充流动资金 " 项目已 100% 投入完毕；" 自贸港云智国际分拨中心 " 项目处于建设阶段，预计 2026 年 10 月达到预定可使用状态。此外，公司因会计差错更正，对 2024 年营业收入进行追溯调减 7,581.86 万元；同期新设嘉诚国际全球物流网络（越南 / 泰国 / 新加坡）有限公司等 4 家子公司，拓展海外布局，但当期境外收入仍仅为 18.95 万元。
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