下周重点关注：中美经济数据、中国科技巨头及美企重磅财报、AMD 分析师日、华为操作系统大会。
此外，下周巴菲特面向股东的感恩节信函或发布，美联储官员及美国财长贝森特密集发表讲话、第八届中国国际进口博览会闭幕，七国集团 ( G7 ) 外长会议举行。
经济指标
中国 10 月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、房地产开发投资、70 城市房价、金融数据
11 月 14 日，中国 10 月社零、规模以上工业增加值、房地产开发投资等系列重磅经济数据将发布。当日，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。下周，还将公布社融等金融数据。
中金预计，10 月经济活动受稳增长政策影响，内需相关领域的产、需、价或短期改善。生产端，原材料制造业生产有所恢复，带动工业生产景气上升。需求端，消费品以旧换新政策拉动汽车、家电、家装厨卫等消费，支撑社零增长，基建投资或延续较高增速，商品房成交面积降幅亦明显收窄。总体而言，在政策发力稳定四季度增长的背景下，经济活动出现短期企稳。
中信证券预计，10 月经济有望延续改善态势。生产方面，10 月制造业 PMI 生产指数明显回升，叠加高频数据显示工业生产基本面出现修复，预计工业增加值增速将继续提升。需求方面，预计广义基建投资增速和制造业投资增速将保持较高水平，房地产投资增速降幅可能略有收窄，整体固定资产投资增速或小幅提升；消费将受益于以旧换新政策效果延续释放，社零增速预计回升至 4.0% 附近。金融数据方面，政策传导至金融数据存在一定时滞，10 月社融增速或小幅下滑。
美国 10 月 CPI、PPI
在因政府停摆而充满不确定性的市场中，原定下周发布的美国 10 月 CPI 与 PPI 数据能否如期公布成为一大悬念。
市场预计，10 月 CPI 环比增长 0.2%，同比增速或放缓至 2.9%。若市场预期落地，将表明通胀压力并未广泛加速，从而为美联储在 12 月再次降息亮起 " 绿灯 "。
财经事件
美政府停摆创纪录，降息前景不明
美国政府停摆还在继续。这场持续超过 35 天并刷新历史最长纪录的停摆，正成为美联储未来货币政策路径上最大的不确定因素。这场政治僵局不仅导致大量关键经济数据发布被无限期推迟，更让依赖数据决策的美联储在 12 月是否继续降息的问题上陷入 " 迷雾 "。
目前，华尔街正密切关注停摆的结束信号。高盛最新预测认为，僵局 " 最有可能在 11 月的第二周左右结束 "；花旗也持相似看法，对 " 两周内 " 解决僵局抱有信心。其核心逻辑在于，停摆的负面影响正急剧扩大：空中交通管制员错过发薪日已威胁到航空系统稳定，波及 4200 万人的食品援助计划（SNAP）支付中断，这些压力正迫使两党寻求妥协。
停摆的持续时间将直接决定美联储 12 月降息的概率。摩根士丹利分析了三种情景：若停摆很快结束，美联储能获得足够数据，12 月降息概率很高；若拖至 11 月中旬，数据将变得有限，但降息仍有可能；若僵局持续至 11 月下旬感恩节后，美联储将面临 " 数据真空 "，12 月按兵不动的可能性则会大大增加。
AMD 分析师日
11 月 11 日，AMD 将在纽约举办年度分析师日活动，这被市场视为公司下一个重要的股价催化剂。美国银行报告认为，AMD 可能会选择在该活动上集中发布重大利好消息，而不是在本次财报中透露。该行近日将 AMD 目标价上调至 300 美元，并强调 AMD 在价值数千亿美元的相关市场中份额不足 30%，增长空间广阔。
随着 MI450 系列获甲骨文、Meta 等巨头支持，以及数据中心 GPU 业务预计在 2026 年实现 140 亿美元收入，此次分析师日有望披露更多技术路线图与长期规划，为投资者提供关键指引。
