2026 年 03 月 29 日 21:32 来源：证券市场周刊 作者：文丨吴海珊 编辑丨林伟萍
2025 年上市银行年报披露拉开序幕，平安银行（000001.SZ）、中信银行（601998.SH）、重庆银行及渝农商行率先发布年度业绩报告，四家银行财报各具特色，亮点鲜明。
平安零售不良暴露期过峰、中信分红比例升至 31.75%、重庆银行多项指标增速超 20%、渝农商行基本面稳健。但同时，非息净收入普遍下滑成为多家银行共性。
平安银行依旧是第一个发布年报的 A 股银行。
3 月 21 日，平安银行发布了 2025 年财报。财报显示，截至 2025 年末，平安银行的资产总额为 59257.77 亿元，较上年末增长 2.7%；2025 年实现营业收入 1314.42 亿元，同比下降 10.4%，实现净利润 426.33 亿元，同比下降 4.2%。
不过此次财报中，市场关注到的是其零售业务的变化。平安银行是 A 股零售银行的标杆企业之一，该行的战略目标是成为 " 中国最卓越、全球领先的智能化零售银行 "，但过去几年零售业务板块承压。
不过，2025 年财报显示，平安银行的零售业务或将迎来转机。根据财报，2025 年平安银行零售业务的营业收入为 616.26 亿元，在营收中的占比为 46.9%，相较于 2024 年的 48.6% 有所下滑。不过零售业务的净利润在全行净利润中的占比相较于 2024 年有大幅提升。2024 年零售业务仅贡献了 0.6% 的净利润，2025 年这一数据提高至 6.3%。
同时财报显示，2025 年平安银行的个人贷款不良率从 2024 年的 1.39% 下滑至 1.23%，下降 0.16%。该行在财报中表示，主要是因为该行持续优化零售资产组合策略，提升优质客户占比，促进 " 量、价、险 " 平衡。财报显示，2025 年平安银行零售贷款 17272.94 亿元，同比下滑 2.3%。
中信建投分析师马鲲鹏表示，平安银行的零售不良暴露高峰期已过、贷款结构持续优化、息差降幅进一步收窄，低基数下 2026 年利润增速有望修复回正。
中信银行：现金分红比例提升
中信银行跟平安银行同一天发布了 2025 年财报。中信银行 2025 年财报中最受关注的是分红比例的提升。
中信银行分红方案显示，拟对 A 股和 H 股股东每 10 股派发现金股息 1.93 元（含税），普通股现金股息总额为 107.40 亿元，连同已派发的中期现金股息 104.61 亿元（每 10 股派发现金股息 1.88 元人民币），全年派发现金股息合计 212.01 亿元（每 10 股派发现金股息 3.81 元人民币），占其年度合并后归属于普通股股东净利润的 31.75%。
拉长周期来看，2024 年中信银行的现金分红比例为 30.5%。事实上，中信银行在 2024 年已经大幅提高了现金分红比例。2021 年— 2023 年中信银行的现金分红比例约为 28%。
与此同时，中信银行的基本面也显示出明显的向好趋势。2025 年中信银行资产总额首破十万亿元大关，达 101310.28 亿元，比上年末增长 6.28%，实现营业收入 2124.75 亿元，比上年下降 0.55%，但实现归属于股东净利润 706.18 亿元，比上年增长 2.98%。
更受关注的是中信银行四季度单季基本面的数据。华创证券林宛慧在研报中指出，中信银行单季营收同比增长 8.6%，增速环比提升 13.1 个百分点，主要是核心营收能力增强继续起到贡献。同时单季净利息收入同比增速转正至 0.16%；单季其他非息收入同比增速超 50%。2025 年全年，中信银行实现利息净收入 1444.69 亿元，比上年下降 1.51%，实现非利息净收入 680.06 亿元，比上年增长 1.55%。
林宛慧表示，中信银行基本面向好且分红率提高将吸引增量中长期资金增持，推动 PB 估值回升。
长线资金青睐股份行
在平安银行和中信银行 2025 年的财报中还可以发现，保险基金等长线资金多次出现在前十大股东名单中。
在平安银行的前十大股东中，" 平安系 " 占据三席，分别是平安保险、平安人寿自有资金和平安人寿传统普通保险，除此之外，有四席是沪深 300 指数基金，分别是中国工商银行华泰柏瑞沪深 300 交易型开放式指数证券投资基金、中国建设银行易方达沪深 300 交易型开放式指数发起式证券投资基金、中国工商银行华夏沪深 300 交易型开放式指数证券投资基金和中国银行嘉实沪深 300 交易型开放式指数证券投资基金，分别为平安银行第六、七、八、十大股东，持股比例分别为 0.83%、0.59%、0.45% 和 0.39%。
在中信银行的前十大股东中，第五名、第九名和第十名均为长线资金。分别是中国人寿保险股份有限公司传统普通保险产品、中国人寿保险股份有限公司分红个人分红、中国建设银行银华富裕主题混合型证券投资基金，持股比例分别为 1.63%、0.2% 和 0.16%，这些股份基本都是在 2025 年新增。
