OpenAI 接连遭遇两大冲击。
首先，本周 OpenAI 的主要合作伙伴微软与芯片巨头英伟达宣布，已与 OpenAI 的竞争对手 Anthropic 达成价值 3500 亿美元的 " 战略伙伴关系 "。这一合作几乎使 Anthropic 在 9 月份的估值翻了一番，标志着 AI 领域的合纵连横进入新阶段。
紧接着，谷歌发布了其最新、号称 " 最智能 " 的 AI 模型 Gemini 3。在早期测试中，Gemini 3 的表现已经赶超 ChatGPT，尤其是在与 OpenAI 上周刚刚发布的 GPT-5.1 模型对比时。
这一系列事件，使得自近三年前 ChatGPT 问世以来声名鹊起的 OpenAI，其行业掌控力显得比以往任何时候都更加脆弱。
这些动向发生在一个市场情绪不稳的背景之下。本月早些时候，对人工智能（AI）泡沫日益增长的担忧曾引发了一场大规模的科技股抛售，分析师们对天文数字般的估值与相对微薄的收入之间不断扩大的鸿沟感到不安。尽管英伟达周三公布的超预期财报重新点燃了投资者的热情，但 AI 领域的最终格局仍充满未知。
OpenAI 技术领先优势已不再？
目前，市场对 OpenAI 能否维持其主导地位的看法出现了分歧。一些分析师预计，Anthropic，尤其是谷歌，将继续削弱 OpenAI 的领先优势。
JonesTrading 首席市场策略师 Mike O ’ Rourke 表示：" 鉴于谷歌的规模、行业地位及其在搜索领域的先发优势，Gemini 可能会抢占市场份额，导致 OpenAI 和其他公司落后。"
另一些观点则更为直接。AI 怀疑论者 Gary Marcus 在最近的一篇博客文章中写道："OpenAI 基本上已经挥霍了它曾经拥有的技术领先优势；谷歌已经追上来了。"
尽管英伟达首席执行官 Jensen Huang 在与投资者沟通时驳斥了 "AI 泡沫 " 的说法，并表示 " 我们看到了非常不同的东西 "，但市场的紧张情绪并未完全消散。种种迹象表明，战书已经下达，OpenAI 一家独大的局面或已成为过去。
Gemini 3 Pro 全方位超越 GPT-5.1
华尔街见闻写道，在多模态处理能力方面，Gemini 3 Pro 相比竞争对手建立了显著优势。在 MMMU-Pro、ScreenSpot-Pro、Video-MMMU 等多模态基准测试中，该模型相比 Gemini 2.5 Pro 出现明显跳跃式提升，并普遍超越 GPT-5.1 与 Claude 4.5。
在图像理解的逻辑推理测试中，包括 Humanity's Last Exam、ARC-AGI-2、AIME 2025、MathArena 等基准，Gemini 3 Pro 均大幅超越自家前代产品以及 GPT-5.1、Claude 4.5 等竞争对手。
对 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 而言，一个尤其值得关注的信号是用户差距正在持续缩小。谷歌方面称，其 Gemini 应用已拥有 6.5 亿月度活跃用户。相比之下，Altman 上月声称 ChatGPT 的周活跃用户达到了 8 亿。尽管统计口径不同，但竞争对手的用户增长势头显而易见。
与此同时，供应链上的关键角色也开始向竞争对手倾斜。英伟达首次签约，同意向 Anthropic 提供其 AI 硬件。这意味着 OpenAI 在算力资源上的优势可能会被削弱，而 Anthropic 的研发和商业化能力将得到显著增强。随着谷歌在模型技术上取得可衡量的进展，以及 Anthropic 获得巨头加持，曾经作为 AI 代名词的 OpenAI 正面临日益严峻的压力。
万亿豪赌，高昂估值面临考验
面对竞争，OpenAI 的策略似乎是加倍投入，计划在未来几年内斥资超过 1.4 万亿美元用于数据中心建设。然而，该公司每个季度仍在消耗数十亿美元的资金。这种激进的资本支出策略，可能会将华尔街的不确定性传导至私募市场。
对于投资者而言，这意味着在激烈的竞争可能抑制潜在收入增长的情况下，为 OpenAI 的 " 天价估值 " 找到合理的支撑正变得越来越困难。这一困境也呼应了市场对 AI 泡沫的普遍担忧，即当前的高估值是否可持续。
