关税冲击 大众集团利润暴跌 61%
出处：北京商报 作者：北京商报综合报道 网编：武杉 2025-11-12
在电动化转型的道路上，大众汽车集团仍在经历考验。近日，德国大众集团发布的三季度数据显示，大众集团 2025 年三季度净利润为负 10.72 亿欧元，前三季度净利润与上年同期相比大幅下降 61.5% 至 34 亿欧元。大众汽车集团将今年三季度盈利能力下滑的原因归于美国汽车关税、保时捷产品组合重组、电动化转型等因素。
数据显示，今年三季度，大众汽车集团汽车交付量为 219.9 万辆，同比增长 1%；营收 803.05 亿欧元，同比增长 2.3%；净亏损 10.72 亿欧元，同比下降约 168.8%；营业亏损 12.99 亿欧元，上年同期营业利润为 28.33 亿欧元，同比由盈转亏。
这是近五年来大众汽车集团首次季度亏损。2024 年，大众汽车集团的净利润为 1029.2 亿元（约合 124 亿欧元），赚钱能力仅次于丰田汽车，居全球车企第二位。
根据大众汽车集团方面披露的数据，今年前 9 个月，其电动车销量达到 71.7 万辆，同比增加 40%。但电动车销量大增并未提振大众汽车集团的业绩。数据显示，今年前三季度，大众汽车集团的净利润与上年同期相比下降了 61.5% 至 34 亿欧元。
大众汽车首席财务官阿诺 · 安特利茨（Arno Antlitz）表示，与上年同期相比，该公司业绩明显走弱主要是受低利润率的电动车产量增加，以及合计 75 亿欧元的额外负担影响，其中包括美国进口关税、旗下品牌保时捷的产品组合重组和相关商誉及企业价值减记等。
据了解，该集团关税支出已高达 21 亿欧元，全年或扩大至 50 亿欧元。财报还显示，今年前三季度，大众全球销量为 658 万辆，同比增长 1.8%，其中，北美市场销量下滑 11%。
另一方面，保时捷取消多款纯电车型导致 47 亿欧元减值，第三季度经营亏损 9.66 亿欧元，为上市以来首次转亏。受业绩拖累，保时捷控股公司同期税后调整利润降至 16 亿欧元，同比下降 36%。监事会决定，现任 CEO 奥利弗 · 布鲁姆 2026 年 1 月起不再兼任保时捷 CEO，仅保留大众集团总裁职务，由迈凯伦前 CEO 迈克尔 · 莱特斯接任。
综合考虑所有因素，前 9 个月大众汽车集团的营业利润率为 2.3%，如果剔除重组和关税等特殊因素影响，其营业利润率为 5.4%。安特利茨称，在当前经济环境下，该水平 " 总体尚可 "。另外，美国关税上调以及由此带来的销量下滑，预计全年将对公司造成最高 50 亿欧元的压力，其负面影响仍将持续。
大众汽车集团方面预计，其全年的净现金流将接近于零或实现盈亏平衡，投资率预计在 12% 至 13%。大众汽车集团方面表示，其正大力投资未来的产品组合，资金净流动性预计将保持在 300 亿欧元左右，与目前的 310 亿欧元水平相当。
大众是德国领先的汽车制造品牌，且汽车是德国的支柱产业之一，因此大众业绩上的困境可能折射出德国工业的广泛难题。数据显示，上一季度该国的国内生产总值增长停滞（0%），而这一现象与美国关税有着直接的关联。根据最新的欧盟 - 美国贸易协定，欧洲汽车出口目前面临 15% 的关税——虽然低于之前的 27.5%，但仍远高于贸易战前的 2.5%。
此外，受到关税冲击的车企不只一家。梅赛德斯 - 奔驰集团财报显示，今年前三季度净利润为 38.8 亿欧元，同比减少一半，其中，汽车业务销量、营收和利润均出现下滑。财报认为，美国关税政策等宏观因素给公司业绩带来不确定性。
德国《商报》报道说，美国推行的关税政策使德国汽车品牌承受较大压力。德新社当天在一篇评论中说，汽车等关键行业需求疲软正困扰德国工业，而美国高关税也阻碍了 " 德国制造 " 产品出口。
尽管正面临电动化转型的挑战，但大众汽车集团仍在坚定地推进其电动化车型的上市节奏。以中国市场为例，明年大众汽车将推出超过 20 款全新的新能源车型，试图大幅提升其在中国新能源汽车市场的市场份额，成为有力的竞争者。
当前，大众汽车在中国市场的业绩来源还主要依赖于燃油车。根据大众汽车集团（中国）方面披露的数据，今年前 9 个月，大众汽车在华销量为 197 万辆，其中 95% 为燃油车，5% 为新能源车。在中国的燃油车市场，大众汽车的市场份额为 22%。
北京商报综合报道
