依旧沸腾。
昨日（2 月 20 日），港股马年首个交易日，智谱和 MiniMax 再次涨疯了。其中，MiniMax 收盘股价报涨 14.52%，市值一举突破 3000 亿港元。至此，MiniMax 上市短短两个月内，股价涨幅已超过 450%。
始于上海，MiniMax 身后掌舵者是一位 89 年的博士——闫俊杰，他早年任职于商汤科技，后来在 2022 年投身 AGI 创业。成长速度惊人，MiniMax 仅用 4 年时间就实现 IPO。闫俊杰也成为中国 AI 新浪潮的标志性面孔。
短短几天，我们目睹着智谱和 MiniMax 双双破 3000 亿市值。此情此景，AI 大时代，波澜壮阔。
37 岁，他缔造 3000 亿
闫俊杰，无疑是 MiniMax 的灵魂人物。
1989 年，他出生在河南的一座小县城，本科毕业于东南大学数学专业，后来进入中国科学院自动化研究所攻读博士，继续在清华大学计算机系从事博士后研究。
博士期间，闫俊杰加入商汤科技，从实习生一路做起，曾任商汤集团副总裁、研究院副院长和智慧城市事业群 CTO。直到 2021 年底，闫俊杰结束这份工作，一度做好了去当老师的准备。
但一件事改变了他的想法。闫俊杰曾在 MiniMax OpenDay 上回忆这段往事：有一天外公告诉他想写一本回忆录，却没办法做到，因为需要非常好的语言组织能力，并且外公不会打字。" 那个时候，我认为只有人工智能可以帮他实现这件事。"
于是在 2022 年初，闫俊杰在上海正式创立 MiniMax，在一个不到 100 平米的房间里写下了初心和路径——以 " 与所有人共创智能 " 为使命，致力于实现通用人工智能 ( AGI）。由此一来，MiniMax 成为国内仅有的两家在 ChatGPT 发布前，便积极布局大模型研发的企业之一。
很快，MiniMax 的第一款 AI 产品就已上线，之后又陆续推出星野 /Talkie、海螺 AI 等 C 端产品，覆盖了内容创作、智能助手以及娱乐应用等领域。2023 下半年，在大部分国内大模型厂商还在继续迭代稠密模型（dense model）之际，MiniMax 却出乎意料地将大量资源投入到 MoE 架构中。随后，MiniMax 在 2024 年 1 月上线 abab 6 模型，成为国内首个 MoE 大模型。紧接着又推出 abab 6.5 系列模型，开创了用 MoE 架构进行大规模商业化部署的先河。
但外界鲜少知道的是，MiniMax 在研发期间曾失败过两次，直到第三次成功了，闫俊杰才跟投资人讲，MoE 差不多能搞定了。事后获悉的早期投资方明势创投黄明明对闫俊杰感叹：" 你赌不出来，可能这家公司就挂了。"
正如闫俊杰在上市仪式上所言，一家人工智能公司的真正价值是提供源源不断的先进智能，并为人所用。他与 MiniMax 踏上新征程。
一场超级回报
300 位员工成千万富豪
没想到，MiniMax 开启了大涨之路。
在上市首日收盘大涨 109% 之后，MiniMax 股价持续攀升，先是在 1 月末突破 1500 亿港元市值，随后又在 2 月 13 日突破 2000 亿港元，蛇年收官股价则报 847 港元 / 股，总市值突破 2600 亿港元。
令人惊叹的是，港股马年首个交易日，MiniMax 股价继续暴涨，收盘涨幅为 14.52%，市值正式迈上 3000 亿港元大关。至此，2026 年初至今 MiniMax 股价已累计涨超 450%。
那么，MiniMax 靠什么实现市值翻了三倍？
这要从春节前夕说起，MiniMax 正式发布旗舰编程模型 M2.5，定位为全球首个为 Agent 场景原生设计的生产级模型，支持 PC、App 及跨端应用的全栈编程开发。据官方技术报告，M2.5 在每秒输出 100 个 token 的条件下，连续工作一小时仅需花费 1 美元。
