11 月 4 日，高股息资产继续走强，银行板块领涨。其中，厦门银行（601187.SH）涨幅居首，上涨 5.92%，股价收于 7.52 元 / 股。此外，江阴银行（002807.SZ）、中信银行（601998.SH）、上海银行（601229.SH）、重庆银行（601963.SH）涨幅均超过 3%，其余银行股也基本飘红。
随着 A 股上市公司三季报披露结束，险资权益布局细节浮出水面。其中，农业银行（601228.SH）是险资新进力度最大的股票，该行三季报显示，" 中国平安人寿保险股份有限公司 " 于今年三季度新进其前十大股东，至 9 月末持有 49.13 亿股，持股比例为 1.4%。此外，工商银行（601398.SH）、南京银行（601009.SH）、无锡银行（600908.SH）、常熟银行（601128.SH）等多家银行三季度前十大股东有新进险资身影。
险资新进多家银行三季度前十大股东
农业银行三季报显示，" 中国平安人寿保险股份有限公司 " 于三季度新进该行前十大股东，至 9 月末持有 49.13 亿股，持股比例为 1.4%。
工商银行三季报显示，" 中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品 " 于三季度新进该行前十大股东，至 9 月末持有 7.57 亿股，持股比例为 0.21%。
南京银行三季报显示，" 中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品 " 于三季度新进该行前十大股东，至 9 月末持有 2.57 亿股，持股比例为 2.08%。
无锡银行三季报显示，" 利安人寿保险股份有限公司 - 自有资金 " 于三季度新进该行前十大股东，至 9 月末持有 5034 万股，持股比例为 2.29%。
常熟银行三季报显示，" 东吴人寿保险股份有限公司 - 自有资金 " 与 " 泰康人寿保险有限责任公司－传统－普通保险产品 " 于三季度新进该行前十大股东，至 9 月末分别持有 6604 万股和 5512 万股，持股比例分别为 1.99% 和 1.66%。
多家银行还在三季度迎来险资持续增持。例如，" 大家人寿保险股份有限公司－传统产品 " 增持兴业银行（601166.SH）6212 万股；" 中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品 " 增持中信银行（601998.SH）；" 中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品 "" 国民养老保险股份有限公司 - 自有资金 " 增持苏州银行（002966.SZ）；" 利安人寿保险股份有限公司 - 自有资金 " 增持常熟银行。
据业内统计，剔除中国平安集团及控股子公司对平安银行的持股以及中国人寿集团对中国人寿的持股，截至三季度末，保险机构对 A 股的持股股数较二季度末增长 14%，总持仓市值超 6500 亿元，较上年末增加约 1000 亿元。从持仓股所属行业分布来看，险资三季度末持有的金融股持仓市值超 3000 亿元，占其整体持仓市值的比重近 50%。
险资仍是银行股上涨的核心增量
近年来，高股息策略受到市场持续关注。
凭借较高的股息率与极低的估值，银行股成为险资等中长期资金优选；同时，市场防御需求上升也助推银行板块的市场表现。
截至 10 月 31 日，银行板块（申万银行指数，801780.SI）整体 PB 为 0.54 倍，股息率 4.02%，在市场利率下行背景下，银行股成为中长期投资者偏好的 " 标配 " 资产。
太平洋证券近期研报认为，2025 年银行板块在 " 利率下行 + 政策托底 + 估值底部 " 共振下迎来配置窗口，保险资金成为核心增量。一方面，IFRS 9 新准则下 FVOCI 账户成为权益投资主通道，强化对高分红、低波动资产的配置偏好；另一方面，银行股凭借类固收属性，成为险资拉长久期、平滑利润的关键工具。
据华创证券统计，2025 年，考虑举牌后增持再度触及举牌线的情况，险资举牌共计 34 次（不考虑增持则是 28 次）。近年来险资举牌热情持续升温，今年举牌次数显著高于往年，仅次于 2015 年水平（62 次），或体现险资对优质股权投资价值的挖掘。从行业分布来看，举牌集中于银行（7 次）、公用事业（6 次）、环保（3 次）、非银金融（3 次）。
险资持续加仓权益资产已带来丰厚回报。
根据 A 股上市险企三季报，受益于投资收益增长，多家险企前三季度盈利创历史新高。例如，中国人寿前三季度归母净利润 1678.04 亿元，同比增长 60.5%。从投资表现来看，该公司前三季度实现总投资收益 3685.51 亿元，同比增长 41.0%。
多家保险公司表示，投资收益大增原因在于 " 推动中长期资金入市，把握住了三季度资本市场行情机会 "。同时，在新金融工具准则下，险企把更多权益性资产计入交易性金融资产，所持股票市值增加的大部分体现到了当期利润中。
展望后续，银行能否延续强势？业内普遍认为，险企配置银行股逻辑未变，险资仍是核心增量。
华泰证券分析师指出，险资、产业资本、外资或为未来重要的增量配置盘。就险资而言，监管多措并举推动中长期资金入市，险资为权益市场未来重要增量，后续需关注 2026 年初保险公司全部实施 I9、新增 OCI 账户配置缺口和大型保险公司有望每年新增保费 30% 配置权益，预计盈利稳健、股息回报较高的银行为增持优选。
每日经济新闻
