摘要：百位老人深陷 " 中融信托 " 停兑困局：三年煎熬与无尽的痛苦
2026 年春，北京朝阳区某老旧小区的便民活动室里，72 岁的张桂兰（化名）攥着皱巴巴的信托合同，指尖反复摩挲着 " 央企控股 " 四个烫金字样。三年前，她把 120 万养老钱投入中融信托产品，本想为晚年生活添份保障，如今却沦为一场漫长的噩梦——本金逾期未兑，利息分文未收，连看病的钱都要向子女开口。
一、诱饵：温情营销编织的 " 养老保障网 "
中融信托的陷阱，藏在每一次精准的情感营销与专业伪装里。2022 年至 2023 年上半年，恒天、新湖、大唐等四大财富公司的理财经理，以 " 熟人引荐 "" 国企背书 " 为突破口，精准锁定老年群体，编织了一张看似牢固的保障网。
68 岁的退休教师李建国（化名），至今记得当初的签约场景。2022 年秋，小区物业经理带着理财经理上门，自称是 " 孩子的同事 "，不仅帮他打扫房间，还陪他聊子女工作、晚年生活，最终拿出一份 " 中融 - 稳健 1 号 " 信托产品宣传单，反复强调 " 年化 8.2%，比银行理财高两倍，央企兜底，零风险 "。" 他说我是老客户专属，额度紧张，错过就没了。" 李建国回忆，当时理财经理特意展示了中融信托的股东背景——经纬纺机（央企中国恒天集团控股），又拿出厚厚的抵押资产清单，指着 " 东北优质地块 "" 核心商圈写字楼 " 的字样，让他彻底放下戒备。
这样的场景，在全国数百个社区反复上演。理财经理们摸清了老年人的心理：怕给子女添负担、想让养老钱 " 增值 "、信任 " 熟人 " 和 " 国企 "。他们用 " 免费体检 "" 旅游福利 "" 鸡蛋米面 " 等小恩小惠拉近关系，用 " 历史 100% 兑付 "" 十年无风险 " 的话术打消顾虑，甚至伪造资产证明、隐瞒佣金高达 4.76% 的关键信息，将本是高风险的定融产品，包装成 " 养老专属理财 "。
70 岁的王秀兰，就是被 " 熟人信任 " 拖入陷阱的。2023 年春，她的老邻居——一位开了十几年杂货店的老板，主动找上门，说自己买了中融信托产品，每年能拿 8 万利息，还拉着王秀兰去 " 理财讲座 "。" 讲座上全是退休老人，大家都在说收益好，我就跟着投了 50 万。" 王秀兰说，她连合同都没仔细看，就签了字——因为邻居说 " 大家都投了，肯定没问题 "。
据司法调查，中植系四大财富公司通过 " 熟人介绍熟人 " 的模式，向不特定公众募集资金，仅 2018 年 8 月至 2023 年 7 月，于某冰团队就销售定融产品 20.73 亿元，涉及 142 名投资人，其中超六成是 60 岁以上老人。这些老人大多不懂金融术语，分不清 " 信托 " 与 " 理财 " 的区别，更不了解 " 资金池 "" 滚动发行 " 的风险，只盯着 " 高收益 " 和 " 国企背景 "，最终成为被收割的目标。
二、崩塌：从 " 利息断供 " 到 " 本金冻结 " 的三年
2023 年 8 月，中融信托的 " 稳健神话 " 突然破裂。多家上市公司密集公告其购买的中融信托产品逾期停兑，短短一个月内，15 家上市公司踩雷，涉及金额逾 9.79 亿元，随后，个人投资者的利息开始断供，本金兑付陷入停滞。
张桂兰的噩梦，始于 2023 年 10 月。原本每月按时到账的利息，突然消失了。她给理财经理打电话，对方先是说 " 公司系统升级 "，后来又说 " 项目暂时周转困难，很快就好 "，再后来，电话直接关机。2024 年初，她在新闻里看到 " 中植系暴雷 " 的消息，才知道自己的 120 万养老钱，已经被投入混乱的 " 资金池 " 项目——这个底层资产混杂、权属复杂的板块，正是中融信托风险处置的重灾区。
