超 80 亿募资大调整 ! 中国石化终止两大项目

生意社股票通 蓝筹股炒不动，题材股不敢炒，周期股风险低、收益稳、机会多，欢迎关注生意社股票通，点击查看股票通详情！中国石油化工股份有限公司 ( 600028.SH，简称 " 中国石化 " ) 近日发布公告，拟对 80.19 亿元募集资金投资项目实施变更与延期，该金额占公司 2024 年定增募集资金净额的 66.82%。公司将终止天津 LNG 三期一阶段、中科炼化 2 号 EVA 两个项目，把资金集中投向西南天然气开发与茂名分公司炼油转型升级项目，同时将茂名项目投产时间延后至 2028 年底。一、募资使用现状：近三成投入，超六成资金调整投向 2024 年 3 月，中国石化完成定向增发，募资总额 120 亿元，净额 119.87 亿元。截至 2026 年 2 月 28 日，整体募集资金投入进度仅为 32.48%，资金使用效率偏低成为本次调整的重要背景。本次调整中，公司明确终止两个在建募投项目，盘活存量募集资金重新配置：· 天津 LNG 项目三期工程一阶段：原计划总投资 55.62 亿元，拟投入募资 45 亿元，目前仅完成 3.93 亿元投入。剩余 41.07 亿元募资中，40 亿元划转至西南天然气开发项目，1.07 亿元补充茂名炼化升级项目。· 中科 ( 广东 ) 炼化 2 号 EVA 项目：原计划总投资 21.58 亿元，拟投入募资 16 亿元，已投入 8.45 亿元。剩余 7.55 亿元募资全部转入茂名分公司炼油转型升级项目。此外，茂名分公司炼油转型升级项目同步调整：原计划投向高附加值材料的 31.57 亿元募资，改为在项目整体建设中统筹使用；项目预定可使用状态时间，由 2027 年延期至 2028 年 12 月。截至目前，燕山分公司氢气提纯设施完善项目、茂名分公司 5 万吨 / 年聚烯烃弹性体 ( POE ) 工业试验装置项目，已顺利达到预定可使用状态。二、资金新布局：聚焦本土气源与炼化提质本次合计盘活的 80.19 亿元资金，将全部投向两大核心项目：· 西南天然气开发项目：获投 40 亿元，用于川渝黔地区天然气产能建设，规划建成年产超 30 亿立方米的生产规模，项目总投资 111 亿元，预计 2028 年 12 月全面建成投产。· 茂名分公司炼油转型升级及乙烯提质改造项目：承接剩余约 40.19 亿元资金 ( 含 EVA 项目划转 7.55 亿元、内部调整 31.57 亿元 ) ，项目总投资达 330.57 亿元，延期后将更贴合市场节奏推进建设。三、调整逻辑：顺应市场变化，优化战略布局公告显示，本次募投项目调整，核心是匹配市场环境变化与公司整体战略布局：· 天津 LNG 三期终止，源于公司气源结构优化需求，公司转向加大国内天然气自产力度，提升资源自主保障能力；· 中科 2 号 EVA 项目终止，主要受关键设备交付延期影响，项目建设节奏难以按计划推进。从行业视角来看，中国石化此次资金腾挪，是对能源与化工市场的主动适配：1. 天然气赛道更具性价比：天然气是能源转型核心品类，国内页岩气与常规天然气开发回报周期短、现金流见效快，叠加公司成熟的勘探开发技术，能快速实现投资回收。2. 炼化升级更重精准落地：330.57 亿元的茂名大型炼化项目延期一年，是行业头部企业对新增产能的审慎布局，避免产能集中释放引发竞争过剩，追求 " 建成即高效运营 "。作为能源化工行业龙头，中国石化此次近百亿资金的投向转变，具备行业风向标意义。未来行业或迎来投资思路调整，更多企业会将资源向产业链自主可控、短期现金流改善、存量资产升级的项目倾斜，对高不确定性项目采取分阶段、稳健化的投资策略。而如何平衡短期经营效益与长期技术布局、在存量资产中挖掘增量价值，也将成为整个化工行业的核心发展课题。