东鹏饮料发布 2025 年度业绩报告，营收达 208.75 亿元，同比增长 31.8%；净利润约 44.15 亿元，同比增长 32.72%。公司营收首次突破 200 亿元，从 100 亿元增至 200 亿元仅用两年。核心产品东鹏特饮全年营收 155.99 亿元，同比增长 17.25%，增速较 2024 年的 28.49% 明显回落；其中 2025 年四季度营收 30.36 亿元，同比增长 8.5%，低于 2024 年同期的 19.43%。
尼尔森 IQ 数据显示，东鹏特饮 2025 年全国市场销售额占比升至 38.3%，销量占比达 51.6%，连续五年居中国能量饮料销量首位。但资本市场反应消极，2026 年 3 月 31 日东鹏饮料股价收于 205.27 元 / 股，较 2025 年 6 月高点 336.42 元 / 股下跌 39.0%。香颂资本执行董事沈萌指出，核心产品增速低于整体，加剧未来业绩风险。
东鹏饮料推进 "1+6" 品牌矩阵，以 " 东鹏补水啦 " 为 " 第二增长曲线 " 重点。2025 年 " 东鹏补水啦 " 营收 32.74 亿元，占总营收比重由 9.45% 升至 15.7%，同比增速 118.99%，低于 2024 年同期的 280.37%。其余饮料品类合计营收 19.86 亿元，占比 9.52%，未出现超 10 亿元单品；其中 " 果之茶 " 与 " 东鹏大咖 "2025 年营收均超 5 亿元。" 其他饮料 " 品类同比增速 94.08%，低于 2024 年同期的 103.19%。
毛利率方面，" 东鹏补水啦 " 为 34.77%，同比上升 5.05 个百分点；" 其他饮料 " 为 15.53%，同比下降 6.74 个百分点。公司整体毛利率为 44.92%，同比仅增 0.1 个百分点。福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪分析称，资源集中投向 " 东鹏补水啦 "，而茶、咖啡等新品类缺乏差异化研发与精准定位，同质化竞争激烈，难以复制其爆发势能。
2025 年东鹏饮料销售费用持续高企，但研发费用仅 6633.84 万元，同比增长 5.85%，其中职工薪酬 3142.37 万元，项目费用 686.38 万元。财报中关于研发投入的说明仅称 " 本期加大研发力度 "。沈萌表示，功能饮料企业对研发依赖度低于科技企业，主要服务于新品开发，核心产品稳定成长阶段对新品需求较低。
2025 年东鹏饮料因 " 扫码被投保 " 遭消费者投诉，涉及自动扣款及兑奖规则模糊等问题。公司回应称，2022 年起已在广告位加注 " 以下为广告区，与兑奖无关 " 提示，并已停止对外合作兑奖页面广告位。2026 年 2 月 3 日，东鹏饮料登陆港交所，成为国内首家 "A+H" 双上市功能饮料企业。
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