文 / 瑞财经 许淑敏
前段时间，招商银行客户权益下滑的消息传播甚广。
像是，招商银行金葵花用户需要验资 2000 万，才能进入成都天府机场贵宾厅，以及招商银行新更换的芯片版经典白信用卡要从原本 "1 万积分免年费 " 变为 "1 万积分 18 万元刚性消费免年费 " 等。
但该等权益的调整，尚未影响招商银行零售客户的拓展。
从招商银行最新的半年报看到，截至 2025 年末，招商银行零售客户 2.16 亿户（含借记卡和信用卡客户），较上年末增长 2.86%，其中，金葵花及以上客户（指在该行月日均总资产在 50 万元及以上的零售客户）563.23 万户，较上年末增加了 39.66 万户，占比零售客户比例 2.6%。
同时，招行私人银行客户（指在该行月日均全折人民币总资产在 1000 万元及以上的零售客户）共计 18.27 万户，较上年末增加 1.36 万户，增长 8.07%。
作为 " 零售之王 "，招商银行至少保证了中产及以上客户的持续增长。
只是整体看招商银行的零售贷款业务，仍显示出 " 乏力 " 的迹象。
一边是零售贷款占比的下滑。
截至 2025 年 6 月底，招商银行零售贷款余额 3.61 万亿元，较上年末增长 0.94%，占该行贷款和垫款总额的 53.43%，较上年末下降 1.21 个百分点。
其中，该行零售贷款（不含信用卡）余额 2.68 万亿元，较上年末增长 2.16%，占该行贷款和垫款总额的 39.76%，较上年末下降 0.41 个百分点。
另一边是零售贷款质量的下滑。
截至 2025 年 6 月底，该行零售不良贷款余额 377.13 亿元，较上年末增加 25.78 亿元；不良贷款率 1.03%，较上年末上升 0.07 个百分点。
上半年，招商银行零售金融业务仍占据绝大部分的盈利。其实现税前利润 520.36 亿元，同比增长 1.64%，占税前利润的 58.53%，同比上升 1.42 个百分点；营业收入 961.93 亿元，同比增长 0.26%，占营业收入的 56.59%，同比上升 1.11 个百分点。
但信用卡业务的收入不断下滑。期内，该行实现信用卡交易额 2.02 万亿元，同比下降 8.54%；实现信用卡利息收入 306.12 亿元，同比下降 4.96%；实现信用卡非利息收入 104.71 亿元，同比下降 16.23%。
另外，信用卡贷款不良率为 1.75%，与上年末持平。
在中期业绩会上，招商银行副行长王颖表示，信用卡风险形势变化可以作为零售信贷风险变化的先导和重要的参考，从信用卡看零售信贷的话，零售信贷风险从去年开始明显上升，当前风险还在暴露过程当中。
而招商银行公司贷款增长良好，且不良率有所改善，但盈利贡献有待提高。截至 2025 年上半年，该行公司贷款余额 3.08 万亿元，较上年末增长 7.89%，不良额 286.48 亿元，较上年末减少 18.27 亿元，公司贷款不良率 0.93%，较上年末下降 0.13 个百分点。
反映到盈利上，上半年，招商银行批发金融业务税前利润 370.57 亿元，同比上涨 1.71%，营业收入 703.21 亿元，同比下降了 2.38%。
归母净利润转正，成为招商银行中期财报一大亮点。
但瑞财经发现，该等转正，影响因素包括所得税的调整。上半年，招商银行利润总额为 889.06 亿元，同比下滑了 0.82%，但由于所得税费用同比去年减少了 7.61 亿元，最终实现净利润正向增长。
上半年，该行实际所得税税率 15.19%，同比下降 0.72 个百分点。
招商银行副行长彭家文提到，与同业相比，招行的负债成本可下降空间更小一些，进一步下降压力更大一些。
据他解释，一方面，该行活期存款占比超过 50%，意味着可压降空间更小；另一方面，一直对高成本存款严格控制，因此占比较低，意味着活期存款、高成本存款的可压降空间较小。
财报显示，今年上半年，招商银行成本收入比为 30.11%，同比上升 0.37 个百分点。该行也在压缩业务与管理费，期内，该等费用 511.71 亿元，同比下降 0.52%，其中，员工费用 354.84 亿元，同比下降 0.80%，业务费用 156.87 亿元，同比增长 0.11%。
截至 2025 年 6 月 30 日，招商银行共有员工 118,068 人（含派遣人员），较上年底增加了 867 人，人均月薪约 5 万元。
