第二批科创债 ETF 上市读秒 首批产品多数进入百亿俱乐部
出处：北京商报 作者：郝彦 网编：武杉 2025-09-24
第二批 14 只科创债 ETF 在 9 月 24 日一同上市，至此，上市的科创债 ETF 扩容至 24 只。回顾科创债 ETF 发行盛况，24 只产品均自申报后火速成立，发行总规模近 700 亿元。目前已上市的 10 只产品中，更已有 8 只产品规模跻身 " 百亿俱乐部 "。有业内人士表示，首批产品规模快速扩张，显示市场对政策支持明确、收益稳健的科技主题债券工具需求旺盛。在利率债行情震荡、资金宽松叠加第二批产品建仓上市的情况下，仍可关注科创债 ETF 的投资价值。
14 只产品发行规模 407.86 亿元
成立仅一周后，第二批科创债 ETF 将于 9 月 24 日同步上市。从此前的发行情况看，科创债 ETF 吸金实力突出。第二批产品均一日结募，并在 9 月 17 日成立，14 只产品发行总规模为 407.86 亿元。
回顾 6 月 18 日，中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛上表示，要大力发展科创债，加快推出科创债 ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。当日，10 家公募集体上报首批科创债 ETF，产品于 7 月 2 日正式获批并在 7 月 7 日启动发行，募集规模上限均为 30 亿元。7 月 10 日，首批 10 只基金同步成立，发行总规模达 289.88 亿元。成立 7 日后，首批产品已火速于 7 月 17 日集体上市。
若加上第二批产品，当前两批科创债 ETF 的首募总规模已近 700 亿元，伴随第二批产品上市定档，上市的科创债 ETF 也将扩容至 24 只。
值得一提的是，首批科创债 ETF 上市后规模仍在持续增长。截至 9 月 22 日，首批 10 只科创债 ETF 中，多达 8 只产品规模已超过百亿元。其中，嘉实基金旗下科创债 ETF 以 197.62 亿元的规模暂居首位，同时，鹏华基金、华夏基金旗下科创债 ETF 暂居第二、第三，最新规模分别为 173.54 亿元、153.06 亿元。另外，最新规模超百亿元的还有招商、富国、易方达等 5 家公募旗下产品。
产品独特投资价值凸显
按上市 ETF 标的指数看，多数产品跟踪中证 AAA 科技创新公司债指数，其余部分产品则跟踪上证 AAA 科技创新公司债指数或深证 AAA 科技创新公司债指数。
以中证 AAA 科技创新公司债指数为例，据中证指数官网，该指数从沪深交易所上市的科技创新公司债中，选取剩余期限、信用评级符合条件的债券作为指数样本，以反映相应科技创新公司债的整体表现，截至 9 月 22 日，该指数年初至今涨 1.24%。
不过，若聚焦首批产品上市以来净值表现，10 只 ETF 则均小幅下跌。北京社科院副研究员王鹏表示，首批产品规模快速扩张，显示市场对政策支持明确、收益稳健的科技主题债券工具需求旺盛，上市初期小幅下跌是债市调整后的正常反应，科创债 ETF 净值波动远小于权益类 ETF，票息收益为主的特性使其在债市企稳后有望重新凸显稳健优势。
国泰基金也指出，2025 年下半年，A 股市场显现明确牛市特征。相比之下，债券走势逆风，主要由于 " 股债跷跷板 " 效应，市场情绪和灵活配置资金流失带来的压力。目前债券市场对股市走势反应逐渐钝化，预计债券走势重回基本面。从中期维度来看，需求偏弱的背景下，货币政策易松难紧，调整或依然是配置的机会。在此背景下，科创债正凸显出独特投资价值。
作为首批产品中规模破百亿元的基金管理人之一，鹏华基金表示，在当前市场环境下，科创债 ETF 的流动性预计仍将维持在较好水平。一方面，第二批科创债 ETF 发行带来增量资金的持续流入，有助于维持市场活跃度；另一方面，政策支持也为流动性提供了保障，科创债 ETF 鹏华等首批产品获准纳入通用质押式回购担保品范围。这意味着投资者可以利用这些 ETF 进行质押融资，显著提升资金使用效率，同时，该举措也将进一步增强该类 ETF 的流动性和市场吸引力。
展望后市科创债 ETF 配置价值，鹏华基金债券指数投资团队表示，" 反内卷 " 政策和风险偏好对债市的压制作用已经转弱。第一波对于基金费用新规的交易已经结束，但资金将处于不稳定的观望状态，从而使得债券市场波动加大。短期来看，10 年期国债收益率突破 1.8% 后迅速修复，表明 1.8% 上方存在配置资金积极入场。叠加反复炒作买债，债券市场对于利多明显变得敏感，短期债券可能还有进一步上涨的空间。在利率债行情震荡、资金宽松叠加第二批产品建仓上市的情况下，仍可关注科创债 ETF 的投资价值。
北京商报记者 郝彦
