审核 | 李晓燕
在医药行业稳步复苏的大背景下，行业龙头九州通交出了一份含金量十足的年度答卷。4 月 27 日，九州通正式发布 2025 年年报及 2026 年一季度成绩单，千亿营收稳稳落地，业绩一路稳增。一边圆满走完上一轮三年战略，一边顺势开启全新发展布局，这家医药巨头不仅基本面扎实抗打，转型爆发力更是拉满。
纵观 2025 全年，九州通的增长不是昙花一现，而是从头到尾一路向好、逐季攀升的稳健走势。全年营收强势突破 1613 亿大关，同比稳步上涨；迈入 2026 年，增长势头丝毫没有放缓，一季度营收与扣非净利润双双走高，实现漂亮的双增长。这份亮眼的数据，并不是简单的规模堆砌，而是多年战略深耕之后，迎来的价值兑现期。
过去三年，九州通靠着 " 三新两化 " 稳步布局，悄悄完成了从传统医药流通企业，向综合健康产业服务商的蜕变，各大业务板块纷纷迎来爆发。
最先跑出成效的，就是备受关注的新产品布局。过去单纯依靠药品分销的时代早已过去，九州通早早布局高价值、高毛利产品赛道。依托品牌总代、自研自产、定制合作多重模式，打造出竞争力极强的产品矩阵。数千款代理产品加持，数十款爆款单品年销售额破亿，自带流量与营收优势。同时自有工业产品稳步放量，成为公司利润的核心支柱之一。如今新产品业务利润占比大幅提升，妥妥成为九州通最靠谱的 " 第二增长曲线 "，完美摆脱传统业务利润单薄的痛点。
不止做上游，九州通早已悄悄把生意做到普通人身边。依托新零售布局，企业打破以往只做商家客户的固有模式，大举进军大众消费市场。旗下好药师大药房遍地开花，上万家门店遍布全国，海量会员沉淀成型。线上买药、线下购药、即时配送、健康服务一站式全覆盖，C 端生意越做越稳。与此同时，面向药店、诊所的 B2B 服务平台持续放量，打通上下游链路，让九州通在医药零售赛道话语权越来越重。
扎根基层医疗，也是九州通布局中的一大亮点。如今基层诊所需求旺盛，但普遍存在运营弱、系统落后、货源不稳定等难题。九州通精准抓住痛点，通过加盟合作模式赋能万千诊所，不仅提供充足货源，还配备智能管理系统、AI 诊疗辅助、慢病健康管理等全套服务。简单来说，就是帮诊所省心经营、帮百姓就近看病，既拓宽自身业务版图，又贴合民生需求，一举两得。
当下医药行业，谁掌握数字化，谁就掌握未来。九州通早已全面拥抱 AI 与数字化，从采购、仓储、物流到办公管理，全链条智能升级。多款专属智能系统投入使用，AI 物流大幅提升运转效率，就连日常办公都接入智能系统，整体运营效率大幅提升。海量行业数据资源更是构筑起别人难以赶超的壁垒，数字化已经成为九州通降本增效、领跑行业的核心利器。
除此之外，医疗器械、中药、医美三大热门赛道全面起飞，成为亮眼增长极。医疗器械业务稳居行业前列，中药全产业链价值持续释放，而医美业务更是迎来爆发式增长，短短几年增速惊人，成为最具想象空间的潜力板块。
随着旧战略完美收官，九州通正式官宣全新三年发展蓝图，" 四新两化 " 全新战略重磅登场。在原有布局基础之上加码新服务、深化资本化运作，目标直指更高质量、更高维度的产业发展，彻底从医药流通大佬，升级为全产业链健康服务巨头。
硬核业绩背后，九州通的综合实力同样经得起细看。在企业管理上常年稳居行业最高评级，多年坚持分红回馈股东，投资价值备受市场认可。在社会责任层面，常年投身公益慈善、践行绿色低碳发展，多项 ESG 评级位居行业前列，社会口碑与企业形象双双在线。
更值得称道的是，凭借行业唯一民企 AAA 信用评级，九州通在资本市场优势拉满。各类债券融资利率屡创新低，低成本资金持续涌入，为后续战略落地与业务扩张打下坚实的资金基础。
当然，高速发展之下，九州通也并非全无短板。受制于医药流通行业本身属性，整体盈利空间仍有提升空间，企业整体负债水平相对偏高。同时医美、基层医疗等新兴赛道虽然增速迅猛，但目前仍处在投入发展阶段，短期盈利效果有限，还需要长期培育沉淀。
客观来看，这些都是行业转型过程中普遍存在的常态问题，并不会影响整体发展大势。
总的来说，2025 年是九州通沉淀收获的一年，也是承前启后的关键一年。千亿营收筑牢行业地位，战略升级打开未来成长天花板。依靠清晰的战略布局、多元的业务结构、强大的数字化能力与资本市场优势，九州通已然牢牢握住医药健康行业的发展主动权。
随着行业集中度不断提升，健康消费、基层医疗持续爆发，未来的九州通，有望持续跑出高质量增长，持续坐稳行业头部位置。
