证券之星消息，根据市场公开信息及 4 月 30 日披露的机构调研信息，百嘉基金近期对 7 家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）协创数据 （百嘉基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2024 年公司的营业收入业绩增长显著，主要得益于以下几个方面：在打造 " 云 - 边 - 端 " 一体化方面，公司持续推出赋能于云计算、云视频和云存储等高端云服务产品；持续加大研发投入，增强在场景创新能力、I 落地产品与服务能力、I 社媒营销解决方案、I 智慧门店、I 文化出海等方面的硬实力；在智慧存储业务方面，公司积极进军算力服务器存储及自研存储芯片业务，持续加大对软硬件一体化的投入力度；在智能物联业务方面，云视频平台业务、海外智慧安防业务、机器人业务、无人零售与大健康业务占比提升，带动公司整体毛利率的稳步提升及增长；在服务器再制造业务方面，公司服务器再制造业务盈利能力保持稳健，算力服务器再制造业务的业绩表现亦呈现快速成长态势，I 智能体训推一体平台和算力服务产品正式落地；在供应链管理及成本管控方面，公司持续优化供应链二级三级管理，有效推动原材料成本下降；加强无人工厂建设，通过机器人替代人工，推动制造成本大幅下降。中美背景下，公司采取多元化供应链策略，优化生产流程以降低成本，并通过适当的定价策略转嫁部分关税负担，加强市场多元化布局，减少对单一市场的依赖性，关税等因素基本不会对公司经营造成影响。2024 年公司投入研发 2.41 亿元，同比增长 53.84%，未来将继续增加研发投入，提升关键技术。公司持续加大算力服务布局，已与中国移动国际等签订战略合作协议，推进人工智能国际创新加速平台。公司深化云边端融合体系，深耕智慧存储、智能物联、云服务等业务条线驱动毛利率增长。国内算力租赁价格有小幅增长。智慧存储业务需求稳步增长，公司持续加大软硬件一体化投入力度。
2）天壕能源 （百嘉基金管理有限公司参与公司电话调研）
调研纪要：天壕能源表示，2024 年不追求单纯的销售量增长，而更注重提升价差，确保整体收益合理。公司代输气量为 400 万方 / 天，即使销售量减少，只要价差足够，代收的管输收益也能形成良好收益。公司股票价格低迷，不排除随时启动回购预案。去年四季度供气量 2.9 亿方，低于预期，今年一季度总气量 3.4 亿方，略有下降。合同需重新签，确保合理价差，必要时调整市场。未来三年不再参与重资产项目，主要投资资源端和市场端连接线。
3）嘉必优 （百嘉基金管理有限公司参与公司特定对象调研 & 分析师会议 & 业绩交流会 & 电话会议）
调研纪要：嘉必优在机构调研中表示，美国关税政策对公司影响有限，现有产能供需平衡，HMOs 业务取得进展，DHA 毛利率有提升空间。具体来看，美国市场收入占比较小，主要竞争对手可能受关税政策影响，公司受益；原材料方面，公司已开发替代产品，减少对美国依赖。2025 年第一季度毛利率表现较好，主要得益于国内客户业务发展良好及降本增效显著，特别是 DH 产品毛利率提升明显。公司现有产能供需平衡，扩建项目顺利投产，未来将增加固定资产投资，建设北方生产基地。HMOs 业务方面，2'-FL 成功获批并交付，其他 HMOs 产品加速产业化攻关和法规申报。DHA 毛利率提升空间大，得益于新国标和规模效应。
4）炬光科技 （百嘉基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：炬光科技 2024 年上游业务收入 44,135.51 万元，增长 1.26%，贡献 71% 收入；中游业务收入 17,612.05 万元，增长 46.12%，贡献 29% 收入。2025 年一季度收入 16,952.35 万元，同比增长 23.75%，毛利率提升 5 个百分点，经营性现金流由负转正。一季度收入增长主要来自激光光学元器件、泛半导体制程中游模块、医疗健康中游模块和全球光子工艺与制造服务业务。瑞士并购业务整合成效显著，产能转移提效，毛利率转正，经营亏损大幅收窄。光通信领域研发投入涵盖基础与颠覆性工艺技术平台研究及创新产品开发，深化国际合作，扩大中国市场份额。