蓝鲸新闻 7 月 22 日讯（记者 徐晓春）安宁股份 65.08 亿元重整经质矿产的进程又向前迈了一步，这笔金额接近上市公司八成净资产的收购案背后是攀枝花富豪罗阳勇出手 " 兜底 "。
截至 3 月末，安宁股份账面约有 43 亿元资金，在自身经营之外还要支付 65 亿元的收购对价，安宁股份略有点捉襟见肘。于是，为了缓解上市公司的资金压力，控股股东紫东投资将持有的经质矿产债权延期至最后一批，同时紫东投资与实控人罗阳勇对安宁股份承担担保责任的 19.14 亿元债权承诺了二次 " 兜底 "。一方面，紫东投资直接向上市公司提供了 10 亿元真金白银的无息借款。
一波三折之后，安宁股份终于还是要以超过最初预期的价格拿下经质矿产，归母净利润连续三年缩水的安宁股份，亟待通过对毗邻矿产资源的协同整合，获取在资源储量、业务规模等方面的提高。截至 7 月 22 日收盘，安宁股份市值约 147 亿元。
攀枝花富豪出资又出力，债权延期又提供 10 亿财务资助
2022 年，攀枝花市经质矿产有限责任公司（以下简称 " 经质矿产 "）、会理县鸿鑫工贸有限责任公司（以下简称 " 鸿鑫工贸 "）和攀枝花市立宇矿业有限公司（以下简称 " 立宇矿业 "）先后进入重整程序。目前，经质矿产由王泽龙和温州盈晟实业有限公司（以下简称 " 盈晟实业 "），分别持有 70.02% 和 29.98% 的出资额，鸿鑫工贸、立宇矿业为经质矿产全资子公司。
2 月中旬，安宁股份就公告将以支付现金的方式经质矿产 100% 的股权，据最新重组方案，安宁股份为此次收购支付的对价为 65.08 亿元。
在长达三年的重整程序中，经质矿产等公司均处于停产的状态中。截至 2025 年 3 月 31 日，三家公司均为资不抵债的状态，总负债合计达到 55.09 亿元，三家公司合计约有 37.5 亿元的资金缺口。未来经质矿产等三家公司偿债资金即来源于安宁股份投入的 65.08 亿元重整投资款以及三家公司未来生产经营所得。
按照重整计划，安宁股份将分三期完成 65.08 亿元资金的支付，在会理法院裁定批准重整计划（修正案）之日起 30 个自然日内，向管理人账户支付 33.51 亿元重整投资款，90 个自然日内支付 19.14 亿元重整投资款以及 9 个月内支付剩余 8.96 亿元重整投资款。短期内，安宁股份将产生大额的资金支出需求。
截至 2025 年 3 月末，安宁股份账面约有 42.53 亿元货币资金，对比公司自身有息负债规模来说相对充裕，但在保证公司正常经营情况下，安宁股份手中的流动资金与 65.08 亿元的收购款之间仍然有不小的资金缺口。
在 2 月安宁股份首次公告收购计划的同日，安宁股份邮储银行四川分行签署了框架协议，由后者向公司提供不高于 150 亿元的授信额度，用于矿产资源项目并购、开发、建设、运营环节的综合金融需求。同时，安宁股份也与中国银行四川分行签订协议，后者将提供不高于 100 亿元的授信额度。
为了缓解重整资金压力，攀枝花富豪罗阳勇也出手 " 兜底 "。
目前，罗阳勇作为实控人直接持有安宁股份 28.81% 股权，并通过成都紫东投资有限公司（以下简称 " 紫东投资 "）间接控制 36.02% 股权，紫东投资由罗阳勇与妻子刘玉霞各自持有 90%、10% 的股份。最终，罗阳勇与紫东投资为一致行动人，罗阳勇最终控制安宁股份 64.83% 的股权。据《2024 年胡润全球富豪榜》，罗阳勇坐拥 95 亿元个人财富。