李建国的遭遇更糟。2023 年 11 月，他投资的 " 中融 - 融筑 421 号 " 信托产品到期，这个款信托产品原本约定 12.54 亿元的本金，仅收到 7 个月的利息，本金分文未回。他找到中融信托办公地，却被保安拦在门外，连大门都进不去。" 我拄着拐杖在门口等了三天，没人理我，那些工作人员都躲着我们。" 李建国说，他这才发现，产品底层资产是某地的写字楼，而项目早已停工。
2023 年 9 月，监管部门介入，建信信托、中信信托组成联合托管团队，接管中融信托的资产清收与兑付工作。但这并未缓解老年投资者的焦虑——托管团队的处置节奏缓慢，且明确 " 不刚兑 "，让他们的希望一次次破灭。
截至 2026 年 4 月，中融信托逾期产品总规模仍超千亿元，其中资金池类产品占比很大，资金池类产品自 2023 年 8 月起几乎零兑付，是处置难度最大的板块；单一项目、政信、地产类产品虽有部分进展，但兑付的项目屈指可数。对于老年投资者而言，这意味着他们的养老钱，正以肉眼可见的速度 " 缩水 "。
72 岁的赵卫东（化名），2022 年投了 80 万，用于支付老伴的心脏病手术费和自己的养老护理费。2025 年，老伴病情加重，急需 10 万手术费，他四处借钱无果，只能缩减老伴的药量，眼睁睁看着病情恶化。" 我每天都在盼着回款，可托管团队说资金池项目还在梳理资产，不知道什么时候能兑付。" 赵卫东红着眼眶说，" 我宁愿当初把钱存银行，也不会信什么高收益理财。"
三、困局：老年投资者的三重困境
中融信托停兑对老年投资者的打击，是全方位的。他们不仅面临经济上的损失，更陷入情感、维权、健康的三重困境，每一层都让他们难以喘息。
（一）经济困境：养老保障彻底落空
老年投资者的投资资金，大多是 " 养老钱 "" 看病钱 "" 子女婚嫁钱 "，一旦逾期，直接摧毁他们的晚年生活。据调研，中融信托老年投资者中，超七成因本金损失，被迫降低生活质量——有的放弃了计划已久的养老社区，有的停了慢性病药物，有的连日常买菜都要精打细算。
张桂兰原本计划 2024 年搬去养老社区，和老伴一起安享晚年，如今 120 万本金被套，养老社区的押金都凑不齐，只能继续住在老旧小区里。" 我每个月 3000 多的退休金，只够基本生活，连看病都要省着花。" 她说，" 我不敢告诉子女，怕他们担心，只能自己偷偷哭。"
68 岁的陈桂英（化名），投资的 60 万是给儿子买房的首付。2025 年，儿子结婚在即，首付缺口越来越大，她四处向亲戚借钱，却屡屡碰壁，儿子的婚事也因此推迟。" 我对不起儿子，当初不该贪高收益，把买房钱投进去。" 陈桂英说，现在她每天都要去社区活动室，和其他老人一起商量维权办法，却毫无进展。
（二）情感困境：信任崩塌与家庭矛盾
对老年人而言，" 信任 " 是晚年生活的重要支撑。中融信托的骗局，不仅让他们损失了金钱，更摧毁了他们对熟人、对金融机构、对社会的信任，引发严重的心理问题。
李建国自从投资逾期后，变得沉默寡言，不愿出门见人。" 我以前喜欢跳广场舞、和邻居聊天，现在连家门都不想出。" 他说，" 我觉得自己被骗了，没脸见人，怕别人说我傻。" 这种心理状态，让不少老年投资者患上焦虑症、抑郁症，甚至出现自残倾向。
家庭矛盾也随之爆发。不少子女得知父母投资被骗后，与父母发生争吵，甚至断绝关系。" 我女儿知道我投了中融信托后，跟我大吵一架，说我不懂装懂，还说以后不管我了。"69 岁的王强说，现在他和女儿很少说话，家里的气氛总是很压抑。
更让人痛心的是，部分老年投资者因自责，产生极端想法。中融信托风险事件中，老年人心理救助迫在眉睫。