泛半导体应用领域收入占比近三成，2025 年将继续保持增长，主要集中在芯片制程和先进显示行业。公司通过收购 Heptagon 资产，强化消费电子领域布局，与北美头部客户合作开发高端光学核心器件及微成像模组。新一代预制金锡氮化铝衬底材料已获部分大客户验证通过，并成功获得批量订单。2025 年目标是恢复盈利，投资未来，重点发展半导体激光器、激光光学、医疗健康、汽车业务、泛半导体制程解决方案等。公司全球化生产运营体系和多元市场布局使关税调整影响有限，直接对中国出口至美国的产品收入仅占总收入的约 1%。
5）科德数控 （百嘉基金参与公司业绩交流会 & 电话会议 & 网络会议）
调研纪要：科德数控在航空航天领域深耕多年，针对不同需求推出多种五轴机床，涵盖飞机结构件、起落架、航空发动机零部件等加工，并且在这些领域已有具体的产品布局。公司通过全产业链自主研发、高端市场深耕、新兴领域布局等策略，构建了研发端自主可控、产品布局丰富、下游应用广泛、复购率高的核心优势。此外，公司有序推进大连、银川、沈阳募投项目的产能扩建以提升规模化生产能力，以 " 技术自主化 + 场景多元化 + 产能规模化 " 战略持续巩固公司在高端制造领域的竞争力。审议定增事项是为了对公司业务快速发展过程中可能的资金需求做出前瞻性考虑，目前没有明确的启动安排。
6）新莱应材 （百嘉基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：新莱应材主营洁净应用材料和高纯及超高纯应用材料，2024 年主营收入 28.49 亿元，同比增长 5.08%。受益于半导体国产化趋势，2024 年营收增长 5.08%，2025 年 Q1 营收下降 2.33%。公司泛半导体产品涵盖真空和 UHP 应用，具有高真空度、优质材料和严格检测标准。半导体市场预计 2024 年达 6112 亿美元，食品无菌包装市场预计 2031 年达 194.9 亿美元。公司食品业务通过收购山东碧海进入无菌包装市场，已进入国内外一流企业供应链。公司将继续推进国产替代，重点布局半导体设备及厂务端零部件市场，坚持‘设备 + 包材’模式。公司通过技术创新和本土化服务，抓住国产替代机会，实现业务持续增长。
7）步科股份 （百嘉基金参与公司分析师会议 & 现场参观 & 电话会议）
调研纪要：2024 年步科股份整体营业收入实现 8.09% 的稳健增长，其中机器人行业收入 21,242.55 万元（+12.26%），医疗设备行业 4,136.87 万元（+18.64%），机器物联网行业 15,735.47 万元（+0.46%），通用自动化行业 13,337.25 万元（+8.68%）。2025 年一季度机器人行业收入同比增长 45.83%，占营收 46.80%，主要得益于工业机器人和协作机器人领域的突破。医疗设备行业保持稳健增长，机器物联网坚持国产化，通用自动化聚焦智能制造领域。研发费用增长因加强研发队伍建设，2024 年末研发人员 190 人（+11.76%），新增专利申请 18 项、软件著作权申请 19 项。海外收入占比 17.68%，主要来自欧洲和东南亚，美国市场收入占比较小。常州智能制造生产基地 1 号厂房预计 2025 年上半年投产，规划年产 181 万台工控产品，其中伺服系统 120 万台，将对伺服系统收入产生积极影响。
百嘉基金成立于 2020 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 73.97 亿元，排名 151/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 73.97 亿元，排名 130/210；管理公募基金数 17 只，排名 143/210；旗下公募基金经理 2 人，排名 183/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为百嘉百臻利率债债券 A，最新单位净值为 1.31，近一年增长 52.45%。
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