摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（下称 " 摩尔线程 "）IPO 闯关迎来关键节点。
9 月 19 日，上交所官网显示，上交所上市审核委员会定于 9 月 26 日审议摩尔线程首发事项。摩尔线程此次申请科创板上市，拟募集资金 80 亿元。据悉，摩尔线程科创板 IPO 由中信证券保荐，律师事务所、会计师事务所分别为北京市竞天公诚律师事务所、安永华明会计师事务所。
摩尔线程创始人兼 CEO 张建中，曾任英伟达全球副总裁、中国区总经理，在 GPU 行业深耕近二十年。
随着上会日期临近，摩尔线程成为近期资本市场热门话题。Wind 数据显示，9 月 22 日，A 股 " 摩尔线程概念股 " 批量涨停，摩尔线程指数大涨 6.1%。9 月 23 日，摩尔线程指数继续上涨 1.35%。
国产 GPU 厂商
摩尔线程成立于 2020 年，主要从事全功能 GPU 及相关产品的研发、设计和销售，致力于为 AI（人工智能）、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台，是国内极少数兼顾图形渲染与 AI 计算的国产 GPU 公司。
GPU 的英文全称为 "Graphics Processing Unit"，中文名称为图形处理器。在高端通用芯片领域内，GPU 作为杰出代表，构成了电子计算设备的智慧核心与运算枢纽，对推动人工智能、大数据、云计算等前沿科技的进步起到了决定性作用。
招股书中介绍，摩尔线程在国内 GPU 领域处于领先地位，基于自主研发的 MUSA 架构，公司率先实现了单芯片架构同时支持 AI 计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破，有力推动了我国 GPU 产业的自主可控进程。
目前，摩尔线程与英伟达等国际巨头相比，在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距。
摩尔线程表示，通过本次上市，摩尔线程将持续加大创新项目研发投入，继续响应国家关于 " 加快推动关键技术自主可控 " 以及 " 建设新型算力基础设施 " 等战略，助力我国在全球智能计算领域实现产品先进、技术领先，推动数字经济高质量发展。
此外，根据招股书中披露信息，摩尔线程已成功量产五颗芯片，在全功能通用 GPU 技术路线和自主 MUSA 软件栈上积累了完整的研发与产业化经验。该公司已推出四代 GPU 架构和智能 SoC，形成了可覆盖 AI 智算、高性能计算、图形渲染等领域的计算加速产品矩阵，同时实现了 " 云 - 边 - 端 " 全栈 AI 产品线的布局。
作为一家国产 GPU 公司，摩尔线程对于研发非常重视。公开资料显示，摩尔线程累计研发投入超过 43 亿元，配备近 900 人的研发团队，其中超过 75% 的研发人员拥有硕士及以上学历，核心成员多来自国际科技巨头。
截至 2025 年 6 月 30 日，摩尔线程累计申请专利一千余项，获得授权 514 项，授权专利数量在国内 GPU 企业中排名领先，其中包括 453 项境内发明专利，覆盖 GPU 多个核心技术环节。
亏损持续收窄
国产替代的关键机遇和广阔空间，为摩尔线程等国产 GPU 公司带来了未来盈利的可能性。
据悉，摩尔线程本次 IPO 募集资金将主要用于新一代 AI 芯片、图形芯片及 AI SoC 芯片研发，并进一步完善产业生态布局。
从业绩来看，根据摩尔线程最新公布的财务数据，2022 年至 2024 年，摩尔线程营业收入分别为 0.46 亿元、1.24 亿元和 4.38 亿元，三年复合增长率达到 208.44%。
2025 年上半年，摩尔线程实现营收 7.02 亿元。根据摩尔线程招股书，其最早可于 2027 年实现合并报表盈利。
摩尔线程在其最新发布的招股书中提到：报告期内，公司业务收入主要来自 AI 智算、专业图形加速、桌面级图形加速领域，均基于公司的核心 GPU 芯片，相关收入属于公司的主营业务收入。