（三）维权困境：专业壁垒与资源匮乏
老年投资者的维权之路，布满荆棘。他们大多不懂金融法律知识，不了解维权流程，面对专业的托管团队、司法机构，显得格外无力。
首先是 " 信息壁垒 "。托管团队虽建立了全国统一服务热线 95037，但大多只提供模板化回复，拒绝透露具体资产明细、兑付进度；官方公告过于专业，老年人看不懂，也找不到解读渠道。" 我每天都打 95037，问什么时候能兑付，对方只说‘正在推进’，根本不告诉我具体时间。" 张桂兰说。
其次是 " 维权成本高 "。部分律师借机炒作 "，中融信托相关案件已被纳入司法集中管辖，单独起诉不仅周期长（1-2 年甚至更久），还需支付高额律师费、诉讼费，最终却可能因 " 先刑后民 " 原则陷入停滞，得不偿失。
最后是 " 证据缺失 "。不少老年投资者当初签约时，未保留完整合同、转账记录、沟通录音，如今维权时，连基本的证据链都无法形成，难以主张权利。" 我当初签合同的时候，理财经理收走了我的存折，只给了一张复印件，现在连复印件都丢了。"67 岁的刘芳（化名）说。
四、突围：抱团维权与政策护航的曙光
面对重重困境，老年投资者并未放弃。他们抱团取暖、集体维权，同时，监管部门也加快处置节奏，出台多项政策，为他们争取一线生机。
（一）抱团维权：凝聚力量打破孤立
2025 年起，全国多地成立中融信托老年投资者维权联盟，通过 " 证据共享、集体沟通、统一诉求 " 的方式，推动问题解决。浙江近百位老年投资者成立组织后，共享合同、转账记录等证据，形成完整证据链，成功迫使托管团队召开专项沟通会，获得了更明确的兑付承诺。
中融信托委托人，向监管部门提交诉求，要求公开底层资产明细、加快资产变现进度、制定分层兑付方案。
（二）呼吁制定针对老年人的政策保障老年人群体
2026 年以来，监管部门持续推进中融信托风险处置，出台多项政策，为老年投资者保驾护航。
针对老年投资者的特殊情况，中融信托托管团队应该制定相关政策，缓解他们的燃眉之急。
建议完善维权服务。多地司法部门、金融监管机构设立 " 老年投资者维权绿色通道 "，提供免费法律咨询、证据指导、诉讼协助；社区居委会、养老服务机构也主动介入，帮助老年投资者整理材料、联系维权组织，降低维权门槛。
（三）个体自救：留存证据与理性维权
在抱团维权和政策护航的同时，老年投资者也需做好个体自救，避免二次损失。
首妥善留存证据。包括信托合同、转账凭证、沟通录音、宣传单页等，即使证据不全，也尽量收集，为后续维权提供依据。
最后，理性维权，拒绝谣言，避免被别有用心的人利用；切勿轻信 " 一夜回本 "" 内部渠道兑付 " 等谣言，防止遭受二次诈骗；可通过官方渠道（托管团队热线、监管部门公告）获取信息，保持理性心态。
中融信托停兑困局，暴露了养老金融领域的诸多漏洞，也为老年人、金融机构、监管部门敲响了警钟。
对金融机构而言，需履行 " 适当性义务 "。严格执行 " 投资者适当性管理 "，向老年投资者充分揭示产品风险，不得隐瞒底层资产、佣金等关键信息；不得利用老年群体的认知盲区，进行误导销售；需建立健全风险预警机制，及时披露产品风险，保障投资者的知情权。
对监管部门而言，需强化穿透式监管。加强对信托、财富管理等领域的监管，严厉打击 " 资金池 "" 滚动发行 "" 非标融资 " 等违规行为；完善养老金融产品标准，明确高风险产品的销售限制；建立老年投资者权益保护机制，设立专门的投诉渠道和救助基金，为老年投资者提供法律援助和心理支持。
来源：资管黑板报
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