投资者在此次活动上也需关注潜在风险。摩根大通等机构提示，AMD 正面临与英伟达和博通等更大规模对手的激烈竞争，同时向机架级系统的转型可能短期内对毛利率构成压力。
美债发行潮来袭，流动性 " 雪上加霜 "
华尔街见闻写道，美国财政部下周将拍卖 1250 亿美元国债，加上约 400 亿美元公司债，在假期缩短的交易周内集中发行，对市场流动性构成严峻考验。为应对政府停摆，财政部囤积现金超 7000 亿美元，导致银行储备金降至 2021 年来最低，当前流动性环境已十分脆弱。
具体的发行安排：
周一将标售 580 亿美元的 3 年期国债，
周三标售 420 亿美元的 10 年期国债，
周四则标售 250 亿美元的 30 年期国债。
巴菲特面向股东的感恩节信函或发布
巴菲特仍将担任 CEO 两个月，并将继续向投资界分享他的想法。据媒体援引巴菲特助理透露，一封面向他的三个子女和股东的感恩节信函将于 11 月 10 日发布。
七国集团 ( G7 ) 外长会议举行
七国集团 ( G7 ) 外长会议将于 11 月 11 日至 12 日在加拿大举行。
美联储官员及美国财长贝森特密集发表讲话
美联储官员以及美财长贝森特下周将密集发声，包括 2026 年 FOMC 票委、克利夫兰联储主席哈玛克、2027 年 FOMC 票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克、2026 年 FOMC 票委、费城联储主席保尔森、2027 年 FOMC 票委、旧金山联储主席戴利。此外，美国财长贝森特将于 11 月 12 日发表讲话。
华为将于 11 月 14 日 -15 日举办操作系统大会 &openEuler Summit 2025
据华为计算消息，开放原子开源基金会 openEuler 委员会主席熊伟在操作系统大会 &openEuler Summit 2025 邀请函中透露，2025 年 11 月 14 日 -15 日，大会将在北京中关村国际创新中心举办，并发布 openEuler 在 AI 领域的重要技术版本。
第 30 届联合国气候变化大会将于 11 月 10-21 日在巴西进行
第三十届联合国气候大会（COP30）是《巴黎协定》实施十周年的关键里程碑，承载着双重历史使命。一方面，作为首次全球气候盘点后的关键会议，将评估各国在减排行动和气候适应领域的集体进展；另一方面，将检验全球能否把 1.5 ℃温控目标从科学共识转化为务实行动。贝伦会议的成果，将在很大程度上决定未来全球气候治理能否迈入更具雄心、更公平、更可持续的执行新阶段。
第八届中国国际进口博览会闭幕
第八届中国国际进口博览会于 11 月 5 日至 10 日在上海举办。
2025 年 6G 发展大会于 11 月 13 日— 14 日在北京经济技术开发区举办
加拿大央行公布 10 月货币政策会议纪要
欧佩克公布月度原油市场报告
财报
腾讯、阿里、美团、哔哩哔哩、Coreweave、Circle 等财报重磅来袭
下周，腾讯、阿里、美团、京东、哔哩哔哩、理想汽车、中芯国际、联想控股将公布美股或港股财报。
同时，AI 算力新贵 CoreWeave、稳定币龙头 Circle、思科、西方石油、迪士尼、泰森食品等公司将公布财报。
其中，市场预期腾讯三季度营收同比增约 14%，游戏与广告业务双线驱动；阿里则需展示其电商业务的复苏韧性与 AI、云计算的增长潜力。两家巨头的业绩表现，将为近期中国科技股的走势提供关键方向指引。
此外，美团、京东等电商同行则持续面临行业内部价格竞争的考验。
美企方面，市场预期 CoreWeave 营收将延续爆发式增长，但市场对其高估值、高杠杆以及与微软的客户集中风险保持警惕。
