开源证券股份有限公司黄泽鹏近期对吉宏股份进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：AI 赋能跨境电商业务增长，包装业务出海打开空间》，给予吉宏股份买入评级。
吉宏股份 ( 002803 )
2025 年营收同比增长 21.6%，归母净利润同比增长 52.2%
公司发布年报：2025 年实现营收 67.22 亿元（同比 +21.6%，下同）、归母净利润 2.77 亿元（+52.2%），单 2025Q4 实现营收 16.83 亿元（+3.1%）、归母净利润 0.61 亿元（+29.5%）。我们认为，公司持续数智化赋能跨境电商业务，包装业务出海打开成长空间。我们维持公司 2026-2027 年盈利预测不变并新增 2028 年盈利预测，预计 2026-2028 年归母净利润为 3.60/4.42/5.33 亿元，对应 EPS 为 0.80/0.98/1.18 元，当前股价对应 PE 为 21.4/17.4/14.5 倍，维持 " 买入 " 评级。
跨境社交电商业务持续拓展，包装业务拓宽业务并积极出海
分业务看，（1）跨境社交电商：2025 年实现营收 43.73 亿元（+29.9%）、毛利率 61.0%（+0.2pct）、归母净利润 1.07 亿元（+86.8%），报告期内公司在巩固传统优势市场的同时，积极拓展欧洲等区域，并推出 " 电商合伙人计划 "，将公司成熟的 " 技术 + 运营 " 能力模块化、产品化，进一步激活区域销售增长潜力。（2）包装：2025 年实现营收 23.45 亿元（+11.7%）、毛利率 20.7%（+2.8pct）、归母净利润 1.84 亿元（+27.7%），报告期内公司积极响应国家 " 走出去 " 战略，加码食品包装并布局烟草包装，拓宽业务领域。盈利能力方面，2025 年公司综合毛利率 46.9%（+3.0pct）、净利率 5.0%（+1.6pct），同比提升明显。费用方面，2025 年销售 / 管理 / 研发费用率分别为 35.4%（+1.9pct）/3.8%（-0.7pct）/2.0%（-0.2pct）。
AI 持续赋能跨境电商智能化升级，包装业务出海打开新空间
跨境电商：（1）自主研发并持续迭代 "Giikin" 平台，平台通过在训练和应用中不断自我进化，形成 " 数据飞轮 " 效应，巩固公司 "AI 电商 " 优势。（2）公司后续将投入 " 视频 +AI" 双引擎，持续加大研发，将 AI 技术深度植入选品、营销、供应链及物流全流程，进一步夯实竞争壁垒。包装：公司 2025 年 2 月启动阿联酋包装生产基地建设，项目稳序进行，逐步实现从 " 产品出海 " 向 " 产能出海 " 的跨越，为公司打开新成长空间。
风险提示：电商行业竞争加剧、目标市场政策变化、新业务拓展不及预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券吴源恒研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 62.46%，其预测 2026 年度归属净利润为盈利 3.79 亿，根据现价换算的预测 PE 为 18.98。
最新盈利预测明细如下：
以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。