7 月 21 日，经质矿业原股东盈晟实业、王泽龙同意将 19.14 亿元的债权延期至第二批进行偿还，即《重整计划（修正案）》生效之日起 90 个自然日内。同时，安宁股份将对该笔延期债务承担担保责任，并且在安宁股份也无法偿还的情况下，罗阳勇和紫东投资将 " 兜底 " 偿还。同时，紫东投资本身对经质矿产等三家公司持有的债权则让步延期至第三批进行支付，即裁定重整计划的九个月后。
除此之外，7 月 21 日晚，安宁股份同步公告，控股股东紫东投资将向上市公司提供 10 亿元无息借款的财务资助，资金将用于上市公司生产经营、资金周转及对外投资等合法合规的用途，借款有效期至 2027 年底之前，在此之前安宁股份可在额度内循环使用。
收购之路一波三折，溢价拿下停产矿产资产
2020 年 4 月，安宁股份在深交所中小板上市，也是攀枝花市首家上市公司。安宁股份主要从事钒钛磁铁矿的开采、洗选和销售，主要产品为钛精矿和钒钛铁精矿。
目前我国的钛资源主要以钒钛磁铁矿为主，主要集中在攀西地区，少量分布在河北承德、陕西汉中等地区，攀西地区的攀枝花、潘家田等五大矿区合计资源储量近百亿吨，安宁股份目前持有的最主要的矿产资源也就是位于潘家田的矿产。
此次安宁股份斥巨资收购的经质矿产主要资产即来自会理县小黑箐经质铁矿，毗邻安宁股份潘家田铁矿，与安宁股份所持有的矿产资源同属一个矿脉。由于地理位置的靠近，安宁股份与经质矿产的纠葛由来已久。
2017 年安宁股份冲刺上市时就身负与经质矿产的诉讼纠纷。据招股书披露，安宁股份曾因矿山生产经营所需，在 204 省道至潘家田矿山之间投资修建了安潘公路。经质矿产经营车辆从 2002 年起一直使用安潘公路，并承诺每年向安宁股份支付 20 万元公路使用费。但经质矿产仅支付了 2004 年底之前的使用费，2005 年至 2017 年间共计 240 万元使用费并未进行支付。
在 2022 年刚刚进入重整时，安宁股份就有拿下经质矿产的意图。2022 年 11 月，安宁股份公告将与振兴基金、丝路基金组成投资联合体，报名参与经质矿产、鸿鑫工贸的破产重整投资人招募。安宁股份以期通过整合实现实现两个矿权的整体开发，使资源价值达到最大化。2023 年 11 月，经质矿产等三家公司重整案的重整投资人资格公开拍卖，起拍价为 17.38 亿元。
此时，王泽龙和他的盈晟实业则突然 " 截胡 "。最终，盈晟实业以 65.08 亿元的价格拍下，溢价率达 274.4%。王泽龙是上市公司中核钛白实控人，据每日经济新闻报道，对盈晟实业持股 70% 的实控人王德亮是王泽龙父亲，王德亮与盈晟实业另一位股东方步辰都曾出现在中核钛白前十大股东之中。
当时安宁股份在公告中称，公司综合判断该标的最高价值不超过 65 亿元，因此公司放弃了竞价。不过，在当下的交易中，金额参照了盈晟实业前次竞拍取得重整投资人资格的成交价，安宁股份收购经质矿产的成本还是拉高到了 65 亿元以上。
近两年，安宁股份频繁提到 " 横向并购资源、纵向延伸产业链、打造矿材一体化企业 " 的战略目标。此次收购的经质矿产拥有采矿权，鸿鑫工贸的主要资产则为选钛设备及尾矿库，立宇矿业的主要资产为选铁设备，三家公司共同组成原矿开采、铁精矿与钛精矿洗选及排尾一体化系统，生产线相互链接，核心资产配套使用，构成完整的钒钛磁铁矿开采和洗选体系。
2024 年，安宁股份收入规模约为 18.57 亿元，归母净利润缩水 9% 左右，大约为 8.52 亿元。此次收购之后，安宁股份可以在两矿权的矿区范围内，协同制定开发利用方案，有利于最大程度地开发利用矿区内的矿产资源，公司或将在资源储量、业务规模等方面有望得到提升。
