｜ 2026 年 3 月 27 日 星期五 ｜
NO.1 美团 2025 年本地核心业务亏损 69 亿元，科技研发投入增长 23% 至 260 亿元
3 月 26 日，美团发布 2025 年第四季度及全年业绩。公告显示，美团全年实现收入 3649 亿元，同比增长 8%。受市场竞争影响，美团业绩由盈转亏，全年净亏损 234 亿元，经营亏损 170 亿元。其中，核心本地商业板块经营亏损 69 亿元。美团披露，由于对海外业务的投资增加，公司 2025 年新业务经营亏损同比扩大至 101 亿元。值得一提的是，在香港，Keeta 于第四季度实现单位经济效益转正。此外，美团研发投入再创新高，同比增长 23% 至 260 亿元。
点评：2025 年美团陷入 " 以亏损换增长 " 的扩张期。核心本地商业受激烈竞争拖累由盈转亏，经营亏损 69 亿元，反映出行业价格战对利润的侵蚀。值得关注的是，在全面亏损下，研发投入逆势增长 23% 至 260 亿元，显示公司正通过技术投入构建长期壁垒，以应对多线战场的持久战。
NO.2 市场监管总局召开 2026 年第一次企业公平竞争座谈会
3 月 26 日，市场监管总局召开 2026 年第一次企业公平竞争座谈会，围绕 " 规范企业竞争行为，构建企业出海良性竞争生态 " 主题，与五矿集团、中建集团、宁德时代、比亚迪、奇瑞汽车、滴滴、美团等企业有关负责人深入交流，听取意见建议。
点评：此次座谈会聚焦 " 内卷式 " 竞争与出海生态，释放了明确的监管信号。在新能源、互联网等行业国内竞争白热化的背景下，会议将反垄断与支持国际化并置，或许意在引导企业从低价混战转向合规创新。通过制度型开放助力企业拓展海外市场，意味着监管正从 " 规范国内市场秩序 " 延伸至 " 护航全球竞争能力 "，为行业高质量发展划定新路径。
NO.3 淘宝天猫宣布将上线 " 龙虾版 " 生意管家
3 月 26 日，淘宝天猫宣布将上线 " 龙虾版 " 生意管家，为每个品牌提供覆盖经营全链路、24 小时在线的 "Agent 团队 "，在企业级安全环境下，帮助品牌低成本高效运营。
点评：淘宝天猫推出 " 龙虾版 " 生意管家，本质是将 AI Agent（智能体）能力深度嵌入品牌经营全链路。在电商竞争加剧、商家追求降本增效的背景下，此举旨在通过平台级 AI 服务降低品牌运营门槛，增强商家黏性。这反映出电商平台正从流量分发向智能化服务延伸，以 " 工具 + 生态 " 的方式构筑新的竞争壁垒，推动行业竞争从前端营销转向后端经营效率的比拼。
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