如此大涨，身后投资人自然迎来丰厚回报。
回到 2022 年初，几乎同一时间，米哈游和高瓴、IDG 资本、云启资本一起成为了 MiniMax 的天使投资方，这一轮投后估值为 2 亿美元。其中，米哈游持有上市后的 MiniMax 约 5.24% 股权，对应最新市值，其持股账面市值已超过 150 亿港元。
招股书显示，MiniMax 投资方云集了米哈游、高瓴、IDG 资本、云启资本、明势创投、红杉中国、阿里巴巴、腾讯、上海国投、基石资本、小红书、国方创新、经纬创投等，队伍庞大。
值得一提的是，MiniMax 堪称最年轻 AI 团队。
招股书显示，2025 年 CEO 闫俊杰 36 岁、COO 贠烨祎 31 岁、大语言模型负责人赵鹏宇 29 岁、视觉模型负责人周彧聪 32 岁。公司共有 385 名全职员工，平均年龄约 29 岁，其中研发人员占比超过七成。
与此同时，包含前员工在内，MiniMax 员工持股计划高达 392 人，这意味着几乎全员持股。其中，MiniMax 普通员工 363 人合计持股，约占 IPO 完成后已发行总股本的 3.41%，由此计算目前人均持股市值高达 2800 万港元。
闫俊杰此前感慨，" 过去四年，我们从零开始，靠一群年轻人构建了全球领先的全模态能力，并服务了全球 2 亿多用户。但这一切只是刚刚开始。我们期待接下来四年 AI 行业的进步速度和过去四年一样快。"
这股来自中国的年轻 AI 力量正在席卷全球。
后浪崛起
中国科技新贵爆发
这一幕并非偶然。
犹记得 2025 年 6 月，影石创新登陆 A 股，上市首日市值超 700 亿元，创始人刘靖康一举成为科创板首位敲钟 90 后。上市后公司股价一路高涨，市值一度超 1400 亿元。
由此，刘靖康跻身年度新贵—— 34 岁的他与妻子潘瑶以 385 亿元登上《2025 胡润百富榜》。
这样的故事正密集多了起来。
今年春晚再次爆红的宇树科技，身后也是一位 90 后。本科毕业于浙江理工大学、硕士毕业于上海大学的王兴兴，从小就擅长于搞各种小发明。在大学期间，19 岁的王兴兴做出人生第一台机器人。而拿到第一笔投资时，他也才 26 岁。他所创立的宇树科技，已向 IPO 发起冲刺。
无独有偶，智元机器人去年收购上市公司上纬新材，此后上纬新材连续 10 个交易日走出涨停行情，成为 2025 年首个 10 倍股。
众所周知，智元机器人身后站着另一位 90 后——坐拥 270 万粉丝的 B 站 up 主稚晖君彭志辉。他本硕毕业于电子科技大学，曾入选华为的 " 天才少年计划 "。直至 2022 年底，他官宣离开华为，去追求自己梦想和热爱的事业，投身机器人创业。
相似的气质，还有月之暗面杨植麟。最新消息，澎湃新闻披露月之暗面即将完成新一轮超 7 亿美元的融资，同时估值已迅速翻倍并突破 100 亿美元。如此迅猛背后，来自清华的 90 后杨植麟功不可没。
放眼望去，这样的面孔还有很多：银河通用王鹤、面壁智能曾国洋、Meshy 胡渊鸣、云鲸智能张峻彬……一位位看似学生面孔，却凭借着知识和技术，白手起家创立令人惊叹的公司。
透过这一幕幕，我们看到中国新一代创业者形象。正如 IDG 资本团队观察到：自 ChatGPT 问世后，那些真正突破性的创新往往来自年轻团队。" 他们也许还缺乏行业经验，但正因不受传统思维束缚，反而能在 AI 等前沿领域快速建立技术优势。"
如果说，中国上一波创业者擅长于跑业务做销售，那么眼前这一群年轻创始人则更专注于技术。正是这些年轻血液，源源不断地注入中国科技历史长河，奔腾不息，流向远方。
本文来源投资界，作者：刘博，原文：https://news.pedaily.cn/202602/561100.shtml
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