业内分析人士称，地方 AMC 发展机遇与挑战并存，行业马太效应仍将延续，需不断创新不良资产处置方式以提升处置效率。
32 家地方 AMC 中 18 家净利下滑，3 家为负
财联社据企业预警通统计，已有 32 家地方 AMC 披露了 2024 年年度财务报告，其中有 18 家净利润同比下滑，有 3 家地方 AMC 在 2024 年的净利润为负。
从总营收看，2024 年，32 家地方 AMC 合计实现营收约 416.93 亿元，同比下滑 7%。其中，江苏资产管理有限公司（简称 " 江苏资产 "）、浙江省浙商资产管理股份有限公司（简称 " 浙商资产 "）、河南资产管理有限公司、中原资产管理有限公司、山东省金融资产管理股份有限公司（简称 " 山东金资 "）的营收居前，均超过了 20 亿元。江苏资产 2024 年实现营收 64.83 亿元，位居首位。
图：2024 年地方 AMC 营业收入排名
净利润方面，32 家地方 AMC 合计实现净利润约 123.36 亿元，同比下滑 22%。其中，上海国有资产经营有限公司（简称 " 上海国资经营 "）、山东金资、浙商资产、陕西金融资产管理股份有限公司、江苏资产的净利润居前，均超过了 10 亿元。上海国资经营 2024 年实现净利润 22.96 亿元，位居首位。
值得注意的是，上海国资经营的营业收入只有 1.68 亿元。年报显示，公司 2024 年通过投资收益取得 27.36 亿元，主要来源于持有其他权益工具投资期间取得的股利收入、处置交易性金融资产和其他非流动金融资产取得的投资收益等。对此，有业内人士认为，该公司是一家国有资产投资公司，虽然有 AMC 牌照，但此业务占比不高，其主业不是做不良资产。
数据显示，这 32 家地方 AMC 中，有 3 家地方 AMC 净利润为负，分别是湖北天乾资产管理有限公司（简称 " 天乾资产 "）、国厚资产管理股份有限公司（简称 " 国厚资产 "）、广州资产管理有限公司。
图：2024 年地方 AMC 净利润排名
中诚信国际的研究指出，当前中小金融机构、房地产、地方政府债务等重点领域风险较为突出，不良资产业务空间大，但市场竞争压力加剧、二级市场转让价格走低等因素使地方 AMC 收购与处置压力有所上升。2024 年，行业盈利能力整体有所弱化。
头部地方 AMC 提升不良资产处置效率
财联社进一步查阅部分营收与净利表现表现较好的地方 AMC 的年度报告，其属地特色明显，通过创新不良资产处置方式，降低业务成本，提升不良资产处置效率。
江苏资产在年报中表示，公司本土特征明显，对当地经济、金融形势、产业、企业信用状况较为了解，可以有效整合各方资源，为项目获取、收购与处置等奠定基础。公司易于获得地市、区县政府的支持，业务属地优势明显。2024 年，公司不良资产经营业务营业成本同比减少 32%，系不良资产业务经营处置水平有所提升。
浙商资产表示，公司以创新为驱动，坚持差异化发展战略，走出了一条具有特色的地方 AMC 发展之路。在不良资产处置与经营、区域风险企业托管救助、助推企业转型升级等业态中，形成了较为完整的商业模式和清晰的战略布局。
贵州省资产管理股份有限公司（简称 " 贵州资产 "）2024 年实现净利 0.25 亿元，同比增长 80.82%。贵州资产在最新一期中票的募集说明书中透露，2024 年度发行人营业成本为 0，主要是公司金融不良资产处置方式由委托清收向自主清收转变，发行人近一年不涉及支付委托清收费用所致。
而净利润转负的地方 AMC，近年多被负面舆情缠身。
天乾资产 2024 年度由盈转亏损 14.94 亿元。天乾资产的母公司为武汉天盈投资集团有限公司，实际控制方为武汉当代科技产业集团股份有限公司（简称 " 当代科技 "），当代科技的重整计划目前已被法院批准。受当代科技的影响，天乾资产已陷入财务困境。
国厚资产 2024 年度亏损 9.21 亿元。早在 2023 年末，国厚资产就因踩雷资产包发生流动性危机，导致债券违约。
联合资信认为，地方 AMC 盈利能力的区域分化较为明显，经营风格、业务模式、风险偏好等亦对企业发展路径造成较大影响。在行业全面回归主业的趋势下，地方 AMC 发展机遇与挑战并存，行业马太效应仍将延续。
中诚信国际预计，2025 年资产质量较好的头部地方 AMC 盈利仍有增长空间，资产质量较差的地方 AMC 利润空间或将进一步收窄。持续增长的不良债权规模为地方 AMC 提供广阔的发展空间，但资产质量下行压力下，地方 AMC 需不断创新不良资产处置方式以提升处置效率。
