文 | 刘振涛
编辑 | 张佳儒
知名城商行西安银行加大了 " 补血 " 力度！
6 月 21 日，西安银行发布公告称，该行于近日在全国银行间债券市场成功发行了 2025 年二级资本债（第二期），发行规模为 20 亿元，品种为 10 年期固定利率债券，票面利率为 2.3%。
除了发行二级债外，6 月 18 日，西安银行公告称，近日收到了陕西金融监管局的批复，同意西安银行发行不超过 70 亿元的永续债券，在获批后的 24 个月内自行决定发行的时间、批次等。
据了解，这是西安银行首次拟采用发行永续债来补充资本。
永续债是一种没有确定到期期限或期限非常长，且发行人无需返还本金但需要定期支付利息的混合资本债券，常用于金融机构补充资本或优化企业资产负债率。
据媒体报道，市场专业人士表示，由于近年来银行业净息差收窄，让利实体经济等等，外源补充资本的需求度上升，永续债由于审批通过效率较高，融资利率相对降低，成为不少金融机构特别是商业银行的选择。
据 wind 数据统计，2025 年 6 月以来，有不少商业银行通过发行永续债的形式补充资本。截至 2025 年 6 月 23 日，南京银行、农业银行、浦发银行等公告称，永续债发行完毕。
西安银行为何加大 " 补血 "？
我们观察发现，西安银行拟发行永续债等方式加大 " 补血 " 的背后，自身不断扩张发展中，资本的消耗较大，资本的充足率出现下滑，同时也是为了完成管理层既定的资本 " 军令状 "。
资料显示，西安银行成立于 1997 年，2019 年 3 月登陆上交所上市，距今上市 6 年多时间。
上市以来，西安银行规模发展较快。截至 2025 年一季度末，西安银行的总资产规模突破 5000 亿元，达 5197.24 亿元，较 2024 年末增长了 393.54 亿元，增速达 8.19%。
西安银行资产规模的快速增长，主要增量来自贷款及垫款。2025 年一季度末，西安银行的贷款及垫款总额达 2676.5 亿元，较 2024 年末增长了 12.8%。
2024 年末，西安银行的贷款及垫款本金总额为 2372.54 亿元，较 2023 年末增长了 16.92%。可以看到，西安银行的贷款及垫款总额基本保持着双位数的增速。
贷款及垫款的增长对于商业银行来说也有 AB 面。一面是贷款及垫款的增长，提升资产规模的同时，带来了利息收入的增长，进而可能推动营收增长；而另一面，贷款及垫款的增长，也会带来风险加权资产的增长。
风险加权资产是指对银行的资产加以分类，根据不同类别资产的风险性质确定不同的风险系数，以这种风险系数为权重求得的资产。银行的资产中有很多资产是 0 风险权重的，比如现金等，也有很多资产是高权重风险的，比如评级 A- 以下的债券等。
风险权重越多的资产对应消耗的银行资本就会加大，同时风险加权资产越多，对银行的资本消耗也会相应的增加，就会带来一定的资本压力。
西安银行的情况如何？
翻阅西安银行年报，2019 年至 2024 年末，西安银行的风险加权资产从 1871.77 亿元增长至 3170.02 亿元。2024 年末西安银行的风险加权资产较 2023 年末增长了 14.46%。
西安银行股东大会上提交的议案中披露的 2025 年财务预算目标显示，2025 年末，西安银行总资产规模要达到 5304 亿元以上。2025 年一季度末，西安银行的总资产规模已接近 5200 亿。
而这意味着西安银行规模主要增量贷款及垫款规模将增长，风险加权资产也可能增长，对应的资本消耗可能会加大，西安银行需要保持充足的资本。
此外，观察西安银行的资产质量，近两年来西安银行的不良贷款余额和不良率出现上升。就不良资产余额来看，2022 年至 2024 年末，西安银行的不良资产余额分别为 23.76 亿元、27.32 亿元、40.78 亿元。2024 年末较 2023 年增长了 13.46 亿元，增幅达 49.27%。
不良贷款率来看，2022 年至 2024 年，西安银行不良贷款率分别为 1.25%、1.35%、1.72%。2024 年末较 2023 年末增长了 0.37 个百分点。
2025 年一季度末，西安银行的不良贷款余额为 43.12 亿元，较 2024 年末增长了 2 亿多。不过，2025 年一季度末贷款及垫款的本金总额增长较多，不良贷款率下降至 1.61%。
国家金融监督管理总局发布的数据显示，截至 2025 年一季度末，商业银行不良贷款率为 1.51%。西安银行的不良贷款率高于商业银行平均水平。
增长的不良贷款余额，使得商业银行要加大计提拨备来覆盖不良资产，对应的资本消耗也会加大。
一方面是自身扩张需要消耗资本，一方面应对风险也需要消耗资本，使得西安银行的资本充足率下降。
2024 年末，西安银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为 12.41%、10.07%、10.07%，分别较 2023 年末下降 0.73 个百分点、0.66 个百分点、0.66 个百分点。
Wind 数据统计，2025 年一季度末，西安银行的资本充足率、一级资本充足率在 A 股上市的 17 家城商行中垫底。
同时，国家金融监督管理总局披露，截至 2025 年一季度末，我国商业银行资本充足率 15.28%，一级资本充足率 12.18%，核心一级资本充足率 10.7%，西安银行低于行业平均水准。
于是，西安银行有了上述 " 补血 " 动作。
银行补充资本的方式分为内源和外源。内源主要是依靠利润的留存，外源则包括发债、定增、IPO 等多种方式。
2024 年，西安银行的归母净利润增长 3.91%。在净利润增长的情况下，西安银行的分红被市场热议。
数据显示，2024 年度，西安银行拟现金分红 4.44 亿元，现金分红比例为 17.37%，低于 20%。2023 年，西安银行的现金分红比例为 10.11%。之前，2019 年至 2022 年，西安银行的分红比例均在 30% 以上。
对于分红比例的降低，西安银行表示，一是公司需要进一步加强内源性资本储备，强化自身抵御风险能力；二是合理留存利润，提升资本充足水平，有助于本公司为实现高质量转型发展蓄势储能。总结来看，就是为了提升资本充足度，满足自身发展的需求。
而西安银行近期来的发债，首次尝试永续债外源方式，就是进一步提升资本充足率的另一重要动作。
值得注意的是，西安银行的管理层曾制定 2025 年的目标，其中一项就是资本充足率保持 12% 以上。
西安银行后续将如何安排 70 亿永续债的发行，发行后资本充足率提升的西安银行能否实现进一步发展？我们将保持关注！
