文 / 乐居财经 魏薇
2025 年 3 月 30 日，绿城管理正式发布年度业绩报告。在房地产行业持续深度调整、代建赛道竞争日益激烈的背景下，代建龙头企业绿城管理的经营重点与发展趋势愈发清晰。
从业绩表现与业务布局来看，通过代建主业筑基和创新业务探索，绿城管理正逐步转向以现金流安全、运营提效、交付保障与优质订单为核心的价值深耕路径。
结构优化与高效运营，夯实主业基本盘
绿城管理向 " 价值深耕 " 的转型，首先体现在业务结构的持续优化与项目运转效率的提升上。2025 年新拓合约总建筑面积 3535 万平方米、新拓代建费约 93.5 亿元，同比微增；市占率连续十年超过 20%，稳居行业第一。
2025 年新拓项目中，一二线城市占比 55%，重点省份市占率、重点城市业务量持续增长；委托方重复委托率上升至 26%，实现了连续三年跃升。
截至去年底，绿城管理在手订单总建筑面积约 1.21 亿平方米，其中近八成集中在环渤海及京津冀、长三角、珠三角及成渝四大核心城市群，为未来业绩增长提供了坚实支撑。
2025 年绿城管理如期交付 129 个项目、交付户数超 8 万户，交付总面积达 1451 万平方米，同时连续 5 年保持超 1000 万平方米的交付体量。其 B 端客户满意度达 98 分，C 端客户满意度达 92 分，实现了规模、速度与品质的平衡。
在行业信用与交付压力仍存的环境下，规模化、高品质、按期交付的能力，已成为代建企业拉开差距的关键竞争力。中指院数据显示，行业内代建费率超 3% 的项目占比仅 16%，而绿城管理费率高于 3% 的项目占比超过 50%，一定程度上反映出市场对其服务价值的认可。
现金改善与回报增强，稳健兑现股东权益
稳健的业务基本盘，为绿城管理构筑了健康的财务底盘。2025 年，绿城管理实现期内经营性净现金流达到 4.152 亿元，同比增长 42%。经营性现金流与归母净利润实现基本匹配，充分体现公司财务韧性的强化与抗风险能力的提升。
在此基础上，绿城管理持续强化股东回报。2025 年首次实施中期派息，叠加末期及特别股息，实现 2025 年全年派息率 100%，连续多年维持高位派息。此外，绿城管理同时回购并注销 1000 万股，增厚每股价值，切实维护了股东利益，并向市场传递了对公司长期发展的坚定信心。
提升经营韧性，多元业务形成新支撑
中国房地产行业正经历向高质量发展新模式过渡的关键阶段，投资与开发分离、保障与市场双轨并行的趋势将愈发清晰，为专业代建服务创造了更大的市场空间。
在新政策和市场环境下，绿城管理聚焦 " 品质筑基、效率为本 "，将市场拓展、精益管理、产品创新和营销赋能作为重点工作。同时全面推进数字化转型，探索 AI 技术在项目设计、成本管控、客户服务等环节的应用，以科技提升管理效率与运营决策能力。
在模式创新上，绿城管理在巩固政府、商业、资方三大代建主航道的基础上，还将拓展全产业链服务及海外代建等新赛道，用多元化服务匹配多元化市场需求，审慎探索代建行业的新增长空间。
随着房地产进入高质量发展的新阶段，那些真正具备品牌、信用、体系与创新能力的头部企业，将在新周期中承担起更重要的行业角色。绿城管理在 2025 年业绩中呈现的战略转向，也意味着这家头部代建企业正在以更务实的经营逻辑，适应行业新周期。
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