瑞财经 严明会 近日，华泰证券指出，近期风电光伏公司陆续完成 2025 年业绩预告披露，从预期业绩来看，2025 年四季度风机受制于国内低价陆风项目集中交付，盈利能力或有所承压，光伏企业亏损普遍加大，主要系银价大幅上涨导致电池组件成本上升。展望 2026 年，华泰证券重申风电光伏板块盈利修复趋势：
1）风机订单价格自 2024 年四季度以来持续回暖，考虑到前期低价订单交付步入尾声，涨价订单逐步交付支撑盈利修复。2）光伏需求走低预期下，供应链或强化质量与成本把控，加速高功率产品与贱金属导入，有望驱动盈利修复。
同时，太空光伏或打造新业态，近期 SpaceX 宣布收购 xAI，打造太空 - 地面 - 算力生态，光伏龙头研发积累深厚，跨界优势显著，风电企业或受益于前瞻投资布局。
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