中国网财经 5 月 21 日讯 上交所官网最新消息显示，道生天合对 IPO 第二轮审核问询函进行回复。可以看出，监管层重点对道生天合的客户和供应商集中度、固定资产和在建工程，经营业绩波动进行问询。
与客户、供应商交易是否具有稳定性和可持续性
根据招股书及首轮问询回复，2022-2023 年及 2024 年 1-6 月，道生天合前五名客户收入占当期营业收入的比例分别 77.43%、76.87%、71.94% 和 73.23%，中国建材和时代新材常年为前两大客户，合计收入占比在 50% 以上；与此同时，道生天合向前五名原材料供应商采购占比分别为 71.11%、71.85%、69.69% 和 62.75%，其中对南亚电子材料 ( 昆山 ) 有限公司环氧树脂的采购占比分别为 29.87%、35.25%、25.12% 和 16.87%。
上交所要求道生天合披露公司客户集中度高是否符合行业惯例、与主要客户交易的稳定性和可持续性；公司供应商集中度高是否符合行业惯例，主要供应商的稳定性和可持续性。
对此，道生天合回复称，公司客户群体已经覆盖了国内主要的风电叶片制造企业，下游主要客户具有较高的市场占有率，且从公司处采购额占同类产品采购额较高，报告期内采购额较为稳定，公司与主要客户的交易具有稳定性和可持续性；同时，道生天合原材料市场供应充分且价格透明，主要供应商多数与公司有较长的合作历史，与发行人的交易具有稳定性和可持续性。
有生产设备转固后未投入正式生产
资料显示， 2022 年道生天合新增生产设备行星真空搅拌机转固后截至 2023 年 6 月底仍在调试，无产能利用率；风电及新能源汽车关键材料制造项目于 2022 年 2 月开工建设，预计于 2023 年第四季度进行转固。
上交所要求道生天合说明行星真空搅拌机长时间未投入正式生产的原因及合理性；风电及新能源汽车关键材料制造项目工程施工包括的主要内容；该项目是否已按计划转固、预计达产时间及生产效率、对公司未来经营业绩的影响。
对此，道生天合表示，该行星真空搅拌机转固后未投入正式生产，系公司下游客户对产线有特殊要求，进而对产线进行优化调整所致。该行星真空搅拌机所在产线经优化调整后已于 2023 年 8 月正式投入生产，该事项具备合理性。
道生天合还表示，公司机器设备类固定资产达到预定可使用状态的具体判断标准在实操过程中由生产部门、设备管理部、财务部门等相关部门研判，并按照公司制度履行相关资产验收审批程序。公司通常是依据相关制度及装置的试生产方案中所设定的相关产品设计指标对资产是否达到预定可使用状态进行判断，主要包括：生产能力、工艺指标、产品质量、设备性能等，达标后出具调试验收单。
风电及新能源汽车关键材料制造项目于 2022 年 2 月开工建设，达产期计划为两年左右，即预计于 2025 年三季度达产。该项目达产后预计每年可实现产量液态环氧树脂 8 万吨、液态树脂系统料 12 万吨。根据公司管理层初步测算，2024 年度、2025 年度 ( 预计 ) 该项目新增毛利润 3167.63 万元、3763.43 万元，该项目达产后的完整会计年度预计每年新增毛利润 5967.45 万元。
未来业绩是否存在大幅波动风险
上交所在问询函中提到，根据申报材料及首轮问询回复，道生天合经营业绩存在一定波动。上交所要求道生天合说明高性能风电结构胶、新型复合材料用树脂毛利率变动的原因及合理性；影响公司营业收入和净利润的主要因素，未来业绩是否存在大幅波动的风险；报告期内及期后主要原材料市场价格波动情况及主要原因，是否呈现周期性特征，发行人应对原材料价格波动采取的主要措施。
不过，道生天合表示，报告期内公司净利润和扣非后净利润均超过 1 亿元，且实现了连续增长，不存在业绩大幅波动的情况。公司面对行业重大不利变化或原材料价格短期内大幅上涨或市场竞争极端加剧，若不能及时作出调整或者将原材料急剧上涨的压力向下游传导会对公司经营业绩产生一定负面影响。报告期内，公司积极与客户协商，保持灵活的价格传递机制。在原材料市场价格大幅波动时，双方不定期根据市场条件重新协商定价，从而实现有效的价格传导，有效缓解在供应价格不稳定情况下的经营业绩压力。