此外，摩尔线程的亏损在持续收窄。其净亏损从 2022 年的 18.40 亿元，缩减至 2023 年的 16.73 亿元，2024 年进一步收窄至 14.92 亿元，2025 年上半年的数据为 2.71 亿元。
2025 年 6 月 18 日，科创板 "1+6" 新政出台，推出了一揽子支持优质未盈利科技型企业上市的举措。
9 月 22 日，中国证监会主席吴清在国新办的发布会上表示，目前已有 3 家未盈利科创企业在重启科创板第五套标准后完成注册，创业板第三套标准也迎来首单受理。
市场人士认为，科创板 "1+6" 新政推出后，为具备高成长潜力的硬科技企业走向资本市场提供更强有力的支持。新政不仅增强了市场包容性，又强化了资本市场服务国家战略的功能，为新质生产力的发展提供了强有力保障。
摩尔线程在招股书中预计，该公司 2027 年方可实现合并报表盈利，该盈利包含政府补助带来的收益。扣除该收益后，该公司 2027 年处于微利状态。
创始人曾在英伟达任职 14 年
摩尔线程上会在即，部分直接或者间接持股摩尔线程的 A 股上市公司的股价已经应声而动。
Wind 数据显示，9 月 22 日，盈趣科技、东华软件、和而泰、联美控股等涨停，另有多只个股大涨。
华辰装备在互动平台表示，其系宁波梅山保税港区德辽创业投资合伙企业（有限合伙）（下称 " 德辽创业 "）的有限合伙人，占该合伙企业的出资比例为 15%。经查询，德辽创业持有摩尔线程股权为 264.0536 万股，占摩尔线程的股权比例为 0.6601%。
中天科技在互动平台表示，其全资子公司中天金投有限公司于 2023 年 12 月认购北京中移数字新经济产业基金合伙企业（有限合伙）股权。根据摩尔线程招股说明书，该基金持有摩尔线程股权。
圣元环保表示，该公司于 2021 年通过认购中原前海股权投资基金（有限合伙）的基金份额 3 亿元间接参与了摩尔线程的投资。该基金投资摩尔线程金额为人民币 2973.5 万元，投资比例为 0.2423%。
除了上述参股机构之外，摩尔线程招股书披露，截至招股说明书签署日，公司股本总数为 40,002.8217 万股，其直接股东共有 86 个，持股情况较为分散。其第一大股东为南京神傲，持股 14.5455%，是公司的持股平台；第二大股东为创始人、实际控制人张建中，持股 11.0598%。此外，还包括深圳明皓、红杉资本、深创投、招商局创投、腾讯创业投资、洪泰基金、联想长江等一众明星投资机构均参与其中。
截至 2025 年 6 月 30 日，张建中直接持有摩尔线程 11.06% 股份，同时与创始人持股平台南京神傲、杭州华傲签署一致行动人协议，并担任杭州华傲、杭州众傲及杭州京傲三家员工持股平台的执行事务合伙人，合计控制发行人 36.36% 的股份，为公司实际控制人。
经济观察报关注到，摩尔线程的董事会成员中，7 名董事有 3 名拥有英伟达背景。
招股书介绍：张建中，摩尔线程创始人、董事长、总经理，中国国籍，硕士研究生学历，高级工程师；1990 年 5 月至 1992 年 3 月，于冶金自动化研究设计院国家计算机实验室部门任高级研究员；1992 年 4 月至 2001 年 5 月，于中国惠普有限公司 1 任产品总经理；2001 年 6 月至 2006 年 3 月，于戴尔（中国）有限公司全球客户部任总经理。
2006 年 4 月至 2020 年 9 月，张建中于英伟达任全球副总裁，大中华区总经理；2020 年 10 月摩尔线程开始运营后，其以实控人身份参与公司经营管理，2023 年 11 月至今任摩尔线程总经理，2023 年 12 月至今任摩尔线程董事长。
此外，2004 年 10 月至 2020 年 9 月，周苑于英伟达任市场生态高级总监；张钰勃 2013 年 10 月至 2017 年 11 月，于英伟达任 GPU 架构师。
若成功上市，摩尔线程将成为 " 国产 GPU" 第一股。后续，经济观察报记者将持续关注。
