蓝鲸新闻 4 月 23 日讯，4 月 23 日，西安旅游发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 5.56 亿元，同比减少 4.57%；归母净利润为 -2.91 亿元，同比减少 11.86%；扣非净利润为 -2.66 亿元，同比减少 1.53%。
营收与利润同步承压，且亏损幅度进一步扩大，归母净利润已连续两年为负，期末归母净资产为 -5,453.59 万元，资产负债率达 104.62%，流动比率仅为 0.47，财务结构持续恶化，触发退市风险警示（*ST）。
非经常性损益拖累净利润表现显著。全年非经常性损益总额为 -2,565.79 万元，占归母净利润绝对值的 8.77%，其中公允价值变动损失达 -3,217.90 万元，系所持草堂奥特莱斯 16% 股权估值下调所致；另因四川有色新材料破产清算，对预付款项单项计提坏账准备 4,704.10 万元；扎尕那项目开发成本无法资本化，致利息支出增加，财务费用同比上升 18.36% 至 4,994.50 万元。上述因素叠加经营性亏损，共同加剧归母净利润下滑。
主营业务结构性失衡加剧盈利困境。旅行社业务收入占比升至 66.57%，酒店业收入占比为 20.78%，二者合计贡献超八成营收。但旅行社业务呈现 " 量升价低 " 特征，客单价走低叠加人工、交通等成本刚性上升，形成 " 增收不增利 " 局面；酒店板块受市场消费降级影响，入住率与平均房价双降，RevPAR 提升受限，收入同比下降。陕西省内收入占比达 86.68%，区域集中度进一步提高，省外收入仅占 13.32%，跨区域拓展未见实质性进展。
第四季度业绩加速恶化。单季营业收入为 1.76 亿元，归母净利润为 -2.11 亿元，扣非净利润为 -1.85 亿元，三项指标均较前三季度明显下滑。其中归母净利润占全年比重达 72.41%，显示亏损主要集中在年末阶段，经营压力呈逐季累积态势。
现金流状况同步承压。经营活动产生的现金流量净额为 -1,383.80 万元，同比减少 54.56%，财报明确披露原因为 " 报告期各板块业务量减少影响所致 "，与营业收入同比下降趋势一致。毛利率微升 0.38 个百分点至 1.93%，但净利率恶化至 -52.42%，反映成本管控与价格传导能力持续弱化。销售费用同比下降 11.00% 至 4,250.24 万元，在营收下滑 4.57% 背景下降幅更为显著，费用收缩未能缓解业绩下行，反而凸显收入端结构性承压及盈利转化效率持续下降。
财务风险持续暴露。短期债务达 6.27 亿元，长期债务合计 5.23 亿元，短期偿债能力严重不足。扎尕那康养置业被判决支付工程款 4,570.88 万元，进一步加剧流动性压力。公司未分配利润为 -4.45 亿元，不具备分红基础，2025 年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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