重庆银行：
规模、增量、增速均创历史新高
3 月 25 日重庆银行发布财报，该行的财报要用 " 高景气 " 来形容，多项指标实现了 20% 左右的增幅。
截至 2025 年，重庆银行资产总额为 10337.26 亿元，较上年末增加 20.67%；贷款总额 5312.85 亿元，较上年末增加 20.58%；存款总额 5657.04 亿元，较上年末增加 19.32%。其中该行对公贷款较年初增加 968.64 亿元，较上年末增长 30.95%，规模、增量、增速均创历史新高。
与此同时，营业收入和净利润也实现了小两位数的增幅。2025 年，重庆银行实现营业收入 151.13 亿元，较上年同期增长 10.48%；实现归属股东净利润 56.54 亿元，较上年同期增长 10.49%。
为重庆银行营收和净利润增长作出最大贡献的是利息净收入。重庆银行 2025 年利息净收入为 124.59 亿元，较上年增加 22.44%。
2025 年，重庆银行生息资产平均余额为 8949.96 亿元，较上年增加 18.39%；生息资产平均收益率较上年下降 27 个基点至 3.53%。而计息负债平均余额为 8770.56 亿元，较上年增加 22.02%，计息负债平均成本率较上年下降 40 个基点至 2.18%。受此影响，重庆银行的净息差较上年逆势上升 4 个基点至 1.39%。
重庆银行的资产质量出现 " 三降一升 "。截至 2025 年末，重庆银行不良贷款率为 1.14%，较上年末下降 0.11 个百分点；关注类贷款占比 1.94%，较上年末下降 0.70 个百分点；逾期贷款占比 1.36%，较上年末下降 0.37 个百分点；拨备覆盖率为 245.58%，较上年末提升 0.50 个百分点。
业绩发布同时，重庆银行还发布了 2025 年期末派息方案，该行拟每 10 股派发现金红利 2.918 元（含税），合计拟派发现金股利 10.14 亿元（含税）。2025 年度现金分红金额（含 2025 年三季度预分配金额）合计 15.99 亿元（含税），现金分红比例为 30%。根据华泰证券分析师沈娟测算，重庆银行 A 股的股息率为 4.21%（数据截至 3 月 24 日）。
川渝地区的另一家银行——渝农商行也于 3 月 26 日发布了 2025 年财报。2025 年渝农商行资产规模 16657 亿元，存款余额 10287 亿元，贷款余额 7973 亿元，增速分别为 9.95%、9.21% 和 11.62%。全年实现营业收入 286.5 亿元，净利润 124.2 亿元，分别同比增长 1.37%、5.35%。与重庆银行一样，渝农商行的利息净收入实现了同比上涨。2025 年，该行实现利息净收入 242.61 亿元，同比增加 7.85%。
渝农商行发布的派息方案显示，2025 年该行已向全体股东派发中期现金红利每 10 股人民币 2.0336 元（含税），合计派发人民币 23.10 亿元（含税）。期末拟向全体股东派发现金红利每 10 股人民币 1.1755 元（含税），合计派发人民币 13.35 亿元（含税）。全年累计向全体股东派发现金红利每 10 股人民币 3.2091 元（含税），合计派发人民币 36.45 亿元（含税），占 2025 年归属于上市公司股东净利润的比例为 30.05%。
非息净收入成拖累业绩最大因素
平安银行财报显示，2025 年平安银行的非利息净收入 434.21 亿元，同比下降 18.5%。其中，手续费及佣金净收入 238.94 亿元，同比下降 0.9%；而其他非利息净收入下滑了 33%。马鲲鹏表示，平安银行 2025 年营收、利润承压，主要因为其他非息收入拖累。
拖累重庆银行营收和净利润的因素也是非利息净收入。2025 年重庆银行的非利息净收入 26.54 亿元，同比下滑 24.24%。其中手续费及佣金净收入为 5.98 亿元，同比减少 32.66%；公允价值变动损益及投资收益 19.28 亿元，同比减少 21.95%。
而渝农商行的非利息净收入 43.87 亿元，同比下滑 23.92%。其中手续费及佣金收入下滑 19.17% 至 12.94 亿元，其他非利息收入下滑 25.55% 至 30.93 亿元。
在四家银行中，非息净收入表现最好的就是中信银行。中信银行 2025 年实现非利息净收入 680.06 亿元，同比增长 1.55%。其中手续费及佣金净收入 327.72 亿元，同比增长 5.58%。包括投资收益等其他非息收入 352.34 亿元，同比下降 1.93%。
（本文已刊发于 3 月 28 日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）
