出品： 电动星球
作者：木俞
今年 6 月，小米创始人雷军在小米投资者大会上表示，小米汽车业务预计第三到第四季度实现盈利。
如今，小米汽车离这个目标似乎不远了。
10 月 27 日，根据中金公司给出的研报预测，小米汽车可能在今年三季度实现盈利，单季度利润 7.07 亿元。
其二季度财报显示，汽车业务毛利率达到 26.4%，远超特斯拉的 18%。
零跑汽车和赛力斯（问界）的 2025 年中报告显示，两家车企的毛利率分别为 14.1% 和 28.9%，小米仅次于后者。
同时，小米汽车业务的亏损幅度快速收窄，二季度包含汽车业务在内的分部经营亏损仅 3 亿元，是 2024 年三季度（15 亿元）的三分之一。
当然，持续的交付能力也是车企扭亏为盈的重要力量。
按照小米二季度财报，小米汽车共交付 81302 辆新车。今年 9 月，小米汽车销量首次突破 4 万大关，达到 41948 辆。
千里之行始于足下，即将站在盈利节点之上的小米汽车，能跻身全球五大车企之一吗？
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中国造车新势力中，最早实现盈利的不是小米汽车。
2023 年，「长跑」8 年的理想汽车首次实现了年度盈利，成为国内首家「转正」的造车新势力。
若中金公司给出的预测准确，不算小米官宣造车的三年，「中国新势力盈利最快」的名号或许就要易主了。
高端产品销量增长是造车新势力快速盈利的保障，小米 SU7、YU7 两款主力产品均价均在 21 万元以上。
在 YU7 开始交付前，小米汽车仅靠 SU7 一款车型实现了单月销量突破 20000 台。
2025 年 9 月，SU7 单车型月销量仍有 19579 台。
至于 YU7，根据盖世汽车数据，9 月销量为 22369 辆，本年累计销量 47193 辆，成为 SU7 之外的又一销售主力。
另外，小米汽车小程序显示，SU7 和 YU7 锁单后交付周期仍长达 28-39 周。
二季度财报显示，小米汽车单车亏损约为 3690 元，这一数字对比去年同期的 3.7 万元，有了显著收窄。
总而言之，高销量 + 高利润双重作用下，给小米汽车扭亏为盈按下加速键。
小米汽车快速盈利，除了账面数据，背后还有更多的布局。
从各家新势力积极扩张产品盘的动作来看，新品是提振销量的主要做法之一。另一个做法，则是放眼全球，触及更广的市场。
对此，小米汽车并非没有准备。从新品角度看，小米近期的新车型备受关注。
据了解，小米下一款车型可能会是增程式大型 SUV，开发代号为「昆仑」，车身造型更贴近传统大型 SUV，主打大空间和豪华舒适。
出海同样是增加销量的关键手段之一，不过雷军针对出海已经给出过答案。
一次直播当中，他透露，小米汽车目前国内排队的人实在太多，这两年优先解决国内的交付问题，大概在 2027 年才会考虑出口。
国内市场持续热销，小米汽车的交付压力不可谓不大。
为了消化订单，小米汽车一期、二期工厂目前仍采用两班倒模式。
小米汽车 2025 年的交付目标为 35 万辆，随着北京工厂持续优化、二期工厂产能逐步释放，小米有望如期完成交付目标，甚至超额完成。
顺利的话，小米汽车的交付压力有机会进一步释放，等到国内供需平衡之后，小米汽车的出海计划大概就能推进。
快速实现盈利的车企，会给行业树立一些新的范式——营销方式、产品布局，以及盈利之后，产品定价策略的改变，都会给行业带去参考价值。
同时，中国造车新势力盈利阵营的扩充，也会给一些定下盈利目标的车企带来压力，或许将再次点燃行业「向小米学习」的风潮。
退一万步说，即便小米汽车三季度没有如期盈利，按照这样的势头和数据，盈利的节点大概也不会太久。
那么，你认为小米汽车能够在三季度完成单季度盈利吗？
（完）
